7月28日訊（記者 祁和忠）最近，各大基金公司都公布了旗下基金2季報。數(shù)據(jù)顯示，押注單一行業(yè)、單一賽道的現(xiàn)象，已經(jīng)蔚然成風，公募基金業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展之路依然任重道遠。

鵬華基金的基金經(jīng)理閆思倩管理五只基金，她采取霰彈槍式策略，讓這些基金分別押注不同的細分行業(yè)和方向。其中，鵬華碳中和主題仍然押注人形機器人賽道，二季度，該基金的前十大重倉股更換了六只。

盡管投資組合大進大出，但是，該基金的凈值在2季度的增長率為-6.72%，跑輸業(yè)績比較基準7.58個百分點。

與基金經(jīng)理閆思倩的大進大出風格類似，該基金的持有人也表現(xiàn)出強烈的短線特征，2季度該基金C份額的總申購份額逾100億，總贖回份額逾93億份。截至二季度末，該基金A份額的規(guī)模為14億份，而C份額60億份，說明該基金的持有人以短期資金為主。

證監(jiān)會在《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》中要求，應(yīng)強化業(yè)績比較基準的約束作用，強化對基金長期投資行為的指導(dǎo)。

面對監(jiān)管層慈母般的苦口婆心，鵬華基金旗下碳中和主題繼續(xù)大幅偏離業(yè)績比較基準，投資組合保持高換手。

值得注意的是，鵬華碳中和主題并非孤例，而是已經(jīng)擴散為一種行業(yè)現(xiàn)象。僅在押注人形機器人的這個賽道，就有平安基金旗下的平安先進制造、華富基金旗下的華富科技動能、永贏基金旗下的永贏先進制造等。

部分基金公司對于押注單一賽道趨之若鶩，主要是因為一旦押中，就有可能獲得基金凈值的快速上漲，以及管理規(guī)模的迅速膨脹，從而能將豐厚的管理費收入納入囊中。

閆思倩于2022年1月加盟鵬華。當年7月，鵬華基金給閆思倩發(fā)行成立了第一只新基金鵬華新能源汽車。該基金首發(fā)募集期12天，有效認購戶數(shù)逾6萬戶，首募規(guī)模達31.6億份。

在鵬華新能源汽車成立后，閆思倩快速建倉，至3季度末，股票倉位超過93%，顯示了她對于新能源汽車賽道的強烈看好。不過，后來的市場走勢與她的判斷相去甚遠，該基金凈值在2024年1月一度最低跌至0.4416元。其后，一路反彈，但至今依然虧損逾10個百分點。

2023年5月，鵬華基金為閆思倩發(fā)行成立了鵬華碳中和主題。該基金發(fā)行期歷時約2個半月，僅獲得1451戶認購，首募規(guī)模2.25億份。2025年1季度，閆思倩把該基金的行業(yè)配置集中于人形機器人概念股，在終于撞上市場風口后，該基金資產(chǎn)規(guī)模迅速膨脹，躋身百億基金之列，達到今年年初時的約10倍。

押注式投資，是價值投資和長期投資的反面，違背了公募基金組合投資、適度均衡的基本原則，會導(dǎo)致基金凈值劇烈波動，風格飄忽不定，不僅容易把基金持有人置于遠超過他們風險承受能力的不利境地，而且會損害資本市場資源配置功能的發(fā)揮。

長期以來，一些基金公司和基金經(jīng)理熱衷于押注式投資：押錯了，承受風險和損失的是基金持有人；押中了，基金公司獲得資產(chǎn)規(guī)模的快速增長和巨額管理費收入，而基金經(jīng)理也能從中分一杯羹，出人頭地。

基金管理人這種把公司自身利益凌駕于持有人利益之上的做法，與持有人利益優(yōu)先的原則背道而馳。

以鵬華創(chuàng)新未來為例，該基金成立于2020年9月30日，是一只兩天完成首募的爆款基金，首募規(guī)模高達120億元。該基金的首任基金經(jīng)理為王宗合，主要投資白酒、銀行、家電等大盤藍籌股。2023年3月，閆思倩接任基金經(jīng)理，投資重心轉(zhuǎn)向以芯片為主的科技股。自成立以來，該基金的累計虧損約為40%。

2025年，是公募基金高質(zhì)量發(fā)展的起步之年，意義十分重大。但是，部分基金公司押賽道，賭風口，繼續(xù)走在野蠻生長的老路上，與高質(zhì)量發(fā)展的要求格格不入，令人憂慮。