延遲近22個月，1月14日晚間，碧桂園終于發布其2023年、2024上半年報。據兩份財報顯示，2023全年和2024上半年，碧桂園碧桂園共計凈虧損2160億元，其中2023全年凈虧損2009.62億元。。

造成如此規模虧損，據其2023年報顯示，主要原因為碧桂園進行大規模計提減值。其中，碧桂園針對在建物業及持有銷售的已落成物業進行計提減值約人民幣824億元，針對部分應收款項存在無法回收的風險，計提金融資產及財務擔保減值損失凈額約人民幣372億，這兩項合計占稅前虧損總額的71.5%；2024年半年報，碧桂園再次針對存貨減值計提，這次已降為27億元。

對于2024年全年是否繼續虧損，碧桂園相關負責人表示，2024年上半年市場雖然依舊疲軟，但受益于2023年已計提較大額減值準備，致使需額外計提的存貨減值已大幅減少，預計2024年全年虧損會大幅收窄。

前述負責人表示，由于當前集團仍處于保交房和修復資產負債表的過渡階段，對于恢復盈利的時間暫無法預估，需結合外部市場環境、銷售回款情況、債務處置情況、集團經營情況綜合考慮。

預計上半年就債務重組方案達成一致

這份兩份報也向外界展示碧桂園目前仍有多少資產，年報顯示，截至2024年6月末，碧桂園仍有凈資產740.56億元，開發項目共3059個項目，國內未售權益總貨值約6041億元。

2023年、2024上半年，碧桂園共實現營收5032億元，自2022年出險以來，碧桂園已處置難銷類資產及盤活沉淀資金回籠超600億元。

除銷售回款外，碧桂園還通過多種方式增加流動性。

財報顯示，截至2024年年底，碧桂園已與政府或相關城投公司達成收儲合作意向的地塊合計約19個，收儲土地對價合計約為23.8億，其中約12億已于2024年年內完成盤活。截至2025年1月9日，碧桂園共有超200個項目獲批納入白名單，獲得新增融資15.23億元，貸款延展金額207.7億元。同時，2021年至今，控股股東累計向碧桂園提供折合約96億港元的無息無抵押借款等現金支持。

即便如此，截至2024年6月30日，碧桂園持有現金約為448億元，流動負債總額遠超流動資產。

為此，碧桂園不得不將債務展期。

就在財報發布五天之前，碧桂園對外披露首個“境外債務重組方案”，并稱已與由七家知名銀行組成的協調委員會達成共識，形成境外債務重組提案，如該提案得以落實，將使該集團大幅降低債務杠桿，具體目標是：最多減少債務116億美元；債務到期時間延長至最多11.5年；以及加權平均借貸成本從重組前的每年約6%降低至重組后的每年約2%。

碧桂園表示，公司預計在2025年上半年與境外債權人就債務重組方案達成一致，目前已就重組框架性條款與銀團委員會達成原則性一致意見，并已公告披露進展；將繼續積極就重組方案繼續與各債權人進行磋商，并逐步落實重組支持協議簽署、協議安排、新債務工具發行等一系列程序性工作。公司希望能盡快啟動重組支持協議的簽署。

后續經營策略：保交房、保經營、保信用

碧桂園也通過這兩份財報向外界透露其未來經營方向，即保交房、保經營、保信用。

據其2024半年財報顯示，“保交房”是其第一要務，也是短期的主要經營目標。據碧桂園此前透露，2024全年已累計交付房屋超38萬套，近三年累計交付約170萬套房屋。

前述負責人稱，當前，交付工作已逐步進入深水區，碧桂園正采用極限收支的運營策略，充分挖潛現有交付資源，通過與主要承建商及供應商協商合理的付款計劃，確保雙方對項目進度和結算安排保持共識，切實保障項目的正常運轉。同時，依托白名單、項目及閑置土地收儲等國家和地方政府的各類扶持政策，全力爭取外部資源支持交付工作的順利推進。

在經營端，據其財報顯示，一方面通過組織結構調節適配市場變化，控制管理費用合理投入。另一方面，緊跟市場實際情況對存貨進行分類管理，積極進行市場挖潛工作，匹配市場需求制定對應供貨計劃，穩定銷售價格，保持合理流速。

面對債務風險，碧桂園稱積極主動與利益相關方溝通探討包括境內外債務的整體重組、債務期限的合理延展以及融資成本的適度下降等多種舉措，致力于逐步搭建長期及可持續的健康資本結構。