文|新立場

電影行業的景氣程度跟電影里的情節一樣詭譎多變，參與其中的角色都在嘗試抓住脈絡。

從6月1日算起，今年電影暑期檔已過了大半，該檔期內目前總票房52.6億元（截至7月28日中午）。相比起2024年暑期檔6、7月份共76億的票房成績，今年很有可能是近三年最慘淡的暑期檔。

今年5月21日，阿里大文娛集團更名為虎鯨文娛集團，同時阿里影業宣布擬更名為大麥娛樂，并于6月正式更名。

改名背后，除了此前外界描述的可能存在的IP去阿里化，還有從挖金子（做電影）到賣鏟子（賣服務）的戰略延伸意圖。

對此，大麥娛樂給出的說法是：從科技+內容雙輪驅動的電影業務出發，走向覆蓋電影、演出、商業衍生、劇集、藝人經紀全生態的現實娛樂世界，形成覆蓋內容投制、互聯網宣發、泛娛樂內容數據服務、衍生品開發的全產業鏈輻射發展模式。

在最輝煌的春節檔和可能慘淡的暑期檔中間做出這樣的戰略調整，時機倒也合理。但從其今年整體對電影的投資情況來看，錯失春節檔，暑期檔的整體電影市場表現又成謎，大麥娛樂今年在電影側的收入已初現端倪。

另一方面，暑期檔爭奪消費者線上線下注意力的還不止是電影，整個線上線下娛樂市場各板塊之間也有一定程度上的此消彼長的關系，從阿里影業到大麥娛樂，其戰略延申的核心邏輯總歸是一點：用正在此消彼長的籃子裝雞蛋。

01、春節投資平平，暑期投放啞火

盡管電影市場詭譎多變，但對比2019年、2023年和2024年，我們依然能夠捕捉到2025年電影票房目前呈現的趨勢：春節檔集中度進一步增高，并且也許會相對影響暑期檔票房。

2024年4月至2025年3月期內阿里影業上映的電影票房及此后待映的電影

而今年暑期檔期間，根據貓眼專業版，阿里影業參與的已定檔電影總共10部，已上映5部。后面5部分別為：8月8日由朱一龍、吳磊主演的《東極島》，8月16日動畫《非人哉：限時玩家》，8月16日成龍、張子楓的《捕風捉影》，8月29日郭麒麟的《脫韁者也》，以及蔣奇明、張藝凡的《7天》。而被寫進財報里的僅有《東極島》。

可以說如果《東極島》成為爆款，那么大麥娛樂接下來在電影板塊的收入會有所保障。

但從過去兩年暑期檔來看，超過20億票房的爆款電影會有一到兩部，今年的暑期檔市場如此情況，能否有真正的爆款電影值得打上一個不小的問號。

02、大麥反客為主，文娛對沖電影

當然，暑期檔爭奪用戶線上線下注意力的還不止是電影。

大麥娛樂在截至今年3月的年度財報中也指出：2024年以來，全球電影行業增長趨于平緩，中國電影市場活躍度低于去年。與此同時，消費者對現場娛樂體驗需求持續增加，演出市場的活躍度高于去年。

根據中國演出行業協會聯合燈塔專業版發布的報告顯示，2024年全國營業性演出（不含娛樂場所演出）場次48.84萬場，同比增長10.85%; 票房收入約人民幣579.54億元，同比增長15.37%，其中，大型演唱會票房突破人民幣260億元，同比增長78.1%，成為演出市場票房成績最為突出的品類。

正如上述所說，包括春節檔在內的寒假檔期，看電影是消費者默認的主要家庭活動，但暑期卻沒有足夠的此類共識。

暑假是娛樂全產業必爭之時，在營銷方面，參與線上用戶注意力爭奪的角色還包括電視劇、游戲、演出等；在線下活動方面，消費者的待選項還有演出、賽事、旅行、展覽等。

聽起來，線上注意力的爭奪是騰訊系的主場，而演出賽事、旅行、展覽等票務的售賣則是大麥娛樂的領域。

2023年9月阿里影業收購大麥為這一改名行為埋下伏筆，也許是受到當年3月阿里的1+6+N戰略以及線下市場恢復的影響有了如此聯姻，而現在看來，這個聯姻確實有機會走得更遠。

在這個過程中，阿里諸多業務組合與格局發生了不小變動，在AI to C上阿里以夸克為首串聯相關業務，電商與餓了么外賣打通，而大麥和阿里影業的組合則是此前延續下來的極具代表性的戰略判斷。

從目前財報的各分部收入來看，大麥娛樂電影制作和宣發相關板塊的收入規模減少，較上一期降低9.5%，且占整體收入比例也在減少；而大麥的收入規模和占比均在增加。

截至2025年3月，大麥娛樂的電影板塊年收入為27.1億元，大麥收入為20.5億元。如果電影市場接下來持續現在的趨勢，下一年阿里影業的收入可能會真正由大麥占主導。