文｜趣解商業(yè)

前華為高管創(chuàng)立的、成立不到三年的思格新能源，決定沖擊港股IPO。近日，思格新能源向港交所遞交了招股書，擬在主板掛牌上市，中信證券和法國巴黎銀行擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

公開資料顯示，思格新能源創(chuàng)立于2022年5月，距今不到三年。但憑借其全球首創(chuàng)的思格光儲充一體機(jī)——SigenStor，思格新能源已成為可堆疊分布式光儲一體機(jī)解決方案的引領(lǐng)者之一。招股書顯示，據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按產(chǎn)品出貨量計(jì)，思格新能源在全球可堆疊分布式光儲一體機(jī)解決方案提供商中排名第一。截至2024年9月30日，其所占據(jù)的市場份額為24.3%。

躋身業(yè)內(nèi)頭部，讓思格新能源備受資本青睞。天眼查顯示，成立至今，思格新能源共獲得了三輪融資，雖然融資金額并未披露，但投資方中不乏高瓴創(chuàng)投、華登國際、云暉資本、鐘鼎資本等知名機(jī)構(gòu)。而在最新一輪融資之前，思格新能源的估值已經(jīng)達(dá)到42億元。

1.創(chuàng)始人及多位成員出身華為

天眼查顯示，思格新能源實(shí)際控制人為創(chuàng)始人許映童，其直接持股比例為6.7701%。不過，思格新能源的第一大股東，持股比例為22.1813%的麥廩（上海）企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），許映童是合伙人，出資比例為99%。此外，持股比例為8.2731%的谷廩（上海）科技服務(wù)合伙企業(yè)（有限合伙）、持股比例為6.7701%的鷗集（上海）科技合伙企業(yè)（有限合伙）、持股比例為3.938%的麥塔新能（上海）科技合伙企業(yè)（有限合伙）等背后，都有許映童的身影。

圖片天眼查

思格新能源招股書介紹，許映童在通信、新能源、AI行業(yè)有超過25年的經(jīng)驗(yàn)。其1999年加入華為，此后曾在華為擔(dān)任無線產(chǎn)品的PDT經(jīng)理、無線軟件平臺部長、華為無線杭州研究所所長、華為智能光伏業(yè)務(wù)總裁等職位，在華為工作了近23年。

圖片招股書

除了許映童，思格新能源團(tuán)隊(duì)的多位員工也具有華為背景。據(jù)媒體報(bào)道，思格新能源執(zhí)行董事兼總裁張先淼，曾在華為擔(dān)任智能光伏副總裁，軟件部負(fù)責(zé)人劉秦維、全球品牌總監(jiān)楊順霞等都曾在華為任職。由于頭頂“華為”光環(huán)，思格新能源從成立到如今遞表，都備受外界關(guān)注。

2.九個月收入近7億元

從初出茅廬到在全球可堆疊分布式光儲一體機(jī)解決方案提供商中排名第一，思格新能源的收入迎來了大幅增長。招股書顯示，2023年，思格新能源實(shí)現(xiàn)收入約5830萬元，2024年前九個月，其實(shí)現(xiàn)收入約7億元，遠(yuǎn)超前一年全年。

這其中，思格新能源的主要產(chǎn)品——SigenStor貢獻(xiàn)了超過90%的收入。而按國家和地區(qū)來看，歐洲是其最大的收入來源。2023年到2024年前九個月，思格新能源來自歐洲的收入在總收入中的占比超過60%。

然而，收入暴增的同時，思格新能源卻并未擺脫虧損的局面。招股書顯示，2022年到2024年前九個月，思格新能源稅前虧損分別約為7619萬元、3.73億元、4261萬元，累計(jì)虧損超5億元。

圖片招股書

對于虧損原因，思格新能源在招股書中表示，“主要是因?yàn)槲覀兲幱诎l(fā)展的初級階段，凈虧損歸因于我們的成立及商業(yè)化銷售的初期增長所產(chǎn)生的費(fèi)用，以及在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、拓展全球分銷商網(wǎng)絡(luò)、促進(jìn)終端用戶增長與參與度提升，以及推進(jìn)產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)方面進(jìn)行了大量投資”。

未來，思格新能源計(jì)劃通過持續(xù)擴(kuò)大分銷網(wǎng)絡(luò)及地域覆蓋范圍、擴(kuò)大產(chǎn)品組合及收入來源、運(yùn)營開支及成本控制的有效管理來提升盈利能力。

綜合來看，思格新能源的背景和業(yè)績令人矚目，但仍無法改變其“流血”上市的現(xiàn)實(shí)。因此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，思格新能源的上市之路面臨著一些隱憂和挑戰(zhàn)。其能否順利登陸資本市場，還有待觀察。