政府會議對資本市場有新的提法，在924政策“穩住股市樓市”的基礎上升級為“更大力度促進樓市股市健康發展”，這對資本市場的提振明顯。兩會期間仍然是會議不斷，目前主要還是以農業、消費、樓市等民生問題為主，之后勢必會提到“重頭戲”AI科技。隨著中國科技企業的快速進步，以科技股估值回升為主要驅動的因素逐漸擴散開來，目前市場仍處在拔估值的階段。A股已經出現明顯的獨立行情，外圍市場參照性不明顯，注意主流題材的參與機會。

發現“人工智能+”已經替代“互聯網+”，成為新時期產業賦能的重點引領性政策，并率先在供應鏈場景落地。根據長三角產業互聯網促進中心發布的《中國產業互聯網白皮書》，2030年產業互聯網滲透率將提升至38%，較2023年增長十倍。其中，采購、物流、管理、客服等場景的大模型應用已取得顯著進展。以采購場景為例，以智能尋源、商品標準化管理、智能評標等為代表的AI技術應用改變了人工處理復雜信息的局面，提升了采購的效率，同時實現了合規性治理。盡管AI大模型與產業結合的巨大潛力價值讓人期待，但在變革初期，以數據安全、業務融合、成本效益等為代表的現實挑戰仍待逐一突破。

三大指數集體高開，兩市開盤漲多跌少，題材板塊方面產業互聯網、云服務、AI智能體等板塊表現較強，種業、工程機械、特鋼等板塊表現較差。AI智能體概念盤初活躍，酷特智能、南興股份、泛微網絡競價漲停，立方控股、漢得信息等多股漲超10%，Monica.im發布全球首個通用AI Agent產品Manus AI，效果超越OpenAI DeepResearch。半導體設備股持續拉升，福光股份20CM漲停，北方華創拉升觸及漲停，拓荊科技、京儀裝備等多股漲超10%，ASML預計2025年-2027年，全球300mm晶圓廠設備支出預計分別1232億美元/1362億美元/1408億美元，同比分別增長24%/11%/3%。

數據中心電源概念震蕩拉升泰豪科技2連板，奧海科技漲停，新柴股份等多股漲超10%，美股玉柴國際繼續大漲近13%，連續兩日大漲近27%。據招商證券研報，年初以來，數據中心用大缸徑發動機開始新一輪漲價（漲幅5-10%），預計漲勢會繼續甚至加速。算力概念股反復活躍，海南華鐵、湖北廣電等超10股漲停，近三個月高端顯卡算力租賃搜索量飆升300%，RTX3090、4090等型號顯卡成了“電子硬通貨”。一支來自中國的團隊正式對外發布通用型AI Agent產品Manus。據團隊介紹，Manus在GAIA基準測試中取得了SOTA（State-of-the-Art）的成績，顯示其性能超越OpenAI的同層次大模型。

機器人概念股持續活躍，捷昌驅動3連板，瑞凌股份漲超10%，云內動力、云鼎科技等多股漲超5%，近日世界移動通信大會(MWC2025)上，中國移動、華為、樂聚聯合發布全球首款搭載5G-A技術的人形機器人。基于5G-A技術，人形機器人可實現大場景下高精度定位，且無需額外設備，可增強多機協作可靠性，拓展工業場景適用范圍。5G-A網絡的高帶寬能力支持大規模數據采集，為人形機器人的深度學習模型提供豐富的訓練數據，可縮短開發周期，適配多行業多樣需求。

大盤：

創業板：

上證指數周四出現了3連漲的態勢，隨著兩會的主力資金護盤加持，如果能把3400點突破，這為之后的行情延續有一定優勢，但是周五要是向下會補缺口，那么3400點仍然將是一個“大門檻”。Sunil Koul等策略師預計中國股市將進一步上漲，因刺激措施有望穩定經濟增長。從節奏上看，當前市場普遍預期美聯儲降息的時點在6月，屆時匯率掣肘減輕，下半年市場表現有望好于上半年。接下來注意上證指數能否在3370點之上穩住。

創業板指數周四出現較為強勢的拉升，資金進入大盤類藍籌股收益甚微，甚至出現一日游行情后的被套，資金重新選擇題材上車，而AI板塊是近2周調整力度最大的。高盛把MSCI新興市場指數的12個月目標點位從1,190上調至1,220，以反應人工智能采用對中國企業利潤的積極影響。新的預測表明該指數較周二收盤價還有12%的上漲空間。接下來注意創業板指數能否在2220點之上穩住。

富時羅素3月5日宣布對富時中國50指數、富時中國A50指數、富時中國A150指數、富時中國A200指數、富時中國A400指數的季度審核變更。該變更將于2025年3月21日星期五收盤后生效。具體來看，市場關注度最高的富時中國A50指數本次將納入寒武紀-U、中國聯通以及國泰君安；中國廣核、伊利股份、瀘州老窖將被剔除。百濟神州-U、上汽集團、賽力斯、匯川技術、中興通訊進入富時中國A50指數備選股名單。備選名單即刻生效，直到下季度成份股審核前，如果有一個或多個成份股被刪除即選用備選股。

題材板塊中的產業互聯網、云服務、AI智能體等概念是資金凈流入的主要參與板塊，工程機械、種業、普鋼等概念是資金凈流出相對較大的板塊。發現伴隨著Deepseek 開源模型推廣應用，國內互聯網與模型廠商也紛紛推出對標全球領先水平的大模型。模型層的能力拉平利好云廠商下游需求增長，降低AI 應用研發與落地的成本，加速AI 應用發展。同時將顯著縮小了云廠AI 前期投入與應用兌現之間的時間與資源成本，有望進一步提升國產云廠商盈利能力。

中國互聯網龍頭們提升AI 戰略地位，加大AI 資本支出，有望大幅提升AI 大模型能力： 中國互聯網龍頭加強AI 的戰略地位，提升AI 的資本開支并有望較此前翻倍。中國科技龍頭在AI 的投入，有望跟隨美國頭部科技企業在ChatGPT 爆發之后的模式，進入投資上行期。這將開啟中國AI 基建超級周期，從而打開中國云計算長期增長空間，并帶動軟件服務行業的業務需求。數據服務商、云計算與軟件服務商、網絡安全服務商、數據庫服務商、AI 大數據服務商等將充分受益。

中國新基建啟動新一輪上揚，AI 數據中心或將受益，AI 算力芯片國產化再次加速： DeepSeek 的創新有望緩解美對中在半導體，尤其是AI算力的限制所帶來的壓力。中國頭部互聯網企業加大AI 投入則可以更好地推動中國國產化AI 數據中心的發展，包括AI 算力芯片的本土化。作為數據中心IT 側占比約70%的服務器產業鏈將獲得顯著成長。

未來技術突破、數據共享、法規框架等不同層面的不斷突破或完善，將使得AI大模型的產業場景落地價值充分釋放。中國的服務器品牌和制造、AI 算力芯片、存儲芯片、散熱部件、電源設備、電源管理芯片和功率器件、網絡設備、光模塊等環節受益明顯。