8月1日訊（記者 敖玉連）橋水創建五十年周年之時，達利歐清倉出售橋水股份，全身而退。

2017年開始，達利歐陸續卸任首席執行官、首席投資官、董事長職務，先退出管理層如今又清倉股權，今年76歲的達利歐離開了一手創建的橋水基金。

我對此感到興奮，橋水基金在沒有我的情況下，依然健康地發展，甚至比有我在的時候更好。達利歐8月1日在回顧橋水50周年的推文中感慨。

達利歐清倉橋水股權，坦言橋水沒有我發展得更好

達利歐此次出售的是其在橋水公司持有的最后一筆股份。

據外媒披露，上周橋水基金在致客戶的一封信中表示，已經回購了達利歐的所有剩余股份。公司隨即向文萊投資局發行了新股，花費數十億元買入橋水近20%的股權。這也意味著，達利歐不再是橋水的任何持股人，76歲的達利歐選擇在橋水成立半個世紀之際完成清倉，橋水也至此進入后達利歐時代。

達利歐在8月1日發布于linkedIn的一篇長文《橋水基金成立50周年紀念及向下一代轉型的思考》中，動情地寫道：

我對此感到興奮。橋水基金在沒有我的情況下依然健康發展，甚至比有我在時還要好。這就像一個76歲的父親看到自己的孩子可以在沒有自己照顧的情況下茁壯成長，那種欣慰不言而喻。

他特別強調，公司現任核心領導團隊Bob Prince、Greg Jensen、Karen Karniol-Tambour、Nir Bar Dea，皆是陪他走過漫長橋水歲月的重要人物。他們比我年輕25到50歲，但已經能很好地傳承并優化橋水的原則體系。

從管理到股份徹底退出，達利歐徹底放手。他寫道：將我所擁有的有價值的東西傳遞給他人，尤其是那些幫助我成功的‘原則’，是我此刻人生最重要的目標之一。

卸下全部橋水身份的達利歐，如今已將人生重心轉向傳道授業與探險生活。他仍熱愛市場，仍在分享，但不再是橋水的投資領軍人，他熱衷于公益、自然探索與跨代教育與寫作。

從卸任CEO到賣出股權，八年有序退場

傳奇的金融創始人退出一手創辦的公司，正在密集發生，從伯克希爾哈撒韋到橋水。而如何找到職業經理人并體系化交接，則是一個漫長的過程。

早在2011年，達利歐便表示，橋水的繼任計劃將是一個為期10年的過程。放話后，2017年達利歐才開始逐漸退出管理層。

2017年：達利歐卸任橋水首席執行官（CEO）一職，開始退出公司日常經營管理。

2020年：在疫情全球蔓延之際，達利歐卸任首席投資官（CIO），結束了對橋水投資策略的最高控制權。

2021年底：達利歐辭去董事長職務，自此不再參與橋水任何高層決策會議。

2025年8月：出售所有持股，正式清倉，連帶退出公司所有權結構。

達利歐卸任CEO后，公司在此期間嘗試了多種CEO組合，但并不順利。

2016年，蘋果前高管Jon Rubinstein 出任橋水聯席 CEO，但因與橋水文化有沖突任職不到一年便離開了；

前聯席CEO Murray 于 2020 年正式離職，甚至因性別歧視與股權待遇問題將橋水告上法庭，這也是橋水高管退出中最具爭議的一次；

而2017年達利歐卸任CEO后，接任者David McCormick 也在2022年離開，選擇參加賓夕法尼亞州參議員競選；

2023 年 1 月，Nir Bar Dea 成為橋水唯一的CEO，穩定至今。

橋水官網在多次變動中對達利歐的角色調整表述始終較為溫和，稱其為導師或文化顧問，主要職責是指導年輕一代基金經理如何理解和運用橋水的原則體系。

橋水的組織文化以激烈透明和有意義的分歧著稱，而這正是達利歐所堅信的管理之道。他在著作《原則：生活與工作》中提出：痛苦 + 反思 = 進步。

在他8月1日的推文中，達利歐再次重申這些理念。他寫道，橋水50年來的成功，根本在于選擇了高素質、品格優秀的人，并建立了一種允許犯錯、鼓勵反思的管理文化。

在這一文化中，徹底的誠實和徹底的透明成為推動組織進步的關鍵機制。

橋水資產縮水，中國業務成主要增量

其實最近兩年，橋水的資產正小幅回落。

數據顯示，橋水在巔峰時期曾管理超過1600億美元資產，一度位居全球第一。隨后有小幅回落，2024年橋水的資產管理規模下降了18.1%，降至921億美元，較高點縮水四成。

在美國市場和歐洲市場增長趨于平緩，甚至負增長之時，橋水中國發展勢頭仍然強勁，成了中國唯一的百億級別的外資私募。

達利歐與中國的結緣可以追溯到1984年。

彼時剛改革開放不久，達利歐就受到中信邀請到中國講解全球金融市場。期間結識了發展聯辦（中國證券市場研究設計中心）的第一批人，也是這群人后來設立了中國第一個證券交易所。

達利歐還曾送他的兒子到中國一所本地小學念書，后來他成立了一個基金會，為中國有特殊需要的孤兒提供幫助。

1993年，橋水迎來了第一個中國客戶，至今仍是橋水客戶。2016年，橋水在中國成立私募基金，橋水中國，專注用達利歐獨創的全天候策略做宏觀對沖基金。

2019年，橋水在中國推出了王牌產品橋水全天候增強型基金，至今已運作6年，每年都能錄得正收益。尤其是2024年，橋水中國全天候增強的總收益高達37%，是國內多資產策略平均收益的三倍有余，躋身全球對沖基金前十。

而期間，各類私募都曾遭遇危機，主觀多頭經歷核心資產瓦解，量化遭遇小微盤踩踏和超額衰減，同樣做宏觀對沖的管理人例如半夏也漲漲跌跌，橋水穩定的正收益在各大管理人中獨樹一幟。

穩定的超額讓橋水基金備受追捧，最近兩年，每每放出額度都被搶售一空，部分代銷機構甚至要求配資，賬戶中有足夠的存量產品才能申購橋水中國全天候的額度。

2024年5月，橋水中國的總經理張悅（Joanna Alpert）也順利升職為全投資組合策略主管（Head of Total Portfolio Strategies）。