出品｜搜狐財經

作者｜劉相君

連續五年盈利、年營收超十億，機器人領軍企業開啟資本化之路。

7月18日，證監會網站顯示，杭州宇樹科技股份有限公司（以下簡稱“宇樹科技”）正式啟動IPO上市輔導，中信證券擔任輔導機構。

說起這家公司，市場并不陌生，2025年春晚站上舞臺轉手絹的機器人就來自宇樹科技。作為杭州“六小龍”之一，宇樹科技從融資到股改始終備受市場關注，雷軍、騰訊、阿里、螞蟻集團等投資方紛紛入局。

開啟上市輔導的消息一出，宇樹科技再次激起資本市場的漣漪。7月21日，相關概念股表現異常活躍，臥龍電驅、金發科技、雪龍集團、首開股份等上市公司迎來漲停潮。

連續五年盈利、去年營收超十億

從創始工坊到資本寵兒，宇樹科技的故事始于2016年。90后創始人王興興以單人團隊起步，在杭州開啟機器人夢想。公司專注于消費級、行業級高性能通用足式/人形機器人及靈巧機械臂的自主研發、生產和銷售。

據介紹，宇樹科技是全球首家公開零售高性能四足機器人并最早實現行業落地的公司，目前累計提交國內外專利申請200余項，其中授權專利180余項。

2025年央視春晚的聚光燈下，16臺宇樹H1人形機器人身著紅花襖表演的《秧BOT》節目技驚四座。一夜之間，宇樹科技從科技圈走向大眾視野。

今年2月，宇樹科技官方發布的視頻中顯示，機器人無論是被球砸，還是被棍棒推搡、擊打，均能不受干擾流暢完成舞蹈動作。4月宇樹科技發布視頻首次展示五指靈巧手Dex5，無加速展示出拋接橘子、玩撲克、轉魔方、翻書等能力，靈巧手單手共20自由度，所有關節均支持反向驅動，單手94個觸覺傳感器。

業績表現方面，在普遍虧損的機器人行業，宇樹科技的成績單可以說得上是“亮眼”。公司自2020年起連續五年保持盈利，王興興在今年夏季達沃斯論壇上透露：“目前公司有一千多人，年度營收大約10億元。”

二級市場上反映強烈，截至7月21日收盤，間接參股宇樹科技的臥龍電驅、金發科技、雪龍集團、首開股份迎來漲停潮；為宇樹科技供應自潤滑軸承的長盛軸承20cm漲停。

雷軍、騰訊、阿里、螞蟻等巨頭爭相入局

輔導備案報告顯示，宇樹科技控股股東、實際控制人為王興興，其直接持有公司23.8216%股權，并通過上海宇翼企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）控制公司10.9414%股權，合計控制公司34.7630%股權。

回看宇樹科技的融資歷程，映射著資本對硬科技的追逐熱情。

天眼查數據顯示，2016年8月成立的宇樹科技在2017年1月拿到了200萬元的一筆投資。2020年1月完成了數千萬元Pre-A輪融資，紅杉中國種子基金和德迅投資參投。

隨后，在2021年的A輪融資中，出現了雷軍的身影。順為資本在當年領投宇樹科技A輪，并在后續B輪持續加碼。另外，深創投、美團龍珠、經緯創投、中關村科學城、琥珀資本、上海科創基金、中信證券、祥峰投資中國基金等也現身宇樹科技后續投資方名列。

從宇樹科技C輪融資情況來看，可以稱得上是巨頭爭相入局的“資本盛宴”。中國移動、騰訊、錦秋基金、阿里巴巴、螞蟻集團和吉利共同領投，深創投和北京機器人產業投資基金繼續加碼，據悉，公司投后估值將達到120億元。

高工機器人產業研究所數據顯示，2024年宇樹機器狗年銷量高達2.37萬臺，約占全球市場69.75%的份額，人形機器人領域宇樹實現交付量突破1500臺。王興興近期在活動上表示：“今年宇樹科技機器人的出貨量相對于去年有明顯的增長。”

王興興認為，對整個行業來說，今年上半年，整個機器人行業的增長速度都非常快。“我個人對民營經濟充滿了信心，因為有很好的政策，有很好的土壤。”

人形機器人產業密集催化，落地還需3-5年？

宇樹科技IPO進程啟動之際，同行智元機器人也在資本市場上有所動作。近期，智元機器人斥巨資21億元買入上緯新材六成股權，引發市場對其借殼上市的猜想，截至7月21日收盤，上緯新材已連續斬獲9個漲停板。

東方證券分析師丁昊、楊震認為：“人形機器人龍頭企業紛紛開啟上市征程，產業投融資有望加速。同時，受龍頭企業帶動，我們認為產業內的其他機器人企業也將加速推出產品或應用以爭取更多資金支持，產業內的技術進步也將因此而加速，進而帶動機器人產業鏈成長。”

今年以來，人形機器人產業迎來密集催化。

樂動機器人、仙工智能、臥安機器人等公司尋求赴港上市；7月9日，倉儲物流機器人公司極智嘉在港交所敲鑼；7月16日，做人形機器人六維力傳感器的藍點觸控宣布完成近億元B輪融資；海星空機器人宣布完成種子輪融資；節卡股份、遨博智能的上市進程也備受關注；7月11日，中國移動采購與招標網顯示，智元、宇樹科技中標1.24億元人形機器人訂單。

那么，規模化、商業化的量產時代來臨了嗎？

王興興認為，全球人形機器人產業目前仍處于發展的早期階段，未來3-5年，人形機器人在各行業的應用節奏確實會不斷加快，當前已有部分應用場景落地。他表示：“相關應用尚未進入大規模推廣階段，全面普及仍需一定時間。目前機器人和AI都面臨很大挑戰，需要全球共同努力來推動這件事情。”

大寰機器人市場總監王柏棠曾對搜狐財經表示：“在人形機器人領域，我國產業鏈十分完善，幾乎所有環節都展現出了全球競爭力，例如電機、電池、AI、機器視覺、制造與裝配等，但在精密減速器、高端芯片與處理器、部分高端傳感器、機器人操作系統等方面，仍然有較大的發展空間。”