證券業合并加速中。

3月16日晚間，湘財股份和上海大智慧股份有限公司（下稱“大智慧”）雙雙發布公告，湘財股份與大智慧正在籌劃通過湘財股份向大智慧全體A股換股股東發行A股股票的方式換股吸收合并大智慧，并發行A股股票募集配套資金。因籌劃重大資產重組，兩家公司A股股票自3月17日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

受訪人士認為，隨著金融科技的快速發展，傳統金融機構與金融科技公司的融合成為趨勢。此次合并正是這一趨勢的體現，有助于推動金融科技與金融服務的深度融合。

官宣合并計劃

公告顯示，3月16日，湘財股份與大智慧已簽署了《吸收合并意向協議》，主要內容如下：

一是湘財股份擬通過向大智慧全體A股換股股東發行A股股票的方式換股吸收合并大智慧，同時擬發行A股股票募集配套資金。

二是雙方同意就本次重組的具體交易方案、換股價格、債權債務處理、員工安置、異議股東保護機制等安排進行溝通、論證、協商后，在正式簽署的交易協議中進行約定。

三是本意向協議僅為雙方就本次重組達成的初步意向，具體方案及相關條款將以雙方另行協商并簽署正式文件內容為準。

四是本次重組及正式交易文件尚需提交雙方各自董事會、股東大會審議，并經有權監管機構批準后方可正式實施。

湘財股份提示稱，鑒于上述事項存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，根據上海證券交易所的相關規定，經公司申請，公司A股股票于2025年3月17日（星期一）開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

湘財股份也強調，截至目前，本次重組的具體合作方案以雙方進一步簽署的交易文件為準。本次重組尚需履行必要的內部決策程序，并需經有權監管機構批準后方可正式實施，能否實施尚存在不確定性。后續進展以公司在上海證券交易所官網及指定信息披露媒體上發布的公告為準，敬請廣大投資者關注后續公告并注意投資風險。

關于雙方合并事宜的后續規劃和影響等問題，記者以投資者身份致電了湘財股份，對方回應稱，“以公告為準”。

值得一提的是，湘財股份此次合并大智慧令市場意外，就在3個多月前的2024年12月5日，湘財股份還曾發布關于擬減持大智慧部分股份的公告。

彼時，湘財股份公告稱，截至2024年12月3日，湘財股份持有2.5365億股大智慧股份，占其總股本的12.66%。為了提高公司資產使用效率和流動性，湘財股份擬擇機減持持有的大智慧股份，減持方式包括集中競價、大宗交易及協議轉讓等。公司提請股東大會授權管理層依據《公司章程》、減持相關法律法規等，在授權范圍內，根據二級市場情況，擇機確認大智慧股票具體出售時機、交易方式、交易數量、交易價格等，其中交易價格根據大智慧二級市場交易價格確定，不低于9元/股。

二者淵源頗深

公開資料顯示，湘財股份成立于1994年，并于1997年在滬市主板上市。值得注意的是，2020年，湘財股份發行股份購買湘財證券，并變更了公司名字和證券簡稱，將公司主營業務轉型為證券服務業。

大智慧則是互聯網金融信息服務提供商，于2011年1月28日在滬市主板上市。該公司的主要業務聚焦在證券信息服務、大數據及數據工程服務、境外業務三大板塊。

實際上，湘財股份與大智慧淵源頗深，雙方首次合并計劃最早需追溯至2015年。彼時，大智慧發布重組預案，擬以85億元收購湘財證券100%股權，不過后續因大智慧涉嫌違反證券法律法規被立案調查，并購湘財證券的計劃未果。

在行業整合浪潮下，湘財股份與大智慧這次跨越10年的二度合并嘗試，意味著什么？

“隨著金融科技的快速發展，傳統金融機構與金融科技公司的融合成為趨勢。此次合并正是這一趨勢的體現，有助于推動金融科技與金融服務的深度融合。湘財股份與大智慧若成功合并，可以嘗試探索金融信息服務行業的新發展模式，為行業內的其他公司提供借鑒和參考?！必斀浽u論員張雪峰表示。

不過，張雪峰也指出，雖然合并后的公司在短期內可能會占據一定的市場優勢，但隨著行業內其他公司的整合與重組，市場競爭將更加激烈，需要制定差異化競爭策略，以突出自身的特色和優勢。

在香頌資本董事沈萌看來，金融行業目前正在逐步形成大者恒大的格局，中小型機構為了更好適應競爭，不得不選擇主動整合，或是擴大業務規模、或是拓展業務范圍。湘財股份合并大智慧，可以增強滿足線上線下交易需求，并實現一定程度的業務區域互補。

東吳證券研報指出，湘財證券具有互聯網基因，與大智慧等互聯網企業深度合作多年。經紀與兩融業務為湘財證券發展核心，投資咨詢業務穩中有升，與大智慧合并將有助于進一步提高湘財股份財富管理板塊的競爭力。不過，投資者還需注意風險，如收購事項推進不及預期、權益市場大幅震蕩等。

國際金融報