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8月14日訊（記者 張靜倫）8月13日晚間，“火腿大王”雙匯發(fā)展(000895.SZ）發(fā)布2024年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入275.93億元，同比下降9.31%；凈利潤22.96億元，同比下降19.05%。

事實(shí)上，將視線拉長，雙匯業(yè)績頹態(tài)早有顯現(xiàn)。2021年至2023年，總營收分別為667.98億元、627.31億元、600.97億元，分別同比變動(dòng)-9.65%、-6.09%、-4.2%，下臺(tái)階明顯。

主營業(yè)務(wù)增長乏力

公開資料顯示，雙匯主要從事屠宰業(yè)及肉制品加工業(yè)，主要產(chǎn)品為生鮮產(chǎn)品及包裝肉制品，業(yè)務(wù)涉及肉類產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，覆蓋飼料業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、屠宰業(yè)、肉制品加工業(yè)、外貿(mào)業(yè)、調(diào)味品業(yè)、包裝業(yè)、商業(yè)等。

今年上半年，雙匯延續(xù)了2023年?duì)I收、凈利“雙降”的態(tài)勢，分別同比下滑9.31%、19.05%。這也是雙匯自2018年以來，在半年報(bào)的凈利潤中，錄得的最大一次降幅。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，雙匯主要產(chǎn)品為生鮮產(chǎn)品及包裝肉制品，二者分別占營收的48.29%、44.84%，業(yè)績下滑也與二者緊密相關(guān)。

2024年上半年，雙匯生鮮產(chǎn)品收入133.25億元，同比下滑16.14%；包裝肉制品收入123.73億元，同比下滑9.64 %。

究其原因，主要受包裝肉制品、生鮮豬產(chǎn)品銷量下滑影響。其中，生鮮豬產(chǎn)品銷售量下降14.23%至61.94萬噸，包裝肉制品銷量同比下降9.5%至70.44萬噸。

生鮮禽產(chǎn)品銷量雖同比上漲34.65 ％至15.35萬噸，但由于禽產(chǎn)品市場價(jià)格低迷，進(jìn)一步擠壓了產(chǎn)品的利潤。

2024年上半年，國內(nèi)肉雞（白羽肉雞）價(jià)格呈震蕩下滑走勢，市場供求格局多處于供大于求狀態(tài)。大宗商品分析機(jī)構(gòu)上海鋼聯(lián)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國肉雞（白羽肉雞）均價(jià)為3.79元/斤，環(huán)比跌幅達(dá)3.07%，同比跌幅達(dá)19.36%。

但今年上半年，豬肉價(jià)格呈上漲趨勢。中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月30日生豬（外三元）價(jià)格為17.99元/公斤，價(jià)格相較于年初增長了3.67元/公斤。

而自身庫存減值也是重要考量。2024年上半年，雙匯對部分凍品庫存計(jì)提減值1.39億元，直接影響了利潤水平。

雙匯的資金鏈壓力同樣不可不察：2024年上半年，雙匯賬面貨幣資金37.32億元，而短期借款達(dá)到了71.37億元，賬面貨幣資金已無法覆蓋短期借款，雙匯承受的現(xiàn)金流壓力肉眼可見。

廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長朱丹蓬對記者表示，雙匯發(fā)展的半年報(bào)業(yè)績表現(xiàn)符合目前整個(gè)行業(yè)低利潤的現(xiàn)狀，同時(shí)也符合了整個(gè)牛羊肉市場蠶食豬肉市場的現(xiàn)狀，隨著下半年消費(fèi)需求的復(fù)蘇，以及餐飲行業(yè)需求的增長，公司的經(jīng)營業(yè)績將會(huì)有所回升。

副業(yè)發(fā)展遲緩

在主業(yè)持續(xù)低迷的背景下，雙匯急需尋找新的增長點(diǎn)，但其對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的延伸布局顯然并不如意。

2020年，雙匯宣布加碼國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)，斥資27億元養(yǎng)豬、養(yǎng)雞。同年10月，雙匯發(fā)展通過定增募資67.68億元，主要投向肉雞產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)能建設(shè)、生豬養(yǎng)殖屠宰及調(diào)理制品技改項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金等等。

然而截至目前，上述募資基本使用完畢，投建項(xiàng)目均已達(dá)產(chǎn)，但實(shí)現(xiàn)正收益的寥寥無幾。

據(jù)相關(guān)公告，“肉雞產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目”未能實(shí)現(xiàn)正收益的原因，主要系2023年行業(yè)整體供應(yīng)偏多、市場消費(fèi)不及預(yù)期，造成毛雞價(jià)格和雞產(chǎn)品價(jià)格低位運(yùn)行。

“生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目”即“阜新50萬頭生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目”于2023年8月31日達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，該項(xiàng)目本年度實(shí)現(xiàn)的效益為2023年9-12月實(shí)現(xiàn)的凈利潤。主要因2023年生豬價(jià)格低位運(yùn)行，同時(shí)新項(xiàng)目處于運(yùn)營初期、產(chǎn)能利用偏低等因素影響，項(xiàng)目未能實(shí)現(xiàn)正收益。

而對于“生豬屠宰及調(diào)理制品技術(shù)改造項(xiàng)目”，雙匯直接坦言“未達(dá)到預(yù)計(jì)效益”，主要因產(chǎn)能利用偏低、制造費(fèi)用偏高等因素影響，導(dǎo)致該項(xiàng)目未能實(shí)現(xiàn)正收益。

此外，雙匯近年來也將業(yè)務(wù)向預(yù)制菜行業(yè)延伸。公司在2021年成立了餐飲事業(yè)部，專門負(fù)責(zé)預(yù)制菜業(yè)務(wù)的開拓。

根據(jù)公司董秘去年12月在互動(dòng)平臺(tái)對投資者的回復(fù)，2023年前三季度公司預(yù)制菜產(chǎn)品銷量5萬多噸，同比增幅超80%。但在2024年半年報(bào)中，雙匯并未披露預(yù)制菜板塊的經(jīng)營情況，其所屬的其他業(yè)務(wù)營業(yè)收入目前僅占總營收的15%，貢獻(xiàn)尚小。

如何打破“主業(yè)增長失速、副業(yè)發(fā)展遲緩”的窘境，是雙匯面臨的一道嚴(yán)肅考題。