圖源：視覺中國

8月14日訊（記者 翟智超）8月14日，聯(lián)想集團公布2025/26財年第一季度業(yè)績。當季營收達1362億元，同比增長22%，創(chuàng)歷史同期新高；非香港財務報告準則下凈利潤同比增長22%，至28.16億元。

分業(yè)務看，IDG智能設備業(yè)務集團營收973億元，同比增長17.8%；ISG基礎設施方案業(yè)務集團營收大幅增長35.8%；SSG方案服務業(yè)務集團收入增長19.8%，運營利潤率達22.2%，核心利潤引擎地位持續(xù)鞏固。

談及增長原因， 聯(lián)想集團董事長兼CEO楊元慶在業(yè)績電話會上特別指出，人工智能（AI）帶來了前所未有的機遇，已成為公司智能終端、智能基礎設施以及智能解決方案與服務三大業(yè)務領域共同的市場增長引擎。

據(jù)最新披露的數(shù)據(jù)顯示：搭載AI功能的PC已占聯(lián)想PC銷量的近三分之一；AI手機成為其手機業(yè)務主要增長點；AI服務器業(yè)務增長尤為迅猛，出貨量同比激增155%。

對于未來發(fā)展，楊元慶持審慎樂觀預期：預計下半年依然會保持較高的單位數(shù)增長。他更強調(diào)AI應用的深化是市場持續(xù)性的關鍵：更重要的是把PC的AI功能用起來，用戶用得越多，未來換機需求就越強勁。

不過，在全面擁抱AI的同時，聯(lián)想ISG業(yè)務正面臨顯著的盈利壓力。最新財報顯示，公司ISG業(yè)務再次陷入虧損。值得注意的是，在剛結(jié)束的2024/2025財年下半年，ISG曾短暫扭虧為盈，但新財年伊始，因持續(xù)加大AI基礎設施投入、產(chǎn)品組合調(diào)整及市場競爭加劇，虧損重現(xiàn)。

在財報溝通會上，楊元慶明確了聯(lián)想面臨的挑戰(zhàn)：為抓住AI算力需求激增的機遇，聯(lián)想必須在ISG領域持續(xù)加大投入，涵蓋尖端技術研發(fā)、大客戶深度定制及新市場開拓。

他坦言，目前人工智能計算在整個業(yè)務中的占比仍然較小。正因如此，聯(lián)想更需要大力投入不僅要投入產(chǎn)品研發(fā)，尤其要專注于大型客戶的個性化開發(fā)，同時也要投資于市場拓展和新客戶獲取。這些方面的投入規(guī)模是比較大的、比較高的。楊元慶解釋道。

面對當前的盈利壓力，楊元慶將破局的希望寄托于規(guī)模效應和產(chǎn)品競爭力的提升。他回顧了ISG業(yè)務的成長軌跡：從2015年并購IBM x86服務器業(yè)務時約40億美元的年營收，已躍升至2024/2025財年的160億美元。展望未來，他強調(diào)聯(lián)想將通過堅持有效的ODM+業(yè)務模式、持續(xù)提升產(chǎn)品競爭力以及拓展客戶群，來實現(xiàn)長期回報。

針對美國即將對中國電子產(chǎn)品加征 30% 關稅引發(fā)的廣泛關注，楊元慶在財報電話會上明確回應：關稅對 PC 市場應該沒有什么直接的影響。 他進一步指出，當前市場的核心驅(qū)動力來自兩方面：一是 Windows 11 服務終止倒計時與企業(yè)級換機潮的疊加效應，二是 AI PC 的普及速度遠超預期。

關于前者，楊元慶具體解釋道：Windows 11 可能在今年年底停止服務，這使得不少用戶，尤其是企業(yè)用戶紛紛加快了換機節(jié)奏，在部分市場，這無疑會成為一個重要的驅(qū)動因素。此外，眾所周知，2020 年、2021 年疫情期間是 PC 購買的高峰期，如今許多設備已到了換機周期，企業(yè)用戶對此需求尤為突出，這也會進一步推動換機潮的到來。

而對于 AI PC 的表現(xiàn)，楊元慶直言市場低估了其爆發(fā)力：AI PC 銷售量大大超前我們原定目標，目前已占 PC 銷量的近三分之一。其中中國市場尤為亮眼，AI 筆記本滲透率達 27%，AI 功能周活躍用戶超 40%，這有力證明 AI 已成為用戶深度接納的實用技術。