“狂飆”半年后的吉利，交出了一份“史上最好”的半年度成績(jī)單。

今日，吉利（0175.HK）披露了2025年半年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，吉利汽車各項(xiàng)財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高，上半年?duì)I收達(dá)1503億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)27%。

盈利能力也攀上新高峰。吉利汽車集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)92.9億元，扣除外匯匯兌稅后歸母凈收益等非核心損益后，實(shí)現(xiàn)核心歸母利潤(rùn)66.6億元，同比增長(zhǎng)102%；同期毛利總額提升至247億元，毛利率16.4%。

這一業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)源于銷量的全面爆發(fā)。2025年上半年，吉利汽車總銷量超140.9萬輛，同比增長(zhǎng)47%。其中新能源（含吉利、領(lǐng)克、極氪）累計(jì)銷量達(dá)72.5萬輛，同比增長(zhǎng)126%，新能源滲透率已經(jīng)達(dá)到51.5%。與此同時(shí)，吉利燃油車逆勢(shì)增長(zhǎng)，同期交付68萬輛，同比增長(zhǎng)8%。

得益于強(qiáng)勁的銷量表現(xiàn)，吉利汽車將全年銷量目標(biāo)由271萬輛增至300萬輛，上調(diào)約11%。

吉利汽車行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅在財(cái)報(bào)會(huì)上稱：“從全品類市場(chǎng)而言，我們?cè)趪?guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率首次突破雙位數(shù)，達(dá)到了10.4%，目前與第一名的差距僅為4個(gè)百分點(diǎn)，而去年這一差距是8個(gè)百分點(diǎn)?！?/p>

可以預(yù)見的是，在整合賦能下的吉利，正迎來新的上升周期。

品牌勢(shì)能正通過爆款車型加速釋放

過去，吉利汽車憑借帝豪等經(jīng)典燃油車型的銷量，穩(wěn)坐自主品牌頭把交椅。如今，其新能源轉(zhuǎn)型勢(shì)能已全面超越燃油車的增長(zhǎng)，正形成勢(shì)不可擋之勢(shì)。

這一勢(shì)頭在2025年上半年得到爆發(fā)式印證：中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)新能源車銷量同比增長(zhǎng)40%至693.7萬輛，而吉利的新能源車型以126%的同比增速大幅跑贏行業(yè)均值。

吉利新能源各細(xì)分市場(chǎng)爆款車型頻出，新能源板塊的爆發(fā)式增長(zhǎng)成為最亮眼的增長(zhǎng)極。上半年，吉利汽車三大品牌新能源總銷量超72.5萬輛，新能源滲透率達(dá)51.5%，穩(wěn)居新能源品牌第一梯隊(duì)。吉利星愿銷量超20萬輛，登頂全品類榜首，同時(shí)也是2025年上半年銷量唯一突破20萬輛的車型；銀河E5月均銷量過萬，居A級(jí)純電SUV市場(chǎng)前列。

上半年，吉利銀河累計(jì)銷量548408輛，同比增長(zhǎng)232%，截至7月底歷史累計(jì)銷量突破120萬。

極氪和領(lǐng)克品牌則持續(xù)突破高端豪華市場(chǎng)。今年上半年，極氪品牌銷量超9萬輛，領(lǐng)克則交付了 15.4 萬輛。吉利在財(cái)報(bào)中稱，在中國(guó)高端新能源汽車市場(chǎng)加劇的背景下，極氪009的銷量保持同比增長(zhǎng)，領(lǐng)克900也在今年上半年也穩(wěn)居全尺寸混動(dòng)SUV前三。

對(duì)于新能源增勢(shì)，吉利還規(guī)劃了體系化的打法。

下半年，吉利汽車規(guī)劃了極氪9X、領(lǐng)克 10 EM-P、吉利銀河A7 、吉利銀河星耀6和吉利銀河M9共5款全新智能電混產(chǎn)品。其中吉利銀河A7 首次搭載千里浩瀚H3方案。千里浩瀚智能安全輔助駕駛H9方案、雷神醇?xì)銭F技術(shù)、新一代 FlymeAuto 智能座艙系統(tǒng)等多項(xiàng)創(chuàng)新科技落地應(yīng)用。

爆款的必然：硬核技術(shù)基石鑄造智能科技生態(tài)網(wǎng)

淦家閱曾透露：“做好一個(gè)爆款對(duì)一個(gè)整車廠來講是能做得到的。但要打造第二款、第三款持續(xù)的爆款，技術(shù)體系、質(zhì)量體系和背后的渠道管理體系這幾個(gè)要素對(duì)成功打造爆款是非常重要的。”

爆款背后是吉利種下的長(zhǎng)期主義種子，其在造車架構(gòu)、三電技術(shù)、智能化和AI技術(shù)的多年耕耘，構(gòu)筑了吉利技術(shù)體系的基石。

早在2021年，吉利發(fā)布了“智能吉利2025”戰(zhàn)略，通過大算力、大數(shù)據(jù)、大模型、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等科技新基建，想要打造一張“智能科技生態(tài)網(wǎng)”。

這一技術(shù)進(jìn)化已在產(chǎn)品端加速兌現(xiàn)。"吉利的新車實(shí)際上是在新能源架構(gòu)的基礎(chǔ)上不斷迭代的?！币晃患嚬こ處煼Q。今年上海車展上，吉利就推出了全新的GEA Evo全球智能新能源架構(gòu)，是原有GEA架構(gòu)的全面進(jìn)化，集“硬件、系統(tǒng)、生態(tài)、AI”四位一體。

舉例來講，傳統(tǒng)GEA架構(gòu)的底盤以機(jī)械調(diào)校為主，GEA Evo架構(gòu)搭載的AI數(shù)字底盤技術(shù)，能夠兼容多種懸架形式，將傳統(tǒng)機(jī)械底盤升級(jí)為可感知、可決策、全域協(xié)同的數(shù)字化系統(tǒng)。此后亮相的吉利銀河星耀8、吉利銀河M9都是基于該架構(gòu)打造。

目前吉利已經(jīng)形成了包括浩瀚S、SPA Evo、CMA Evo和GEA Evo新能源架構(gòu)在內(nèi)的四大AI架構(gòu)。

今年6月，吉利還發(fā)布了行業(yè)首個(gè)基于AI場(chǎng)景引擎的動(dòng)力域智能體——星睿AI云動(dòng)力2.0，支持多種能源方式，靈活匹配甲醇、汽油、電、混合能源等形式。

“未來隨著新車型的投入，無論是新能源還是整體銷量，吉利集團(tuán)都會(huì)重現(xiàn)2015年、2016年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?！变萍议喸硎尽?/p>

臺(tái)州宣言，效應(yīng)凸顯

如果說新能源車型的規(guī)模增長(zhǎng)為吉利打開增量空間，而自去年9月發(fā)布《臺(tái)州宣言》后，集團(tuán)的戰(zhàn)略整合則為吉利實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性降本，共同改善整體財(cái)務(wù)狀況打下基礎(chǔ)。

今年7月，吉利與極氪科技正式簽署合并協(xié)議，吉利汽車將收購(gòu)其尚未持有的全部極氪股份。桂生悅在半年報(bào)的解析會(huì)上表示，若接下來的吉利汽車（0175）股東大會(huì)和極氪股東大會(huì)均通過收購(gòu)計(jì)劃，整體交割工作將在今年年底前完成。

毋庸置疑，“一個(gè)吉利”正加速成型。

在今年一季度的財(cái)報(bào)會(huì)上，吉利高層曾表達(dá)了整合帶來的協(xié)同與提效。李東輝介紹，吉利合并極氪后，經(jīng)吉利內(nèi)部測(cè)算，研發(fā)環(huán)節(jié)每年可節(jié)省數(shù)十億元；聯(lián)合采購(gòu)方面，去年已在原預(yù)算基礎(chǔ)上額外節(jié)省幾十億元。此外，在制造、人力、財(cái)務(wù)、法務(wù)等管理部門的協(xié)同中，預(yù)計(jì)管理費(fèi)用和營(yíng)銷費(fèi)用將有所降低。

電池板塊業(yè)務(wù)同樣也在整合。在今年的上海車展上，吉利宣布成立全新電池產(chǎn)業(yè)集團(tuán)—— 浙江吉曜通行能源科技有限公司 （以下簡(jiǎn)稱“吉曜通行”），將原有的金磚電池、 神盾短刀電池，統(tǒng)一為神盾金磚電池品牌。

在整合動(dòng)作下，吉利集團(tuán)的管理效率進(jìn)一步提升，財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，吉利汽車的行政費(fèi)用為28.98億元，同比減少6.4%。

吉利汽車集團(tuán)的銷售費(fèi)用率（5.6%）與行政費(fèi)用率（1.9%）也顯著下降，分別同比下降約16%和26%，總現(xiàn)金水平達(dá)588億元。

在品牌整合驅(qū)動(dòng)下，研發(fā)效率也在同比優(yōu)化。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，吉利的研發(fā)投入比從去年同期的7.7%下降至5.6%，這意味著，吉利的協(xié)同效應(yīng)正顯著降低研發(fā)成本，同時(shí)營(yíng)收的快速增長(zhǎng)進(jìn)一步攤薄了研發(fā)占比。

協(xié)同效應(yīng)帶來的降本增效，正在持續(xù)優(yōu)化吉利的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。 今年上半年，吉利的核心歸母凈利潤(rùn)達(dá)66.6億元，同比大幅增長(zhǎng)102%。這意味著，在剔除外幣匯兌損益等非核心項(xiàng)目影響后，吉利依靠核心的造車、賣車等主營(yíng)業(yè)務(wù)所實(shí)現(xiàn)的盈利增長(zhǎng)了一倍。這一數(shù)據(jù)比僅看同比下降14%的歸母凈利潤(rùn)，更能真實(shí)反映出公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀況的顯著提升與強(qiáng)勁改善。

與此同時(shí)，新能源品牌的盈利也為吉利帶來利潤(rùn)新增量。吉利高層在財(cái)報(bào)會(huì)上表示，在新能源車型的拉動(dòng)下，新能源盈利正驅(qū)動(dòng)單車盈利。今年上半年，吉利單車核心歸母凈利潤(rùn)為4724元，相較于去年的3453元提升了37%。

極氪智能科技CEO安聰慧在財(cái)報(bào)會(huì)上表示，吉利相信，吉利和極氪科技的整合帶來更好的銷量和財(cái)務(wù)表現(xiàn)。目前整合帶來的品牌效應(yīng)已經(jīng)足夠清晰，吉利旗下的四大品牌各司其職，分別面向不同的細(xì)分市場(chǎng)：中國(guó)星品牌依舊聚焦燃油市場(chǎng)；銀河品牌聚焦主流新能源品牌，主打?qū)嵱?、安全與智能；領(lǐng)克向?qū)?，定位高端、潮流；極氪則繼續(xù)向上，主打豪華、極致和科技。

吉利在財(cái)報(bào)中稱，今年下半年，吉利汽車旗下各品牌將以打造細(xì)分市場(chǎng)標(biāo)桿產(chǎn)品為目標(biāo)，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣，提升銷量與市場(chǎng)份額，通過規(guī)?；瘜?shí)現(xiàn)更有效的成本控制和盈利能力提升。

“大合并對(duì)吉利汽車的發(fā)展具有重大戰(zhàn)略意義，只有大合并才能讓一個(gè)吉利走向輝煌?！惫鹕鷲傇谪?cái)報(bào)會(huì)上說。

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