8月14日，京東集團(Nasdaq:JD；09618.HK)發布2025年第二季度及中期業績公告。

新業務收入139億虧148億

根據公告，集團今年第二季度收入為3567億元，較去年同期增長22.4%，刷新近三年收入增速的新紀錄。二季度歸屬于本公司普通股股東的凈利潤為62億元，去年同期為126億元，同比減少51%；非美國通用會計準則下歸屬于本公司普通股股東的凈利潤為74億元，去年同期為145億元，同比減少49%。

京東在二季度財報中重點提到外賣大戰。

今年2月，京東宣布進軍外賣市場。二季度，備受外界關注的包括京東外賣在內的新業務，收入同比大幅增長了199%至138.52億元，成功達成初期戰略目標。不過，該板塊的營業成本和經營費用也大幅拉升，經營虧損從去年同期的7億元擴大至147.8億元。

此外，今年二季度，京東集團營銷開支同比大幅增加127.6%至270億元，主要是由于新業務推廣活動支出增加，這也意味著在外賣上的投入大幅增加。

值得一提的是，618期間外賣業務日單量突破2500萬單，入駐品質商家超150萬家，截至二季度末全職騎手規模已突破15萬人。

談到外賣業務的投入，京東CEO許冉表示，外賣業務為京東帶來了明顯的流量和用戶增長，未來在整體市場投放和營銷費用上有很大協同空間。京東團隊會從整體來權衡不同渠道投放ROI（投資回報率），提升整體的營銷效率。

許冉表示，未來更多精力還是放在完善京東的平臺系統，外賣業務的每單盈利正在逐步改善。接下來，我們會有針對不同地域、用戶群體更加精細的促銷策略，“規模效率帶動的履約效率提升、系統能力提升，都將帶動外賣業務自身盈利能力的提升。”

“京東做外賣業務追求的不是一個月、兩個月的成績，而是希望能夠長期做下去，5年、10年，甚至是20年。”許冉表示。

劉強東半年多了23萬兄弟

二季度京東的核心業務京東零售，營收3101億元，同比增長20.6%，運營利潤139億元，運營利潤率4.5%，創下公司歷史上所有大促季度的最高紀錄。

京東物流同樣增長穩健，營收516億元，同比增長16.6%，經營利潤率同比增長3.8%。

在現金流方面，京東二季度自由現金流220億元，相比去年同期的496億元大幅下滑55%。12個月滾動自由現金流僅101億元，相比去年同期的556億元下滑超過80%。現金流的急劇下滑主要源于兩個因素：一是新業務的巨額投入，二是履約費用的持續上升。履約費用221億元，同比增長28.6%，履約費用率從5.9%上升至6.2%。

核心業務依舊強勁，卻擋不住新業務的“失血”。令投資者憂心的是，當國補與大促紅利褪去，外賣是否會加碼補貼、進一步沖擊利潤？

業績報告還透露了最新的股份回購計劃，根據京東集團于2024年8月采納并至2027年8月有效的最高達50億美元的股份回購計劃，截至2025年6月30日（該季度），京東集團回購共計約8070萬股A類普通股（相當于4040萬股美國存托股），總額約為15億美元。截至本公告日期，股份回購計劃項下的剩余金額為35億美元。

另外，截至2025年6月30日，包括公司的兼職員工和實習生，以及公司關聯公司的人員，京東生態系統下的人員總數約為90萬名。而截至2024年12月31日，京東生態系統下的人員總數約為67萬名，半年增員23萬人。

截至2025年6月30日止十二個月，京東生態系統的人力資源總支出(包括公司的自有員工和外部人員)達到了1360億元。

8月15日，京東集團宣布完成對香港佳寶食品超級市場（下稱“佳寶”）的收購。同時，京東集團正式成立創新零售-佳寶業務部，并委任香港佳寶創始人林曉毅出任該業務部負責人。

本次收購完成后，京東佳寶超市將于8月16日-8月18日在港開啟全場8折大促活動，活動將涵蓋首批數十款京東供應鏈商品。

據此前媒體報道，雙方在約4個月前已經完成簽約，交易作價達到40億港元，包括購入佳寶零售網絡及物業，將分批交付交易金。而京東有關人士對外回應表示，實際交易金額并非40億港元這么高。

京東還在大力出海歐洲。京東日前宣布以22億歐元(折合人民幣約185億元)收購德國零售巨頭CECONOMY，創下中國電商出海歐洲的最大金額紀錄。這筆交易還需獲得監管部門的批準，預計將于2026年上半年完成。CECONOMY前身是麥德龍集團核心業務板塊，2017年獨立后成為歐洲消費電子零售龍頭。（紅星資本局）