作者｜雷報 田野

近日，萬代南夢宮發布了2024財年前三季度的累計財報（實際時間為2024年4月1日至12月31日），雷報據此獲悉：

2024年Q2-Q4，萬代南夢宮共實現銷售額9556億日元，比上年同期增長23.8%，再度刷新了史上最高銷售額；歸屬于母公司股東的當期凈利潤為1286億日元，比上年同期大增113.1%，直接翻倍。業績增長主要源自旗下主機游戲及玩具產品的熱銷，尤其是《七龍珠 電光炸裂！ZERO》在歐美市場的良好表現以及《航海王》系列卡牌在日本市場的火爆。

經雷報計算，自然年2024年全年，萬代南夢宮共實現銷售額12338億日元（約合人民幣601.7億元），比上年同期增加21%；歸屬于母公司股東的全年凈利潤為1698億日元（約合人民幣82.8億元），比上年同期增長156%，大增1036億日元（約合人民幣50.5億元）。

其中，《龍珠》《機動戰士高達》《航海王》三大頭部IP全線產品的總銷售額高達4743億日元（約合人民幣230.3億元），占公司年度總收入的38.4%。

游戲凈利大增4271%！卡牌助力《航海王》本土銷售額增加294億日元超越《高達》

從具體業務來看，萬代南夢宮旗下業務包括4個部分，分別是數字業務、玩具業務、IP制作業務和娛樂業務，所有業務的銷售額和營業利潤全部超過上年同期。

其中，以游戲內容的企劃、開發、銷售為主。財報顯示，數字業務2024年Q2-Q4共實現銷售額3570.23億日元，比上年同期增長35.7%，營業利潤為705.98億日元，比上年同期大增4271.4%。

具體來看數字業務兩個板塊：2024年Q2-Q4，萬代南夢宮的網絡游戲銷售額同比增長4.7%至1425億日元，主機游戲銷售額同比大增了84.4%，達到1899億日元。（下圖中的2025年3月期，即到2025年3月止的財政年度，3Q累計的實際時間即2024年Q2-Q4）

網絡游戲的主力《龍珠》系列《航海王》等銷量整體穩定，新游戲《學園偶像大師》也有不錯的開端。其中，即時模擬手游《學園偶像大師》5月上線后多次登上全球手游流水榜單前列，2024年全年收入達1.5億美元。

主機游戲方面，24年6月發布的《艾爾登法環》的擴展內容DLC《黃金樹幽影》以及10月新推出的《七龍珠 電光炸裂！ZERO》都在全球大受歡迎，其中前者三天銷量便突破500萬份，后者的累計全球銷量也迅速突破500萬份，成為《七龍珠》系列銷售最快的游戲作品，且海外銷表現尤佳，歐洲及北美銷售量占比高達九成。《艾爾登法環》等舊作也表現強勁，全體銷量達2254萬份，其中全價游戲下載版占比達65%。

主要包括經營玩具卡片、塑料模型、生活用品、文具等的企劃、開發、制造和銷售。財報顯示，2024年Q2-Q4共實現銷售額4641.87億日元，比上年同期增長19.0%，營業利潤為976.18億日元，比上年同期增長40.0%。

財報表示，由于視頻傳播等的普及，日本IP在全球市場的受歡迎程度不斷擴大，該業務通過擴大產品品類數量、增加線下活動及零售點持續提升在海內外的銷量表現。其中，《機動戰士高達》系列的鋼普拉模型、收藏型手辦等面向成年消費人群的玩具銷量持續向好。《航海王》《龍珠》系列的集換式卡牌、扭蛋和食玩類產品通過擴大產品陣容、增加目標客群、提升零售觸達，為業績做出了顯著貢獻。

僅玩具業務，2024年Q2-Q4，《航海王》在日本國內的銷售額便高達757億日元，較上年同期的463億日元，增加了294億日元，增幅達63.5%，并超越《機動戰士高達》成為萬代玩具業務本土銷售額最高的IP。這其中《航海王》系列集換式卡牌OPGC助力最大，在日本連鎖卡店Cardbox公開的集換式卡牌綜合月度銷量榜上，該系列長期位居前三。

2024年Q2-Q4共實現銷售額609.73億日元，比上年同期增長9.7%，營業利潤為94.24億日元，比上年同期增長38.6%。其中，動畫的制作、授權、發布、活動等相關業務實現銷售額530億日元，也與去年同期相比增長8.8%。

2024年1月，動畫電影《機動戰士高達SEED FREEDOM》在日本上映，最終取得53.8億日元的票房成績，位列日本電影票房年榜的第六位，并成為高達系列劇場版的歷史第一。4月上映的《藍色禁區：凪》也取得了18.1億日元的票房成績，位列日本本土電影票房年榜的17位，兩部動畫為IP制作業務貢獻巨大。此外，《機動戰士高達》《藍色禁區》《LoveLive!Superstar!!》及《關于我轉生變成史萊姆這檔事》等主要IP動畫內容的全球擴展、影像發行和授權業務也都表現良好。

2024年Q2-Q4共實現銷售額1047.64億日元，比上年同期增長18.6%，營業利潤為81.41億日元，比上年同期增長7.7%。其中，街機游戲業務收入262億日元，較上年略微減少。娛樂設施業務收入771億日元，較上年同比大增25.2%，這其中日本國內娛樂設施的店鋪銷售額同比增長了106.9%。尤其是萬代南夢宮 Cross Store和扭蛋百貨店等設施銷售表現良好。

截至2024年12月31日，萬代南夢宮共計有239家直營店，較上年同期減少了6家，其中日本本土減少7家，海外則增加了1家。在中國，萬代近年也積極推進線下零售店鋪，目前已在全國開設1家萬代卡牌中心、2家萬代魂店、7家高達基地（包括4家旗艦店和3家衛星店）、16家萬代官方扭蛋專賣店，此外還有1家VR主題游藝體驗項目VR ZONE和1家綜合性室內游樂項目VS CHALLENGE。

三大IP全年總銷售額4743億日元，占公司總收入近四成？

從不同IP來看，2023年Q2-Q4，萬代旗下IP全線產品銷售額前九名依次分別是：《龍珠》1433億日元、《機動戰士高達》1157億日元、《航海王》1089億日元、《假面騎士》230億日元、《火影忍者》211億日元、《奧特曼》120億日元、《面包超人》89億日元、《光之美少女》52億日元、《超級戰隊》47億日元。（按部分間交易消除前銷售額計算）

其中與去年同期相比，《龍珠》漲幅的最大，高達44.3%，主要是由10月推出的主機游戲《七龍珠 電光炸裂！ZERO》的帶動；《航海王》的漲幅也有29.0%，主要是受玩具業務的帶動；《火影忍者》的漲幅也有13.4%。值得注意的是，在萬代南夢宮業績整體一片向好的同時，奧特曼的銷售額反而下滑了21.6%。不過，由于其他頭部IP表現強勁，前九大IP總體銷售額達到了4428億日元，較上年同期的3652億日元增長了21.2%。

經雷報計算，萬代南夢宮自然年2024年全年的前九大IP的銷售額分別如下：《龍珠》1846億日元、《機動戰士高達》1531億日元、《航海王》1366億日元、《假面騎士》320億日元、《火影忍者》278億日元、《奧特曼》158億日元、《面包超人》113億日元、《光之美少女》73億日元、《超級戰隊》64億日元。其中，前三大IP銷售總額為4743億日元（約合人民幣230.3億元），較2023年的3939億日元，同比增長20.4%，占公司年度總收入的38.4%。

僅看IP在日本本土玩具的銷售狀況，Q2-Q4，除了上文提到的銷售額大漲63.5%至757億日元的《航海王》之外，其他IP中，《機動戰士高達》《龍珠》銷售額分別增長了13.1%和36.1%，增至577億日元和245億日元。《面包超人》《光之美少女》《超級戰隊》也都有一定的增長，銷售額分別80億日元、51億日元和41億日元。《假面騎士》《寶可夢》《奧特曼》則的銷售額則都有減少，分別為167億日元、87億日元和57億日元。其中，《奧特曼》的降幅最大，達12.3%。

歐美收入大增超越亞洲，萬代的全球化布局成效顯著？

分地區來看，萬代南夢宮將其主要市場分為日本、美國、歐洲及亞洲四大區域。財報顯示，2024年Q2-Q4，四大區域的銷售額分別為6465.84億日元、1144.44億日元、1068.89億日元和877.47億日元。

其中，日本本土市場的占比高達67.7%，海外市場占比33.3%，本土市場依舊是萬代南夢宮的重中之重。在本輪為期三年的中期計劃中（2022-2024年度），萬代南夢宮計劃在2024年度實現海外銷售額占比35%的目標。從目前2024財年3個季度的業績來看，這一目標基本能夠實現。而未來，萬代南夢宮的遠期計劃是海外與日本國內業務銷售額各占50%。

具體來看海外市場各地區，其中美國地區的銷售額大增84.4%、歐洲也增長了36.9%，高于亞洲市場的16.6%的增速，這使得美國及歐洲市場大幅超越亞洲市場，并跨上1000億日元的銷售額平臺。從上文可知，歐美收入的增長主要源自數字業務的助推，尤其是主機游戲《七龍珠 電光炸裂！ZERO》，其九成銷量來自歐洲及北美。

營業利潤上，日本本土增長了84.7%至1484.95億日元、美國大增了716.8%至182.96億日元。歐洲更是由虧轉盈，從上年同期18.88億日元的營業虧損，轉為106.93億日元的營業利潤。亞洲盡管也增長了34.3%至137.28億日元，但與其他市場相比卻只能說表現平穩。

全新中期計劃：加強與《哪吒》等海外IP合作，《高達》真人電影好萊塢開拍！

財報發布同期，萬代南夢宮還公布了面向未來三年（2025年4月-2028年3月）的新一期中期計劃，并設定了三大共同主題，分別是“進一步擴大業務規模”、“獲得新的業務支柱”和“建立產生長期利潤的體系”。

其中最為關鍵的內容，是在IP軸戰略的理念指導下，實現縱向延伸與橫向拓展的協同，即在持續培養IP的理念下，通過多樣化IP內容和產品推動IP全球化拓展。

例如，玩具業務方面，在品類上，將擴展面向高目標群體（成人）的商品、集換式卡牌及扭蛋等的業務。在IP上，除了日本IP外，還將與全球市場各地的IP及企業合作。例如，此次春節檔，萬代便與《哪吒之魔童鬧海》合作，推出了S.H.F可動手辦、POTEPOTTE娃娃、一番賞、趣脆萬樂多、萬代威卡脆、BNMW金屬拼裝以及Look up手辦系列共7個不同系列的產品。雖然官方尚未公開銷售數據，但從集卡社、Funcrazy、泡泡瑪特等其他品牌與哪吒的聯名銷售表現推測，萬代在與哪吒的合作中，收益想必也相當可觀。在區域上，萬代將既通過官方商店、快閃活動、巡展等形式加強與粉絲的連接，同時也將加強全球各地的電子商務業務。

IP制作業務上，萬代同樣在謀求旗下IP的全球化。財報發布同期，萬代南夢宮宣布與美國娛樂巨頭傳奇娛樂（傳奇影業母公司）達成合作協議，將圍繞旗下最具影響力的IP《機動戰士高達》制作真人電影。萬代南夢宮還專門成立了北美分公司萬代南夢宮影業（Bandai Namco Filmworks）。分公司將作為全球真人電影制作投資的窗口，參與到真人電影的制作與投資中，同時還將加強IP在海外的授權、推廣工作，積極舉辦相關活動，以此推動高達IP價值最大化。