在全球電視行業格局劇變的2025年，TCL電子(01070)以一份強勢業績盈喜宣告中國高端制造的崛起。7月22日，TCL電子發布公告稱預計2025年上半年經調整歸母凈利潤達9.5億至10.8億港元，同比大幅增長45%至65%。這一增速與三星電子VD事業部Q2利潤暴跌46%、LG電子深陷虧損的頹勢形成鮮明對比。

驅動業績爆發的關鍵，在于TCL前瞻布局的Mini LED技術迎來收獲期——上半年TCL Mini LED電視全球出貨量激增176.1%至137萬臺，疊加65吋及以上大屏產品占比突破28%，推動高端產品矩陣增厚利潤，徹底改寫"日韓壟斷高端"的舊秩序。

業績持續高增，產品結構進一步優化

對于上半年業績的預期高增長，TCL電子表示主要歸功于：1)利潤端：產品結構持續改善帶來的核心業務規模有質量的增長，加上創新業務規模高速增長;2)成本端：全球化產能及供應鏈效能釋放，整體費用率降低，費用結構更加優化。

從利潤端來看，TCL電子的產品結構持續優化，加強高端化布局。2025年上半年，TCL電視全球出貨量達1346萬臺，同比增長7.6%，出貨量穩居全球第二。其中，高毛利產品Mini LED電視和量子點電視銷量大增，Mini LED電視全球出貨量達137萬臺，同比增長176.1%，出貨量位居全球第一，出貨量占比同比提升6.6個百分點至10.8%。量子點電視出貨量達304萬臺，同比增長73.7%。高毛利產品占比的提升顯著拉升了均價與毛利空間。

在中國市場，TCL電子依托品牌升級與技術創新，持續推進中高端產品與“TCL+雷鳥”雙品牌戰略突破。2025年上半年，TCL 電視在中國市場出貨量同比增長3.5%，其中，走中高端路線的TCL品牌電視的出貨量同比增長10.2%，零售量排名市場前二。同時，在618購物節期間，TCL Mini LED電視全渠道零售量突破27萬臺，位列行業首位。

海外市場方面，作為全球化的先行者，TCL電子持續強化自身在全球供應鏈及渠道的領先布局優勢，同時進一步加強全球化品牌營銷，通過國際頂級體育賽事、展會、電競活動、影視合作等高影響力場景，全方位釋放品牌價值。今年1-5月，TCL電視在菲律賓、澳洲、阿根廷、巴基斯坦等市場零售量排名首位;在美國、法國、波蘭等排名前二，在瑞典、西班牙、希臘、捷克等排名前三。此外，TCL Mini LED電視也獲得海外用戶青睞，海外市場出貨量同比增幅達196.8%，出貨量占比同比提升4.9個百分點至7.7%。其中，TCL Mini LED電視在北美市場出貨量大幅增長，增幅同比達350%，在歐洲出貨量也同比大幅增長91%。

全球競爭格局重構，登頂指日可待

值得一提的是，當TCL電子憑借技術升級與供應鏈優勢實現量價齊升時，韓系品牌正面臨歷史性衰退，表明全球TV市場進入重構周期。

數據顯示2025年二季度三星電子營業利潤指引同比驟降56%，LG電子營業利潤指引同比下滑47%。現代汽車證券估計三星VD(視頻顯示)事業部Q2營業利潤同比驟降46%，僅錄得1130億韓元(約合6億元人民幣);LG電子預計虧損規模在235億至990億韓元(約合1.2億-5.2億元人民幣)之間，或將創下近年最差業績紀錄。

回望過去，電視行業中高端領域長期被日韓企業霸榜，現如今中國品牌憑借“Mini LED+超大屏”組合拳，在高端市場迅速攻城略地。Counterpoint Research最新數據顯示，2025Q1全球高端電視出貨量同比增長44%，銷售額增長35%。其中TCL從13%增至19%，韓國三星高端電視份額從39%跌至28%，LG從23%降至16%。迪顯預計2025-2026年全球Mini LED電視出貨量對OLED電視的出貨領先優勢將進一步擴大：2024年全球Mini LED電視出貨規模近800萬臺，2025年有望翻倍至1600萬臺，而OLED電視受制于成本，出貨量在600萬臺。

中系品牌憑借“Mini LED+超大屏”組合拳改寫高端市場格局的背后，本質是技術路線定義權的轉移。當韓企受限于OLED高成本與產能瓶頸時，TCL早在2016年便率先布局Mini LED技術，較行業主流布局提前3-5年周期。TCL電子2019年推出全球第一臺Mini LED電視并實現量產，2020年拿下全球Mini LED電視產品90%銷售占比，2024年推出“萬象分區”技術重構行業標準。這種超前技術卡位，使TCL不僅成為Mini LED滲透率飆升的核心推手，更直接主導了“高端電視=大屏+Mini LED”的產業新共識。

TCL對Mini LED的前瞻投入，本質是一場“技術-市場”的雙向征服。技術端方面，TCL電子以全鏈路創新(萬象分區/蝶翼屏)解決Mini LED光暈、成本痛點，使其從“參數噱頭”進化為“體驗革命”。市場端方面，TCL電子用垂直產業鏈將技術優勢轉化為價格優勢，推動Mini LED從高端奢侈品下沉至主流市場。2024年下半年開始至今，Mini LED電視品類更精準受惠于“國補”政策，10000價位段可以最大限度地享受“最大20%”折扣優惠，加速了Mini LED電視品類的滲透。

最終以技術定義權重構行業標準，使中系品牌成為高端電視新規則的制定者——這正是Counterpoint數據中“中企雙雄份額飆升，韓系雙巨頭跌落神壇”的底層邏輯。

面對復雜貿易環境，TCL通過數字化與產業鏈垂直整合鍛造韌性壁壘。制造端方面，TCL電子在全球范圍內建立生產基地，越南、墨西哥生產基地輻射北美和亞太地區，而波蘭、巴西、巴基斯坦等則分別輻射歐洲、拉丁美和中東非，在降低關稅支出的同時，實現敏捷快捷交付。

與此同時，TCL完善全球人才培養管理體系，提升人才厚度并激發活力，實現“硅谷AI+深圳Mini LED”雙核研發中心雙向賦能，核心技術骨干股權激勵計劃覆蓋2000人并將專利轉化率與激勵強掛鉤，牽引公司業績提升。

“全球化不是市場的簡單疊加，而是以本土化深度構建共生生態。”TCL正將奧運TOP勢能轉化為產業規則話語權——以技術定義權、供應鏈韌性、ESG標準三大支柱，推動中國智造從規模領先邁向全球價值鏈的高端占領，書寫新競爭時代的開篇。

結語

TCL電子的強勢增長與韓系巨頭的節節敗退，共同勾勒出全球TV產業價值鏈重構的軌跡。當中國品牌在中高端市場占比突破30%臨界點，北美與歐洲的結構性調整逐步完成，"大屏化+技術溢價"的雙引擎已推動行業從規模競賽轉向價值占領。未來的競爭疆域將進一步向AIoT場景化創新拓展，而TCL依托垂直產業鏈優勢構筑的"技術研發-全球運營"雙循環體系，正成為公司穿越產業周期的關鍵護城河。這場由中國企業主導的全球高端市場權力更迭，才剛剛拉開序幕。