中國商報（記者 周子荑 文/圖）7月28日，業(yè)內(nèi)期待已久的國家育兒補貼方案對外公布，明確對符合法律法規(guī)規(guī)定生育的3周歲以下嬰幼兒每年補貼3600元。這份“真金白銀”的國補方案預(yù)計將對嬰幼兒奶粉行業(yè)帶來哪些利好？哪些品牌將受益更多？

國家育兒補貼方案落地

近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《育兒補貼制度實施方案》（以下簡稱方案）。方案明確，從2025年1月1日起，對符合法律法規(guī)規(guī)定生育的3周歲以下嬰幼兒發(fā)放補貼，至其年滿3周歲。育兒補貼按年發(fā)放，現(xiàn)階段國家基礎(chǔ)標準為每孩每年3600元。

方案規(guī)定，對2025年1月1日之前出生、不滿3周歲的嬰幼兒，按應(yīng)補貼月數(shù)折算計發(fā)補貼。對按照育兒補貼制度規(guī)定發(fā)放的育兒補貼免征個人所得稅。在最低生活保障對象、特困人員等救助對象認定時，育兒補貼不計入家庭或個人收入。

實際上，此前國家層面已多次提出實施生育補貼政策。黨的二十屆三中全會提出要“建立生育補貼制度”；2025年《政府工作報告》也指出，制定促進生育政策，發(fā)放育兒補貼，大力發(fā)展托幼一體服務(wù)，增加普惠托育服務(wù)供給。如今方案發(fā)布，意味著生育補貼政策正式落地。

華泰證券發(fā)布的最新報告顯示，國家生育補貼政策從預(yù)期到細化落地，中央財政發(fā)力釋放重大信號，有望帶動地方加速跟進，多措并舉托底消費信心，疊加新生人口回升催化母嬰需求，看好嬰幼兒奶粉板塊需求改善。

乳業(yè)分析師宋亮向中國商報記者介紹，國家推出生育補貼有助于提升社會生育信心，利好母嬰和乳制品行業(yè)。但需要注意的是，人口問題并不是一個簡單的經(jīng)濟問題，而是社會問題，也期待更多系統(tǒng)性的解決方案。

圖為北京一家超市的奶粉專區(qū)。

國產(chǎn)奶粉品牌或受影響更大

國家生育補貼方案的落地將對奶粉行業(yè)帶來哪些利好？哪些奶粉品牌受益更多？

華福證券大消費首席分析師劉暢對中國商報記者表示，國家生育補貼方案的落地是很好的風向標，讓大家對育兒有了更多信心。若政策后續(xù)執(zhí)行效果一般，不排除會有進一步的政策落地。總之，該政策對嬰幼兒奶粉行業(yè)是一大利好，將使行業(yè)基本盤更加扎實。具體到品牌層面，政策落地會更多利好國產(chǎn)奶粉品牌，鞏固其優(yōu)勢地位。

奶粉行業(yè)從業(yè)者、希蜜貝貝品牌創(chuàng)始人王景宣向中國商報記者介紹，每月300元的育兒補貼意味著消費者可以用其購買一罐高端奶粉或兩罐中低端奶粉，對相關(guān)消費有一定助益。

具體來看，王景宣認為，該政策對國產(chǎn)中低端奶粉市場影響更大，因為購買這些奶粉的消費者對價格的敏感性更高，政策落地或促進其消費行為。而外資奶粉的客戶群體多是一二線城市的消費者，受政策影響相對較小。此外，國產(chǎn)奶粉龍頭企業(yè)此前已發(fā)布了生育補貼計劃，或會與此次國家的生育補貼政策產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，在終端層面會加強對國產(chǎn)奶粉品牌的宣傳引導(dǎo)。

宋亮則認為，鑒于此前多家國產(chǎn)奶粉企業(yè)積極履行社會責任，公布了生育補貼計劃，其將對此次國家生育補貼方案執(zhí)行起到配合作用。因此，此番國家生育補貼政策落地對國產(chǎn)奶粉將更有利。在業(yè)績層面，近幾年，外資奶粉市場表現(xiàn)較好，份額不斷增長。在利好政策下，預(yù)計國產(chǎn)奶粉龍頭今明兩年業(yè)績會有所回升。

據(jù)了解，此前國產(chǎn)奶粉“三巨頭”均已發(fā)布過生育補貼計劃。具體而言，4月初，飛鶴率先啟動12億元生育補貼計劃，伊利緊接著宣布了16億元生育補貼計劃。之后，君樂寶又提出了16億元生育補貼計劃。

工作人員正在超市的奶粉售賣區(qū)忙碌。

嬰幼兒奶粉企業(yè)積極回應(yīng)

對于國家生育補貼方案的落地，奶粉企業(yè)如何看待？

伊利方面對中國商報記者表示，方案的發(fā)布是國家首次以現(xiàn)金直補形式系統(tǒng)性降低家庭育兒成本，傳遞了國家“提振生育、普惠民生”的積極信號。對于嬰幼兒奶粉行業(yè)而言，政策的核心意義在于：一是減輕育兒負擔，創(chuàng)造有利條件；二是釋放消費潛力，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)；三是增強行業(yè)信心，注入復(fù)蘇預(yù)期。位居全球乳業(yè)前五的伊利積極履行社會責任，第一時間推出重磅行動，以實際行動響應(yīng)國家政策，助力構(gòu)建生育友好型社會。

飛鶴方面對中國商報記者表示，國家育兒補貼方案的發(fā)布是建設(shè)生育友好型社會的一項重要舉措，向外界釋放出國家提振生育意愿、解決人口結(jié)構(gòu)性問題的積極信號，也讓公司深感振奮。作為嬰配粉行業(yè)的代表企業(yè)，飛鶴未來將持續(xù)深化生育補貼政策落地，與國家層面政策形成合力，實現(xiàn)政企補貼疊加效應(yīng)，進一步提升生育補貼政策的積極作用。

君樂寶方面對中國商報記者表示，國家發(fā)布育兒補貼方案猶如一場“及時雨”，將有效緩解家庭育兒成本壓力，還將擴大嬰幼兒配方奶粉等相關(guān)產(chǎn)品的市場需求基礎(chǔ)，為奶粉市場注入新動能，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造更廣闊的空間。未來，君樂寶將一如既往踐行國家號召，凝聚更多社會正能量，為推進“健康中國2030”戰(zhàn)略和構(gòu)建生育友好型社會貢獻更多智慧與力量。

羊奶粉頭部企業(yè)澳優(yōu)乳業(yè)相關(guān)負責人向中國商報記者介紹，國家育兒補貼方案的公布給母嬰行業(yè)傳遞了很大信心，將在一定程度上緩解母嬰家庭育兒的經(jīng)濟壓力，還將促進人們生育意愿的提升，為母嬰行業(yè)長期健康發(fā)展積蓄潛力。未來，澳優(yōu)乳業(yè)將持續(xù)以高品質(zhì)、多元化的配方奶粉產(chǎn)品，為母嬰家庭的營養(yǎng)健康護航，并將通過開展母嬰公益慈善項目，為建設(shè)生育友好型社會添磚加瓦。

另一國產(chǎn)奶粉頭部企業(yè)貝因美相關(guān)負責人也對中國商報記者表示，育兒補貼方案的落地說明國家政策的一大方向是降低生育成本。未來，貝因美會積極響應(yīng)國家政策，用貨真價實的產(chǎn)品助力行業(yè)發(fā)展。