人工智能的浪潮不僅在重塑科技行業(yè)，也在催生華爾街新的造富神話。投資者對AI的狂熱正在催生新一代對沖基金，數(shù)十億美元資金正涌向那些承諾能駕馭這一變革性技術(shù)趨勢的基金經(jīng)理。

最引人注目的案例是Leopold Aschenbrenner，一位年僅23歲的前OpenAI研究員。8月10日，據(jù)《華爾街日報》援引知情人士消息，這位沒有任何專業(yè)投資經(jīng)驗的年輕人，已為其新成立的對沖基金“Situational Awareness”迅速籌集了超過15億美元的資金。

該基金的早期表現(xiàn)堪稱驚人。據(jù)其中一位知情人士透露，在2025年上半年，該基金扣除費用后的回報率高達47%。這一數(shù)字不僅讓同期上漲約6%的標(biāo)普500指數(shù)相形見絀，也遠遠超過了由研究公司PivotalPath編制的科技對沖基金指數(shù)約7%的平均收益。

Aschenbrenner的成功并非孤例，而是更廣泛趨勢的一個縮影。從資深投資巨頭到新興量化公司，各類機構(gòu)都在積極布局AI主題基金，吸引著渴望從這場技術(shù)革命中獲利的投資者。

Leopold Aschenbrenner 截圖于其個人社交賬號

“比紐約的基金經(jīng)理更懂AI”

Leopold Aschenbrenner將其位于舊金山的公司定位為“關(guān)于AI的大腦信托”。基金的投資策略聚焦于將從AI技術(shù)發(fā)展中受益的全球股票，如半導(dǎo)體、基礎(chǔ)設(shè)施和電力公司，同時配置包括Anthropic在內(nèi)的少數(shù)初創(chuàng)公司，并計劃通過做空可能被時代拋棄的行業(yè)來進行對沖。

Leopold Aschenbrenner的迅速崛起，是其個人品牌與AI時代背景完美結(jié)合的產(chǎn)物。這位德裔年輕人曾在OpenAI短暫擔(dān)任研究員，后因發(fā)表了一篇長達165頁、關(guān)于通用人工智能（AGI）機遇與風(fēng)險的報告而聲名鵲起。他將自己的基金命名為Situational Awareness，正是源于此報告。

盡管缺乏傳統(tǒng)金融機構(gòu)的從業(yè)履歷，Aschenbrenner卻成功說服了一批頂級投資者。其基金的支持者包括支付公司Stripe的創(chuàng)始人Patrick Collison和John Collison兄弟，以及近期被meta招募負責(zé)AI業(yè)務(wù)的Daniel Gross和Nat Friedman。知名投資人、Sohn投資大會的組織者Graham Duncan也擔(dān)任其顧問。

Aschenbrenner在一次播客采訪中自信地表示：“我們將比任何在紐約管理資金的人都擁有更多的態(tài)勢感知能力，我們在投資上肯定會做得很好。”

為了增強投研實力，他聘請了曾在Peter Thiel宏觀對沖基金工作的另一位AI知識分子Carl Shulman擔(dān)任研究總監(jiān)。

巨頭入場，AI基金遍地開花

Aschenbrenner的基金只是當(dāng)前AI投資熱潮中的一個例子。其他新成立的AI主題基金同樣吸引了大量資本。

例如，由前量化分析師Ben Hoskin和David Field創(chuàng)立的投資公司Value Aligned Research Advisors（VAR），于今年3月推出了一只專注于AI的對沖基金，據(jù)知情人士稱，該基金已迅速積累了約10億美元資產(chǎn)。

與此同時，資深對沖基金也紛紛入場。去年，Steve Cohen的Point72資產(chǎn)管理公司支持其投資組合經(jīng)理Eric Sanchez成立了名為“Turion”的AI基金，該基金資產(chǎn)現(xiàn)已超過20億美元，據(jù)稱今年截至7月的回報率約為11%。

歷史重演？繁榮背后的風(fēng)險

歷史經(jīng)驗表明，圍繞熱門主題興起的基金熱潮往往伴隨著風(fēng)險。數(shù)年前，在客戶需求的推動下，專注于清潔能源和ESG（環(huán)境、社會和公司治理）的基金也曾大量涌現(xiàn)，但其中許多基金在熱潮退去后規(guī)模縮水甚至倒閉。

當(dāng)前AI投資熱也面臨著相似的挑戰(zhàn)。首先是估值的脆弱性。正如報道所指出的，今年1月，一家中國公司發(fā)布先進的低成本語言模型后，曾一度引發(fā)AI概念股的集體下挫，盡管市場此后強勁反彈，但這暴露了高估值背后的不確定性。

其次是“交易擁擠”的風(fēng)險。由于目前公開市場上與AI直接相關(guān)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的有限，眾多基金往往會涌入相同的頭寸。根據(jù)最新的證券備案文件，電力生產(chǎn)商Vistra是Situational Awareness和VAR Advisors截至3月31日的前三大美國持倉之一。這種持倉的趨同性，可能會在市場轉(zhuǎn)向時放大波動。