一年一度的財政成績單發布。

3月24日，財政部發布《2024年中國財政政策執行情況報告》（下稱《報告》），約1.8萬字詳細介紹2024年財政政策執行情況。報告稱，各級財政部門堅持積極的財政政策適度加力、提質增效，推動出臺并扎實實施一攬子增量政策，有力促進經濟回升向好和高質量發展。

相比于2023年的財政政策以減稅降費為重點，2024年財政政策中，化解地方債務、增加財政補貼惠民等是主要亮點。

在形容今年的財政政策時，報告總結為“更加積極、持續用力、更加給力”。根據此前發布的2025年中央和地方預算草案，今年赤字率按4%左右安排，比上年提高1個百分點；全國一般公共預算支出規模比上年明顯增加，達到297005億元，同比增長4.4%。

（圖源：圖蟲創意）

化債：多地已官宣隱性債務清零

整體來看，2024年，財政收入實現恢復性增長，比上年增長1.3%。

財政支出都花在了哪里，這是更多人關心的問題。“積極的財政政策適度加力、提質增效”是2024年財政政策的主旋律，尤其在9月26日中央政治局會議之后，一攬子增量政策對經濟回升向好起到了關鍵作用。

在報告中，特別提到了加力支持地方化解政府債務風險。

在允許2029年及以后年度到期的棚戶區改造隱性債務按原合同約定履行償還責任、盤活4000億元地方政府債務結存限額、2024年起連續5年每年安排8000億元新增專項債券等化債支持政策基礎上，去年，中央財政進一步加大化債支持力度，一次性增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務，2024-2026年每年安排2萬億元，履行法定程序后次日即向各地下達置換額度。

按照測算，在政策協同發力下，2028年底前地方需消化的隱性債務總額從14.3萬億元大幅降至2.3萬億元，累計可節約利息支出約6000億元。

值得一提的是，這并不是一次性的政策，而是會延續至2029年。中央財經委員會辦公室分管日常工作的副主任韓文秀在3月23日的中國發展高層論壇上表示：“我國將繼續做好地方政府隱性債務置換工作，推動地方融資平臺市場化轉型和債務風險化解。”

日前，已有多地“官宣”隱性債務清零或債務規模明顯下降。如內蒙古自治區表示，地方政府融資平臺壓降66.5%，8個旗縣隱性債務清零；吉林四平市表示，超額完成年度化債目標任務，全年政府隱性債務規模下降44億元，債務率預計下降33個百分點，財政壓力逐步減輕。

中債資信城投行業研究團隊認為，2025年化債仍將圍繞“控增量、化存量、降成本、防風險”展開，主要目標包括融資平臺退出和壓降、積極爭取再融資債券、優化債務結構、降低融資成本、全口徑監測及資產盤活等。

惠民生：約1.1萬億元支持養老保險足額發放

在2024年的財政政策中，“以舊換新”成為推動國內需求的重要抓手，覆蓋了汽車、家電等耐用消費品。

根據報告，財政部門安排3000億元超長期特別國債資金，同時出臺設備更新貸款財政貼息政策，支持交通運輸等領域設備更新、消費品以舊換新等工作，特別是加大汽車報廢更新、家電產品以舊換新補貼力度，明確資金使用負面清單，讓“真金白銀”直達消費者。

政策實施后，帶動四季度社會消費品零售總額同比增長3.8%，比三季度加快1.1個百分點。2024年，設備工器具購置投資增長15.7%，比上年提高9.1個百分點；汽車、家電以舊換新分別超過680萬輛、6200萬臺，消費品以舊換新帶動相關產品銷售額超1.3萬億元。

在穩經濟、促消費的同時，民生依舊是財政政策的優先保障領域。

2024年，中央對地方轉移支付繼續超過10萬億元，支出主要集中在教育、社保、醫療、住房保障等方面。其中，中央財政安排補助資金約1.1萬億元，支持各地基本養老保險待遇按時足額發放。

在教育助學貸款提額降息方面，本科生、研究生每生每年最高貸款額度分別提高至2萬元、2.5萬元，貸款利率下降。2024年，助學貸款總額約955億元，惠及3400多萬人次；住房與災后重建方面，2024年，中央財政下達707.8億元資金，支持地方政府推進保障性安居工程建設。

2025年的宏觀政策中，“投資于人”的重要性也被多次提及。財政部表示，在效率上，將大力優化支出結構，更加注重“惠民生、促消費、增后勁”。

報告稱，財政部門將綜合用好稅費減免、就業補貼、穩崗返還等政策，拓寬就業渠道，支持高校畢業生等重點群體就業創業。大力實施科教興國戰略，優先保障財政教育投入，支持教育強國建設。加強普惠育幼服務體系建設，大力發展普惠養老服務等。深入實施養老保險全國統籌，完善基本醫療保險籌資和待遇合理調整機制。

“近年來，我國持續優化財政支出結構，加大民生保障力度，這不僅是發展階段變化的要求，也是滿足人民美好生活需要的要求，還是經濟進一步發展的要求。伴隨我國經濟發展水平逐步提高、城鎮化進程進入后半段以及人口老齡化進程加快，居民的需求從生存型消費逐步進入到發展型消費，尤其是醫療教育養老需求上升，財政取之于民用之于民，必然也要提高相關支出比重。”粵開證券首席經濟學家羅志恒告訴時代周報記者。

羅志恒表示，2024年一般公共預算中，用于醫療、教育、社保就業、住房保障支出占比為39.7%，比十年前上升4.1個百分點。同時，當前消費不足的重要原因是居民消費意愿不足，源于醫療等后顧之憂，因此從推動經濟結構從投資轉向消費以及穩定宏觀經濟的角度，也有必要優化財政支出結構。

（圖源：圖蟲創意）

提高赤字率：規模增加1.6萬億元

去年的財政政策收效良好，今年的財政政策將更加積極，持續用力、更加給力，具體體現在哪些方面？

首先是赤字率的提高。今年赤字率按4%安排，赤字規模達到5.66萬億元，比去年增加1.6萬億元。赤字水平和赤字規模均為近年最高，逆周期調節力度進一步加大。

過去十年間，我國財政赤字率在2.3%至3.8%之間波動，首次提升到4%，也意味著在風險可控的情況下，可以更多利用財政空間，擴大財政支出規模。

在不計入赤字率的特別國債、超長期特別國債方面，根據預算安排，今年我國發行超長期特別國債13000億元，比上年增加3000億元，其中8000億元用于更大力度支持“兩重”項目，5000億元用于加力擴圍實施“兩新”政策。

財政部部長藍佛安介紹，今年共安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新，比上年增加1500億元。“資金規模比去年翻了一番，有助于直接降低消費者購物成本，并注重惠民生和促消費相結合，通過提高養老金水平、發放醫療補貼等方式，不斷增強居民消費能力和意愿。”

在支持擴大有效投資方面，加快培育發展新質生產力是今年財政政策的支持重點。藍佛安表示，中央財政將強化對教育、科技和人才的支持，促進科技創新和產業創新深度融入，完善財政科技經費分配和管理體制機制，全力支持打贏關鍵核心技術攻堅戰，推動“人工智能+”行動。