證券時報記者 劉敬元

專屬商業養老產品繼續交出較好的投資成績單。

據證券時報記者統計，27只專屬商業養老產品中，2024年穩健賬戶收益率在2%～4.07%區間，進取賬戶收益率在2.5%～4.12%區間。其中，七成產品結算利率在3%及以上水平。

隨壽險產品預定利率調整等情況，保險公司近兩年對專屬商業產品更新換代較多。

27只產品結算利率公布

截至日前，至少有27只專屬商業養老保險產品公布了2024年結算利率，結算利率可視作客戶實際收益率。其中，穩健賬戶結算利率在2%～4.07%，平均值3.18%，中位數為3.1%；進取賬戶收益率在2.5%～4.12%，平均數和中位數均為3.3%。

整體上，有七成產品結算利率都在3%及以上水平。據證券時報記者統計，27只產品中，兩類賬戶結算利率都在3%及以上的產品有19只。分賬戶看，穩健賬戶收益率在3%及以上的有20只產品；進取賬戶收益率達到3%及以上的有25只產品。

有4只產品結算利率達到4%以上。其中，國民養老的國民共同富裕、國民共同富裕B款的穩健賬戶利率為4.07%、進取賬戶利率為4.12%，新華養老的盈佳人生、盈佳人生（智享版）穩健賬戶利率為4.05%、進取賬戶利率為4.1%，分別位居兩類賬戶結算利率的前兩位。

此外，恒安標準養老信天翁·啟航、卓越優選表現也較好，這2只產品穩健賬戶和進取賬戶結算利率均達3.5%及以上。

收益率整體下行

從過往幾年看，專屬商業養老保險結算利率逐漸走低，2024年整體延續這一趨勢。

據證券時報記者統計，有可比數據的16只產品中，10只產品2024年的穩健賬戶收益較2023年下降，11只產品進取賬戶收益同比下降。

此類產品近年收益區間為：2021年7只產品，穩健賬戶結算利率為4%～6%，進取賬戶結算利率為5%～6.1%；2022年13只產品，穩健賬戶結算利率為4.0%～5.15%，進取賬戶結算利率為4.5%～5.7%；2023年16只產品，穩健賬戶結算利率為2.1%～4.15%，進取賬戶結算利率為2.5%～4.25%；2024年27只產品，穩健賬戶結算利率為2%～4.07%，進取賬戶結算利率為2.5%～4.12%。

新產品

保底利率降至2%及以下

近兩年，在壽險業預定利率下調等市場因素影響下，專屬商業養老保險產品也出現密集停售和更新換代。一個變化在于，新產品的“最低保證利率”（或稱“保底利率”）有所下調，保底利率最高值已降至2%。

據證券時報記者統計，目前在售的15只專屬養老產品中，穩健賬戶最低保證利率有2只為1.5%、13只為2%。這意味著，保底利率從產品出現之初最高的3%降至2%；進取賬戶保底利率在0～0.75%，保底利率最高值從1.2%降至0.75%。

需要明確的是，保底利率低不代表實際收益低，保底利率更高也不一定代表實際收益就更高。一位險資投資人士曾向證券時報記者介紹，在資金投資運作過程中，保底收益會對資金投向形成一種約束，過高的保底利率會限制投資策略，未必能夠給客戶帶來更高的長期回報。

從實際情況看，大部分產品的結算收益好于最低保證利率。其中，所有在售產品的進取賬戶2024年收益率都比保底利率高2.5個百分點以上；多只產品進取賬戶保底利率為0，但實際收益在3%以上。從穩健賬戶看，國民養老國民共同富裕B款、新華養老盈佳人生（智享版）的穩健賬戶收益率也比保底利率高2個百分點以上。

也有數只已停售產品穩健賬戶2024年按保底利率來結算收益。例如，太平養老的太平盛世福享金生，穩健賬戶的結算利率即為最低保證利率3%，這也是此類產品保底利率的最高水平。此外，泰康人壽的泰康臻享百歲、泰康臻享百歲B款的穩健賬戶結算利率為2.85%，平安養老的平安富民寶穩健賬戶結算利率為2.5%，均與最低保證利率一致。

保險公司在公告產品停售時表示，在相關產品停售后，仍會按照已生效保險合同約定，為客戶提供保險保障和后續服務。這意味著，已購買的專屬商業養老保險產品即使停售，也不影響合同約定的保底利率和后續收益權益。舉例來說，此前購買了人保壽險福壽年年、太平養老太平盛世福享金生、國民養老國民共同富裕的客戶，仍可以持續享受穩健賬戶保底利率3%的待遇。

收益穩健交費靈活

專屬商業養老保險產品是保險業2021年創新推出的一類產品。從形態上看，專屬商業養老保險產品以養老保障為目的，“養老”專屬性強，期限為終身或長期，產品分為“積累期”和“領取期”兩個階段，客戶退休后可以開始領取。積累期收益為“保證+浮動”模式，交費方式除傳統的躉交、期交之外，還有“不定期追加”方式。產品責任除養老年金外，還提供失能護理及疾病全殘保障。

專屬商業養老保險是養老第三支柱的重點保險類型，相關產品基本都進入了個人養老金產品目錄。

這意味著，如果從個人養老金賬戶購買，能享受抵稅優惠。相較其他納入個人養老金的保險產品，專屬商業養老保險產品的收益有一定彈性，交費更具靈活性。養老險公司人士稱，專屬商業養老保險具有一定政策性，保險公司對此類產品都很重視，會通過多種途徑力爭穩健和良好的收益。

業界人士認為，專屬商業養老保險正收益的長期“復利”式積累，將使得賬戶資金穩健增值，為風險偏好穩健的客戶提供了適合的積累養老金的方式。

目前，推出專屬商業養老保險的保險公司已增至17家，包括6家大型壽險公司，7家養老險公司，以及工銀安盛人壽、農銀人壽、交銀人壽、中信保誠人壽在內的4家銀行系公司。