在“穩鏈、補鏈和強鏈”過程中，供應鏈金融發揮了舉足輕重的作用，供應鏈金融的本質是借助產業鏈供應鏈運營的質量和信用，為上下游企業融通資金，進而優化整個產業鏈和供應鏈資金流。

文 | 中信銀行廈門分行副行長 汪濤

來源 | 《貿易金融》雜志2024年4月刊

2024年政府工作報告強調，要推動產業鏈供應鏈優化升級，大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力。在“穩鏈、補鏈和強鏈”過程中，供應鏈金融發揮了舉足輕重的作用，供應鏈金融的本質是借助產業鏈供應鏈運營的質量和信用，為上下游企業融通資金，進而優化整個產業鏈和供應鏈資金流。

筆者長期在股份制銀行供應鏈金融拓展一線工作，對商業銀行數字供應鏈金融下游場景進行了深入思考和實踐。

一、供應鏈金融對于產業鏈供應鏈發展的積極意義

近年來普惠金融的長足發展為中小微民營企業提供了更多的資金支持，緩解了這些企業的融資壓力，但仍然無法滿足所有誠信經營的小微企業日常運營資金周轉的需求。

供應鏈金融的興起，不僅有效幫助鏈上企業解決融資難題，還有力促進金融與產業之間的有效互動。銀行能夠超越對單個企業的關注，從對企業業務運營的靜態跟蹤轉向整個供應鏈的動態跟蹤；核心企業不僅有效緩解自身資產負債壓力，同時也積極擴大自身的生產和銷售規模。供應鏈金融不僅加強了產業鏈內部的聯系，也為整個經濟體的健康發展注入了新的活力。

在推動供應鏈金融發展的過程中，金融科技的賦能愈發重要。商業銀行與核心企業的合作，特別是在數字供應鏈金融領域，已經顯示出其對產業端大規模、異質化金融場景融資需求的精準和有效響應。這種服務能力的強大，得益于金融科技的深度整合和創新應用。數字供應鏈金融的核心在于通過技術手段，如大數據、云計算、區塊鏈等，實現對供應鏈中各環節的實時監控和分析，從而提高融資的精確性和效率。這不僅有助于降低企業的融資成本，還能提高資金的使用效率，加速產業鏈的資金流轉。

同時，產業鏈與商業銀行的線上化深度融合也是提升金融服務效率的關鍵。通過線上化平臺，企業可以更便捷地提交融資申請，獲取資金支持，而金融機構則可以通過自動化的流程，快速處理這些申請，縮短放款時間。這種線上化的服務模式，不僅提高了金融服務的效率，也為企業帶來了更好的用戶體驗。

二、當前階段供應鏈金融發展的主要制約因素

雖然以商業銀行為主要載體的供應鏈金融已取得長足發展，但仍面臨下述突出的問題：

1. 供應鏈金融生態全場景的風險。貿易、物流、資金與金融服務等各個環節如同精細的齒輪，互相緊扣，共同推動著整個鏈條的順暢運轉。一旦某個環節出現卡頓，風險便會悄然滋生。小則導致商流、物流、資金流、信息流的短暫停滯，大則可能引發資金的重大損失，甚至影響整個供應鏈的穩定。供應鏈金融需要高度關注鏈條中的市場風險、合規風險、模式風險、信用風險、合同風險、貿易真實性風險、資金風險和貨權風險。

2. 銀行傳統風險偏好的挑戰。銀行傳統上更強調“第一還款來源”，即以企業有形資產作為抵押或擔保，以及企業的財務報表和歷史信用記錄來評估貸款風險。然而供應鏈金融更為強調“第二還款來源”，即以貨物的管控和價值管理為核心邏輯，通過控制貨物的流動來確保貸款的償還。

3. 控貨過程管理的風險。倉單質押、貨物質押融資是供應鏈金融中融資的重要形式，倉單是一種物權并以貨物為基礎，目前對于貨物的管理主要委托第三方監管。但從實際情況來看，監管機構的經濟實力與其所承擔的監管責任并不對等，當第三方監管機構失職或與貨物質押人勾結作案，監管機構無法承擔其所監管對象的經濟責任，諸如一度甚行的鋼貿市場供應鏈融資模式、碼頭貨物供應鏈融資模式等，最終由于貨物重復質押、移動等原因，給提供這類供應鏈融資的商業銀行造成了巨額的資金損失，極大地影響了商業銀行做大供應鏈金融的信心。

4. 地方金融機構異地授信授權受限。按照現行的監管政策，地方金融機構對異地授信有著較為嚴格的限制，這無疑給地方金融機構中服務較多供應鏈客戶的機構設置了難題。目前我國的銀行業金融機構中95%以上都是地方金融機構，且服務超過80%以上的中小型客戶。關于供應鏈金融方面的強監管、嚴監管政策，在一定程度上限制了供應鏈企業的發展，增加了供應鏈企業和供應鏈金融發展的難度。

三、股份制商業銀行業務實踐

筆者所在的廈門地區有著多家商貿供應鏈龍頭企業，業務實踐中，供應鏈下游金融主要有以下幾種模式：

（一）普惠小微企業全線上化“經銷e貸”

此項業務模式主要依靠核心企業體系內交易數據、金融數據、發票數據等各維度的客戶數據，以及人行征信數據、工商稅務數據等的第三方數據，輔以大數據風控模型的先進手段，對各維度數據進行綜合處理和評估，給予核心企業下游的小微經銷商企業客戶以采購訂單為依據的資金貸款支持。

1. 業務模式

（1）核心企業增信模式（核心企業兜底+核心企業控貨/不控貨）：差額補足（保證）/差額退款，銀行不監管貨物；

（2）控貨增信模式（核心企業不兜底+核心企業/第三方監管控貨）：銀行自行/委托核心企業或第三方監管并回購/處置貨物，設置倉單或存貨質押；

（3）數據模式（核心企業不兜底不控貨+提供詳細數據）：根據經銷商歷史訂單數據及銷售情況建模，純信用貸款。

2. 業務實踐

基本情況：某集團是我國內衛浴行業龍頭，年采購500-4000萬元之間小微經銷商超100戶。

業務需求：先款后貨模式，日常經營資金缺口較大。

業務模式：核心企業不兜底+不控貨，但可提供較為豐富的經銷商歷史數據。

合作方案：①銀行與核心企業進行系統對接，由核心企業提供經銷商歷史數據及訂單數據。②銀行建立數據審批模型，擇優選擇優質經銷商，給予信用額度。貸款資金直接受托支付至核心企業。③信用模式單戶上限為300萬元。

模式亮點：基于大數據模型，以及核心企業優選的上下游企業，銀行可實現圍繞核心企業開展的跨區域服務能力，實現“一點做全國/全國做一點”。

（二）中大型企業“先票后貨、電子倉單質押”模式

此項業務模式，是基于產業數字化平臺，以“先票后貨、電子倉單質押” 模式，對采購訂單進行電子化處理，進行電子倉單的簽發、質押、解押、融資申請等業務處理。同時，平臺利用區塊鏈技術數據共享、共識、不可篡改的特性，將相關的資產和證據上鏈，構建全流程閉環證據鏈路，對核心企業下游采購的“物流”、“信息流”、“資金流”進行三流合一的管理，為倉單質押融資業務增信。依托核心企業體系內真實交易數據，銀行為核心企業下游經銷商提供以采購訂單為依據的供應鏈金融服務。

1. 模式

（1）協議簽訂：銀行與核心企業、下游客戶簽訂三方合作協議，核心企業承擔對貨物調劑銷售或回購責任；銀行與下游客戶、監管倉庫、金融科技平臺簽訂四方協議，對貨物“物流”、“信息流”、“資金流”進行電子化三流合一的管理。

（2）融資采購流程：企業向銀行申請融資向核心企業支付貨款，核心企業將下游所購貨品發送至監管倉庫并對貨品進行登記，通過金融科技平臺進行電子化處理形成電子倉單后，將電子倉單質押給銀行。

（3）還款贖貨流程：下游客戶通過存入保證金按向銀行申請贖貨，銀行按照業務辦理時約定的贖貨比例，通過金融科技平臺進行貨品解押，解押后向監管倉庫發送放貨指令。

2. 業務實踐

基本情況：某集團是廈門市商貿供應鏈龍頭企業，全國首批供應鏈創新與應用示范企業之一，世界500強企業。

業務需求：代客采購鋼材，鋼廠較為強勢，貨款墊付壓力較大，日常經營資金缺口較大。

業務模式：“先票后貨、電子倉單質押”，并依據公開市場價格對貨物提供調劑銷售承擔調劑銷售責任。

合作方案：①銀行與核心企業、監管倉庫、產業數字化平臺進行系統對接，由核心企業提供下游企業歷史數據及訂單數據給銀行，銀行挑選合格下游企業進行授信準入。②下游通過銀行進行融資，向核心企業采購鋼材。③核心企業按下游企業要求向鋼廠采購鋼材后，將鋼材運送至監管倉庫。④核心企業、監管倉庫進行貨物核對后在產業數字化平臺進行信息登記并開立電子倉單后，質押給銀行。⑤下游客戶向銀行存入保證金后，可在產業數字化平臺申請提取對應金額等貨值的貨物。監管倉庫、銀行通過產業數字化平臺審批通過后，由監管倉庫向下游企業發放對應的貨物。

模式亮點：①數字化控貨/贖貨能力。通過深度融合參與各方的物聯網控貨能力、全渠道連接能力、金融機構線上放款能力，進一步實現符合市場實際的服務異地下游企業、全線上控貨、7x24放款/還款贖貨的業務模式；②數字化盯市能力。通過整合相關產業互聯網平臺報價，實現數字化實時盯市，并進而實現質押率動態調整；③調劑銷售能力。傳統供應鏈金融模式下，即使金融機構加大投入實現管貨、控貨、盯市，也缺乏貨物的處置變現能力，業務規模無法有效增長。在新模式下，核心企業基于產業集群強大的調劑銷售能力，金融機構可進一步專注于企業客群的篩選和經營，實現專業化分工和運營。

四、結束語

在近年來金融科技快速發展的大背景下，以筆者所在的全國性股份制銀行為代表的商業銀行對供應鏈下游融資業務進行了大量、積極地探索，針對不同的場景、行業裁剪合身的解決方案。下一步仍然需要產業鏈各方一起努力，共同防范相關風險，通過供應鏈金融，增強產業鏈供應鏈韌性和競爭力，助力產業鏈供應鏈更好、更快發展。