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百勝中國控股有限公司（簡稱：百勝中國）昨日發布截至2025年6月30日的財報。百勝中國首席執行官屈翠容在在業績說明會上點評外賣大戰，稱中國市場向來競爭激烈，只是形式不同而已。百勝中國的一個關鍵體會就是：我們不會‘花錢買銷售額’（buy sales）。

雖然業績均正向增長，百勝中國今日股價大跌6%；以收盤價計算，公司股價為348.6港元，市值為1288億港元。

花旗稱管理層可能顯著削減對股東現金回報

百勝中國目標是于2025年凈新增約1600至1800家門店。

2025年肯德基和必勝客凈新增門店中加盟店的占比將分別達到40%-50%和20%-30%，提前達成先前目標。未來幾年，計劃在既定目標范圍內逐步提高凈新增門店中的加盟占比。

2025財年，資本支出約在6億至7億美元之間，較原先的7億至8億美元的目標有所下調，主要因為單店投資成本的下降。

公司計劃在2024年已向股東反饋15億美元的基礎上，在2025年至2026年間向股東反饋30億美元。

花旗分析報告指出，百勝中國管理層可能顯著削減對股東現金回報，由2024年至2026年的自由現金流2倍，降至2027年的自由現金流1倍。內地新興餐廳連鎖也對公司帶來競爭挑戰。

任命嘉御資本創始合伙人衛哲為董事

百勝中國宣布，任命嘉御資本創始合伙人兼主席衛哲為公司董事。

資料顯示，衛哲，現年54歲，為嘉御資本的創始合伙人兼主席，嘉御資本為專注于在中國投資的私募股權基金管理公司。于2011年創辦嘉御資本之前，衛哲于2007年至2011年間擔任阿里巴巴網絡有限公司的執行董事和首席執行官。

衛哲分別于2000年至2002年及2002年至2006年擔任家裝零售商翠豐集團的附屬公司百安居（中國）有限公司的首席財務官及總裁。從2003年至2006年，衛哲還擔任翠豐集團中國采購辦事處的首席代表。

根據董事會先前批準的董事薪酬政策，衛哲將有權就其擔任董事一職每年獲得相當于31.5萬美元的任職報酬（將以實際委任日期按比例計算），并以公司普通股支付，或應董事的要求，最多以現金支付一半。

上半年營收57.68億美元，同比增2%

財報顯示，百勝中國2025年上半年營收為57.68億美元，較上年同期增長2%；其中，第二季度營收為27.87億美元，較上年同期的26.79億美元增長4%，

百勝中國2025年第二季度營收為3億美元，較上年同期的2.66億美元增長14%；歸屬于公司的凈利為2.15億美元，上年同期的凈利為2.12億美元。

截至2025年6月30日，百勝中國的門店總數達16,978家，其中肯德基門店總數達12,238家，必勝客門店總數達3,864家。

肯德基第二季營收21億美元 同比增4%

百勝中國收入主要由肯德基和必勝客兩部分收入構成。截至2025年6月30日，肯德基門店數達到12238家。肯德基本季度凈新增門店295家，其中加盟店凈新增119 家，占比40%。

肯德基2025年上半年營收為43.42億美元，較上年同期的42.44億美元增長2%；其中，第二季營收為21億美元，較上年同期的20.14億美元增長4%。

肯德基2025年第二季度經營利潤為2.92億美元，較上年同期的2.64億美元增長11%；經營利潤率為14%，較上年同期的13.1%提升0.9個百分點。

肯德基2025年第二季度餐廳利潤率為16.9%，較上年同期的16.2%提升0.7個百分點。肯德基2025年第二季度外賣銷售同比增長25%，約占肯德基公司餐廳收入的45%。

必勝客2025年上半年營收為11.49億美元，較上年同期的11.35億美元增長1%；經營利潤為1.06億美元，較上年同期的8700萬美元增長22%；經營利潤率為9.2%，較上年同期的7.7%提升1.5個百分點。

其中，必勝客2025年第二季度營收為5.54億美元，較上年同期的5.4億美元增長3%；經營利潤為4600萬美元，較上年同期的4000萬美元增長16%；經營利潤率為8.3%，較上年同期的7.4%提升0.9個百分點。