7月29日訊（記者 屠俊）7月28日晚間，藥明康德公告，2025年上半年營業收入207.99億元，同比增長20.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤85.6億元，同比增長101.9%。其中，二季度整體收入111.4億元，同比增長20.4%，其中持續經營業務收入110.5億元，同比增長24.9%。

值得注意的是，該公司上調了全年業績指引，藥明康德預計2025年持續經營業務收入重回雙位數增長，增速從10-15%上調至13-17%，公司整體收入從415-430億上調至425-435億。

分板塊來看，該公司化學業務（WuXi Chemistry）2025年上半年收入同比增長33.5%，其中與GLP-1減肥藥密切相關的TIDES業務（寡核苷酸和多肽）保持高速增長，上半年藥明康德TIDES業務收入達到50.3億元，同比增長141.6%，截至6月底，TIDES在手訂單同比增長48.8%。此外，該公司生物學業務實現收入12.5億元，同比增長7.1%。

半年報顯示，隨著產能不斷提升以更好滿足客戶需求，截至2025年6月末，該公司持續經營業務在手訂單566.9億元，同比增長37.2%。報告期內，公司持續經營收入204.1億元，其中來自美國客戶收入140.3億元，同比增長38.4%；來自歐洲客戶收入23.3億元，同比增長9.2%；來自其他地區客戶收入9.0億元，同比增長7.6%。

藥明康德董事長兼首席執行官李革博士表示：藥明康德第二季度再次實現收入及利潤雙位數強勁增長，體現了公司CRDMO業務模式的獨特優勢以及全球團隊的執著敬業精神。基于強勁增長勢頭和持續高效的執行力，公司上調2025年全年收入目標至425-435億元，其中持續經營業務預計將實現13-17%雙位數增長，同時相應提升自由現金流目標至50-60億元。

事實上，不只是藥明康德，近日多家CXO業績預喜。7月24日早間，藥明生物（2269.HK）發布業績預告稱，預計與去年同期比較上半年收益增長約16%；上半年利潤及歸屬于公司權益股東的利潤相比于去年同期將分別增長約54%和約56%，毛利率將同比提升約3.6%。

7月23日，藥明合聯（2268.HK）公告稱，預計2025年上半年收入將同比增長超過60%，調整后凈利潤（不含利息收支）同比增長超過67%，凈利潤同比增長超過50%。

此外，康龍化成（300759.SZ；3759.HK）、昭衍新藥（603127.SH；6127.HK）也預告業績增長。具體來看，康龍化成預計2025年上半年營收增長13%-16%，扣非凈利潤增長34%-39%；昭衍新藥預計今年上半年預計實現營業收入約6.3億到7.02億元，同比下降約17.3%到25.2%，但歸母凈利潤同比扭虧，預計在5032萬元至7549萬元之間。

華安證券觀點認為，CXO行業最壞時刻已過，2025年海外需求復蘇+國內政策支持，行業進入平穩增長階段。興業證券此前研報認為，CXO行業觸底回升，供需格局改善催化新一輪上升周期，建議關注海外業務占比高、訂單回暖的龍頭。

有業內觀點認為，ADC、多肽藥物（如GLP-1）正成為CXO行業新的增長新引擎，受益于創新技術（ADC、基因治療等）的發展和全球化擴張，疊加全球醫藥投融資回暖等因素，CXO（醫藥研發及生產外包）行業呈現出明顯的復蘇跡象。