7月21日，A股軍工板塊表現強勢，多只成分股漲停。其中，新余國科（300722.SZ）20CM漲停，西寧特鋼（600117.SH）、凱龍股份（002783.SZ）、中材科技（002080.SZ）、雪龍集團（603949.SH）、金奧博（002917.SZ）、北華股份（002246.SZ）、壺化股份（003002.SZ）、國泰集團（603977.SH）等實現10 CM漲停。

消息面上，近期軍工板塊利好消息頻傳。多家軍工企業發布業績預告，業績明顯增長。其中，航天科技預計上半年凈利潤同比增長超過16倍，中國船舶預計上半年凈利潤同比增長近120%。

航天領域：龍頭企業業績領漲

2025年，中國航天產業正以年均復合增長率超15%的態勢加速崛起，成為全球航天領域最具活力的增長極。

2024年，商業航天首次被納入政府工作報告，明確其作為“新增長引擎”的戰略定位。北京、上海、海南等10余省份密集出臺專項政策，構建起覆蓋研發、制造、發射、應用的全鏈條支持體系。以海南文昌商業航天發射場為例，其規劃的4個發射工位可滿足19種火箭型號需求，預計2025年將支撐年發射80次，直接帶動發射服務市場規模突破200億元。

據賽迪智庫數據，2025年中國商業航天市場規模預計突破2.8萬億元，較2020年增長超300%。

可以認為，商業航天寫入政府工作報告，中國航天產業正經歷從“國家任務”向“國家戰略性新興產業”的質變。

在此背景下，相關商業航天企業紛紛迎來新增長空間，尤其是龍頭企業，顯示出強勁增長韌性。

其中，中航工業集團作為航空制造領域標桿，2025年上半年營收達6800億元，市占率38%，其C919大飛機國產化率提升至76%，年產能增至150架，帶動航空制造產業鏈產值增長超20%；中國航天科技集團憑借北斗導航系統全球組網，用戶規模突破6億，2025年衛星應用服務收入預計達982億元，較2020年增長22%。

船舶領域：業績體現高端船溢價效應

在船舶領域，隨著全球經濟的逐步回暖，國際貿易量不斷增加，對集裝箱船、油輪等各類船舶的需求大幅增長。

據中國船舶工業協會最新數據，2025年1—4月我國造船完工量達1532萬載重噸，手持訂單量高達22978萬載重噸，同比增長43.6%，占全球市場份額的64.3%。

更值得關注的是訂單質量變革，其中，替代燃料船舶訂單量達165艘，訂單金額逼近2000億元，占新船訂單總量的63%，創歷史新高。中國船舶集團、揚子江船業等企業包攬全球70%以上的綠色船舶訂單，LNG運輸船、超大型油輪（VLCC）等高附加值船型占比顯著提升。

此外，國家戰略的強力支持為產業發展注入持久動力。《船舶制造業綠色發展行動綱要（2025-2030）》明確提出，到2027年綠色船舶市場份額超60%，關鍵配套設備國產化率達85%。

在市場空間、行業需求、國家政策共同刺激下，船舶企業步入升級軌道。例如，在中國船舶集團明確規劃明確，未來要實現高端船型市占率突破40%，智能船舶滲透率達30%。

這種結構性升級也在頭部企業財報中體現得淋漓盡致。中國船舶2025年上半年預計凈利潤28億-31億元，同比增長98.25%至119.49%，其交付的民品船舶單價同比提升12%，毛利率增加3.56個百分點；中國重工同期凈利潤預增181.73%至238.08%，民船交付量同比增長25%。兩家企業合計貢獻行業凈利潤超80%，印證了高端船型帶來的溢價效應。

此外，中船防務2025上半年預計實現凈利潤4.60億元至5.40億元，同比增長213.15%至267.73%；中國動力2025上半年預計實現凈利潤8.00億元至11.50億元，同比增長68.28%至141.90%

民爆領域：業績驗證行業高景氣度

在全球經濟復蘇與國內基建投資持續加碼的雙重驅動下，中國民爆行業也正迎來新一輪增長周期。

作為國家基礎建設與資源開發的核心支撐產業，民爆行業不僅在市場規模上持續擴張，更在產業結構優化、技術創新突破、國際化布局等領域展現出強勁動能。數據顯示，2024年民爆行業生產總值達416.95億元，利潤總額突破96億元，同比增長13.04%，頭部企業凈利潤增速普遍超過20%。

據悉，民爆行業的核心需求源于礦山開采與基礎設施建設兩大領域。據中國爆破器材行業協會統計，2024年工業炸藥在金屬礦山、煤炭開采、非金屬礦山的消耗量占比合計超70%，其中煤炭行業固定資產投資同比增長10.5%，直接拉動民爆產品需求。

以新疆為例，作為國家能源戰略重點區域，其煤炭預測資源量占全國40%，2024年原煤產量達5.43億噸，年均增長14.1%。受此推動，新疆民爆市場生產總值同比增長24.6%，成為全國最大區域市場，西藏地區更以35.96%的增速領跑全國。

基建領域同樣貢獻顯著增量，其中，水利投資占比從2020年的4.0%提升至2024年的7.0%，平陸運河、湘桂運河等超6000億元級項目加速落地，為民爆行業帶來長期需求支撐。此外，交通、能源等領域重大工程持續推進，如川藏鐵路、西部陸海新通道等項目，進一步鞏固了民爆行業的市場基礎。

民爆行業上市公司業績驗證了行業高景氣度。2024年，13家民爆概念股中9家業績預增，雪峰科技凈利潤規模達8.6億元，同比增長29.17%；江南化工、廣東宏大凈利潤均超5億元。金奧博以295.91%至394.89%的增速成為“增長王”，其民爆器材產銷量同比增加帶動業績爆發。

2025上半年，凱龍股份預計實現凈利潤1.00億元至1.20億元，同比增長53.64%至84.37%；壺化股份預計實現凈利潤0.9億元至1.15億元，同比增長43.91%至83.89%；盛景微預計實現凈利潤0.12億元至0.17億元，同比增長28.29%至91.89%。