7月24日訊（記者 王婉瑩）從外資券商轉(zhuǎn)身為國(guó)資控股券商后，瑞信證券正式更名，時(shí)隔近20年，北京證券回歸。

7月23日晚間，方正證券（601901.SH）公告稱，瑞信證券正式完成股權(quán)變更登記，更名為北京證券有限責(zé)任公司（下稱北京證券）。工商信息變更顯示，此次股權(quán)變更后，北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司（下稱北京國(guó)資公司）持有北京證券85.01%股權(quán)，瑞銀集團(tuán)保留剩余14.99%股權(quán)。

回溯來看，這場(chǎng)歷時(shí)一年多的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，北京國(guó)資公司為此支付了總計(jì)約15.35億元的對(duì)價(jià)，其中6.505億元收購(gòu)瑞銀所持36.01%股權(quán)，8.85億元收購(gòu)方正證券持有的49%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了絕對(duì)控制。至此北京國(guó)資體系參控股的券商也增至5家，還包括首創(chuàng)證券、第一創(chuàng)業(yè)、金融街證券（原恒泰證券）、中信建投證券。

經(jīng)營(yíng)方面，近年來，瑞信證券整體業(yè)務(wù)表現(xiàn)較為平淡，2024年，其營(yíng)業(yè)收入為0.57億元，凈虧損1.62億元，連續(xù)三年虧損，包袱仍待卸下。

北京國(guó)資公司實(shí)現(xiàn)控股

瑞信證券前身為2008年設(shè)立的瑞信方正證券，由瑞士信貸銀行（下稱瑞信）與方正證券合資組建，初始股權(quán)結(jié)構(gòu)為瑞信持股33.3%，方正證券持股66.7%。2020年瑞信完成對(duì)瑞信方正證券的增資，持股比例達(dá)到51%，后者成為外資控股券商之一，并于次年更名為瑞信證券（中國(guó)）有限公司。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2023年，瑞銀集團(tuán)收購(gòu)瑞信后，因觸發(fā)證券業(yè)一參一控監(jiān)管紅線，為適應(yīng)政策要求，不得不在瑞銀證券與瑞信證券之間做出選擇。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年瑞銀證券營(yíng)收為10.47億元，而瑞信證券營(yíng)收僅為0.56億元，前者超出后者十余倍。二者體量差距較大，或也是瑞銀集團(tuán)選擇放棄瑞信證券原因之一。

2024年6月，北京國(guó)資公司與瑞銀集團(tuán)、方正證券就收購(gòu)瑞信證券股權(quán)達(dá)成三方協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，北京國(guó)資公司以9135萬美元（約合6.505億元）收購(gòu)瑞銀集團(tuán)持有的36.01%股權(quán)，同時(shí)以1.24億美元（約合8.85億元）收購(gòu)方正證券持有的49%股權(quán)。

北京國(guó)資公司曾在其公眾號(hào)發(fā)文稱，公司與瑞銀集團(tuán)有著近20年的緊密合作關(guān)系，收購(gòu)瑞信證券股權(quán)是雙方合作的進(jìn)一步延伸，也是落實(shí)國(guó)家和北京市對(duì)于金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)要求的具體舉措。

2025年3月，證監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)北京國(guó)資公司成為瑞信證券主要股東及實(shí)際控制人，經(jīng)過4個(gè)月過渡期，完成工商變更登記和更名。

而北京證券的重現(xiàn)，則承載著一段跨越二十年的金融變遷史。1993年成立的北京證券，曾是早期資本市場(chǎng)的重要參與者，2005年因經(jīng)營(yíng)困難引入瑞銀集團(tuán)參與重組。2006年12月，在原北京證券重組的基礎(chǔ)上，瑞銀證券成立，前者品牌從此淡出市場(chǎng)。

對(duì)于重新啟用北京證券品牌，國(guó)際注冊(cè)創(chuàng)新管理師、鹿客島科技創(chuàng)始人兼CEO盧克林在接受記者采訪時(shí)指出，北京證券名字里也有北京國(guó)資的算盤，把外資標(biāo)簽撕掉，換上‘京城戶口’，明確了國(guó)資屬地化標(biāo)簽，越是清晰，牌照、資源、項(xiàng)目就越容易傾斜。

尚未卸下虧損包袱

需關(guān)注的是，重新起航的北京證券，尚未卸下虧損包袱。

從近三年表現(xiàn)來看，2022年其營(yíng)業(yè)收入2.89億元，同比下滑超4成，凈虧損2.55億元；2023年，公司營(yíng)業(yè)收入1.57億元，同比縮減近半，凈虧損1.99億元；2024年，營(yíng)業(yè)收入為0.57億元，凈虧損1.62億元，連續(xù)三年虧損。

與此同時(shí)，其員工數(shù)量也在不斷下滑，截至2021年底，瑞信證券共有員工237名，其中投行業(yè)務(wù)人員68名。截至2023年末，該公司員工人數(shù)126人。而到了2024年底，其共有員工103名，投行業(yè)務(wù)人員僅剩29名。

此前，投行業(yè)務(wù)是瑞信證券業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)所在，而投行員工的大幅縮減，或許也可以窺見業(yè)務(wù)發(fā)生了較大調(diào)整。

過去靠跨境投行、離岸家族辦公室打天下，現(xiàn)在外資股東退出，瑞信證券只能掉頭向內(nèi)，發(fā)力北交所IPO、京系國(guó)企混改、地方債等，這些才是‘近水樓臺(tái)’。盧克林指出。其認(rèn)為，北京證券適宜走小而美路線，做北京國(guó)資的精品投行，比如聚焦北交所IPO業(yè)務(wù)；財(cái)富管理端打京城新中產(chǎn)牌，把區(qū)域黏性做到極致，以及做北京國(guó)資企業(yè)的貼身財(cái)務(wù)顧問等，充分發(fā)揮股東和區(qū)域優(yōu)勢(shì)。

北京國(guó)資公司則對(duì)外表示，控股北京證券是推動(dòng)首都金融產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的舉措。未來，將推動(dòng)北京證券發(fā)揮為新質(zhì)生產(chǎn)力融資、為耐心資本長(zhǎng)期配置服務(wù)的重要功能，全力服務(wù)北京構(gòu)建一流科技創(chuàng)新金融服務(wù)體系，完善實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資服務(wù)，更好支持首都經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。

此外，值得關(guān)注的是，隨著北京證券的加入，北京國(guó)資體系參控股券商已達(dá)5家，包括首創(chuàng)證券、第一創(chuàng)業(yè)、金融街證券、中信建投證券以及北京證券。新一輪券商并購(gòu)重組潮下屬于同一實(shí)控人旗下的兩家或多家券商或有更大概率出現(xiàn)并購(gòu)活動(dòng)，這也讓市場(chǎng)對(duì)北京地區(qū)國(guó)資券商的合并案例充滿期待。（ 王婉瑩 )