雷達財經(jīng)出品 文|姚柏臣 編|孟帥

7月22日晚間，歌爾股份（002241.SZ）發(fā)布一則重磅公告：公司擬豪擲約104億港元（折合人民幣約95億元），收購聯(lián)豐商業(yè)集團有限公司旗下兩家全資子公司100%的股權(quán)。前述公告一經(jīng)披露，隨即便受到資本市場的廣泛關(guān)注。

公告顯示，歌爾股份此次擬收購的對象為香港米亞精密科技有限公司和昌宏實業(yè)有限公司，前述公司在精密金屬結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域頗具建樹，具備可觀的營收和資產(chǎn)規(guī)模，且與歌爾股份現(xiàn)有的精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)具有優(yōu)勢互補和協(xié)同作用。

值得一提的是，身為歌爾股份掌舵者的姜濱，此前曾一度強勢摘得山東首富的桂冠。不過，《新財富500創(chuàng)富榜》的最新數(shù)據(jù)顯示，今年姜濱家族的身家達274.5億元，相較2022年登榜的巔峰時刻財富縮水超300億元。

就在今年4月，姜濱還曾向公司提議回購5至10億元股份。在行業(yè)競爭日趨激烈的當(dāng)下，歌爾股份一系列的舉動將給公司帶來何種影響，成為外界關(guān)注的焦點。

歌爾股份豪擲近百億，拋大手筆收購計劃

7月22日，歌爾股份發(fā)布公告稱，公司與聯(lián)豐商業(yè)集團有限公司（簡稱“香港聯(lián)豐”）達成初步意向，擬以自有或自籌資金約104億港元（折合人民幣約95億元）收購香港聯(lián)豐全資子公司米亞精密科技有限公司（簡稱“香港米亞”）及昌宏實業(yè)有限公司（簡稱“昌宏實業(yè)”）100%的股權(quán)。

據(jù)了解，香港米亞成立于2007年4月，經(jīng)營范圍為投資控股及精密金屬零件貿(mào)易；昌宏實業(yè)成立于2004年11月，經(jīng)營范圍為投資控股。

歌爾股份在公告中介紹稱，前述兩家公司在金屬/非金屬材料加工、精細化表面處理等領(lǐng)域擁有深厚的核心技術(shù)積累，長期服務(wù)于行業(yè)領(lǐng)先客戶，具備可觀的營收規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模。2024年，兩家標(biāo)的公司合計斬獲營業(yè)收入約91.1億港元（未經(jīng)審計）。

歌爾股份認為，此次收購可以幫助公司獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并進一步提升垂直整合能力，增強公司在精密結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域的綜合競爭力，提升公司在該領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模及盈利能力，深化與行業(yè)領(lǐng)先客戶的合作，最終推動主營業(yè)務(wù)長期健康發(fā)展。

歌爾股份此前發(fā)布的2024年年報顯示，公司整體發(fā)展態(tài)勢良好。去年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1009.54億元，同比增長2.41%；實現(xiàn)歸母凈利潤26.65億元，同比增長144.93%。其中，精密零組件、智能聲學(xué)整機、智能硬件構(gòu)成公司業(yè)務(wù)的三大核心板塊。

具體來看，去年，前述三大板塊分別為公司斬獲營收150.51億元、262.96億元、571.99億元，占總營收的比重分別為14.9%、26.05%、56.66%，毛利率分別為21.51%、9.47%、9.17%。

雷達財經(jīng)注意到，盡管智能硬件業(yè)務(wù)、智能聲學(xué)整機的營收占比分列前二，甚至智能硬件業(yè)務(wù)去年給公司貢獻超半數(shù)營收，但前述兩大板塊的毛利率水平卻明顯低于精密零組件業(yè)務(wù)，這一差異部分或源于其對外部結(jié)構(gòu)件供應(yīng)商的依賴。

有分析認為，歌爾股份此次大手筆收購的布局，與公司的業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及痛點高度契合。通過將標(biāo)的公司納入體系，歌爾股份可實現(xiàn)從材料采購、加工制造到產(chǎn)品組裝的全流程垂直整合——既降低采購成本與中間環(huán)節(jié)費用，又能提高生產(chǎn)效率、強化供應(yīng)鏈掌控力，最終為核心業(yè)務(wù)盈利能力的提升注入動力。

掌舵者一度問鼎山東首富，如今財富較高點縮水300億

隨著歌爾股份這筆斥資約百億的收購計劃的披露，站在歌爾股份身后的掌舵者姜濱也被推到聚光燈下。

據(jù)公開報道，出生于1966年的姜濱，早期曾任職于濰坊無線電八廠。他從一名車間技術(shù)員起步，逐漸積累起一定的技術(shù)功底。

天眼查顯示，2001年，姜濱與妻子胡雙美一起創(chuàng)辦濰坊怡力達電聲有限公司，這家公司便是歌爾股份的前身。

隨著業(yè)績大幅增長，歌爾股份于2008年順利登陸資本市場。上市當(dāng)日，公司市值達37.27億元，姜濱家族持有公司65.31%股份，持股財富達24.34億元。

2010年至2021年，憑借躋身蘋果供應(yīng)鏈的關(guān)鍵契機，歌爾股份迎來高速發(fā)展的階段。這期間，公司的營收增長近30倍，歸母凈利潤增長超14倍。

作為公司的實際控制人，姜濱無疑是這波增長紅利的最大受益者。據(jù)《新財富500創(chuàng)富榜》顯示，2022年，姜濱家族的身家一度創(chuàng)下575億元的新高，并借此強勢問鼎山東首富（以公司總部所在地為標(biāo)準(zhǔn)）之位。

不過，雷達財經(jīng)注意到，在今年的榜單中，姜濱家族的財富為274.5億元，較昔日的高光時刻身家縮水超300億元，而其在山東富豪中的排名也跌至第三位。

值得一提的是，今年4月初，姜濱向公司提議回購公司股份，資金總額不低于5億元且不超過10億元。據(jù)悉，此次回購的股份擬用于員工持股或股權(quán)激勵。

彼時，歌爾股份還在公告中指出，此次回購股份的目的，是基于對公司未來發(fā)展的信心和對公司長期價值的認可，以進一步完善公司長效激勵機制，有效地將股東利益、公司利益和核心團隊個人利益結(jié)合在一起，促進公司的長遠發(fā)展。

有分析認為，無論是回購增持還是產(chǎn)業(yè)鏈整合，本質(zhì)上都是為了鞏固公司在智能硬件領(lǐng)域的優(yōu)勢地位，進一步提高公司競爭力。