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三年?duì)I收同比下滑，四年連續(xù)虧損……二次剝離造紙業(yè)務(wù)后，美利云（000815.SZ）迎來近九年的最大虧損。

3月13日晚間，美利云發(fā)布的2024年年報(bào)顯示，公司2024年?duì)I業(yè)收入為9.12億元，同比下降15.71%；歸母凈利潤為-5.48億元，虧損同比擴(kuò)大2987.10%；扣非歸母凈利潤為-6421.47萬元，虧損同比擴(kuò)大79.04%。

3月14日，美利云開盤一分鐘暴拉至漲停，收于14.44元/股，直到閉市仍有超11萬封單。不少股民看到漲停板后表示“踏空了，難受了一早上”，還有的股民表示早上漲停就排上了，但到現(xiàn)在都沒買進(jìn)去。

自1月17日發(fā)布預(yù)計(jì)虧損的業(yè)績預(yù)告以來，美利云股價(jià)已漲48.71%，區(qū)間換手率高達(dá)336.45%。

美利云主營業(yè)務(wù)包括造紙業(yè)、云板塊、光伏發(fā)電和其他業(yè)務(wù)。官網(wǎng)顯示，其2002年開始建造紙速生林基地，2016年開始加入云計(jì)算，2018年布局光伏電站。美利云的實(shí)控人為中央國資管理機(jī)構(gòu)——中國誠通控股集團(tuán)，疊加其云業(yè)務(wù)，被市場冠以“國資云概念股”的稱號。

根據(jù)營業(yè)收入構(gòu)成，2024年貢獻(xiàn)六成營收的造紙業(yè)仍是美利云“頂梁柱”，營收5.54億元，但同樣是業(yè)績下滑最厲害的業(yè)務(wù)，同比減少28.68%；而排名老二的云業(yè)務(wù)營收3.12億元，同比增長24.66%，不僅首次突破3億元門檻，同時(shí)成為美利云唯一營收增長的業(yè)務(wù)。

從毛利率來看，光伏發(fā)電、云業(yè)務(wù)毛利率分別為45.96%、31.42%，雖然同比有所下滑，但相比毛利率為-1.55%的造紙業(yè)來說，仍然能為公司盈利“出一份力”。

年報(bào)顯示，云業(yè)務(wù)即數(shù)據(jù)中心方面，2024年美利云在穩(wěn)定原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，積極擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。目前，E1、E3、C1已交付客戶使用，B1、B3和C3已完成土建，公司正在積極拓展市場、引進(jìn)客戶。

美利云數(shù)據(jù)中心位于寧夏中衛(wèi)市，作為“東數(shù)西算”工程十大集群之一，是國家（中衛(wèi)）新型互聯(lián)網(wǎng)交換中心和全國一體化算力網(wǎng)絡(luò)國家樞紐節(jié)點(diǎn)，也是全國首個(gè)“雙節(jié)點(diǎn)”城市，產(chǎn)業(yè)聚集優(yōu)勢明顯。

但造紙業(yè)這個(gè)虧損的業(yè)務(wù)將成為美利云的過去式。年報(bào)顯示，其在2024年生產(chǎn)各類紙產(chǎn)品10.2萬噸，銷售各類紙產(chǎn)品10.4萬噸；同時(shí)已停止經(jīng)營造紙業(yè)務(wù)，主營相關(guān)業(yè)務(wù)的星河科技正在清算注銷中。

2016~2020年，美利云歸母凈利潤一直低于5100萬元，隨后由盈轉(zhuǎn)虧，2021~2024年，以共計(jì)虧損8.16億元。虧損期間，造紙業(yè)是美利云營收最多的業(yè)務(wù)，也是毛利率最低的業(yè)務(wù)，其毛利率一度轉(zhuǎn)負(fù)，越產(chǎn)越虧。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021~2023年，造紙業(yè)營收占總營收七成以上，但每年?duì)I收同比下降10%左右。

近幾年，國內(nèi)造紙行業(yè)在艱難地穿越行業(yè)周期底部——木漿等原料成本居高不下、供給端大小紙企不斷擴(kuò)產(chǎn)、終端需求不振，使得行業(yè)處于“增收不增利”，甚至是“虧損賣吆喝”的處境。行業(yè)龍頭也無法避免寒意侵襲，2024年11月底，晨鳴紙業(yè)（000488.SZ）宣布18.20億元債務(wù)逾期、選擇關(guān)停超過70%產(chǎn)能。

對于美利云而言，停止經(jīng)營越產(chǎn)越虧的造紙業(yè)、清算注銷星河科技或是明智之舉。但由此增加職工辭退福利、合同解除違約金、賠償損失等費(fèi)用，影響公司2024年凈利潤為-5.57億元。與此同時(shí)，其資產(chǎn)負(fù)債率漲至46.14%，創(chuàng)近九年新高。

星河科技何時(shí)清算完畢，該清算是否會(huì)對2025年業(yè)績造成影響？3月14日，美利云證券部相關(guān)工作人員對表示，要到今年（2025年）清算完，“2024年已經(jīng)完全把（清算）這一方面支出計(jì)提，到時(shí)候就會(huì)歸入債務(wù)，2025年一季度報(bào)表也不會(huì)有星河科技了?！?/p>

對于公司未來發(fā)展的展望，美利云提到，一是抓住發(fā)展綠色數(shù)據(jù)中心的宏觀政策機(jī)遇，打造安全穩(wěn)定、綠色低碳的數(shù)據(jù)中心，切實(shí)履行國資央企在數(shù)字中國建設(shè)中的使命與擔(dān)當(dāng)，筑牢算力底座責(zé)任。

二是構(gòu)建多層次專業(yè)化人才梯隊(duì)，加大對綠色清潔能源應(yīng)用、電源管理優(yōu)化等方面的研發(fā)資金投入，強(qiáng)化科技創(chuàng)新。

三是深入落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)對生態(tài)文明建設(shè)的工作部署，積極響應(yīng)國家發(fā)改委對數(shù)據(jù)中心PUE指標(biāo)的指引要求，結(jié)合美利云自身土地、新能源等資源稟賦以及中衛(wèi)市獨(dú)特的地理位置和自然環(huán)境優(yōu)勢，堅(jiān)定不移發(fā)展綠色數(shù)據(jù)中心。