觀點網訊：1月9日，碧桂園控股有限公司發布公告，披露了境外債務重組及業務發展的最新情況。

公告顯示，碧桂園公布重組提案的關鍵條款，及其已與由七家知名銀行（均為集團長期業務伙伴）組成的協調委員會達成共識，此提案構成進一步談判和具體文件的框架，旨在成功落實集團的境外債務重組。倘落實，重組提案將使碧桂園實現大幅去杠桿化，目標是減少債務最多116億美元。

此外，碧桂園控股股東正在考慮將集團未償還本金總額11億美元的現有股東貸款轉換為公司或附屬公司的股份，具體條款有待協定。

協調委員會由共同持有或控制碧桂園三筆銀團貸款（未償還本金總額為36億美元）未償還本金額約48%的貸款人組成。

重組提案的關鍵條款顯示，重組提案擬給予范圍內債務的持有人/貸款人（統稱債權人）五個經濟選項，以將其范圍內債務轉換為現金（通過要約回購）、強制性可轉換債券、不同票據及/或貸款融資.

碧桂園向債權人提供以下架構：在交易的生效日將債權人所持相關范圍內債務通過要約回購出售予公司，以換取現金，價格較該等范圍內債務的面值存在折讓；純粹股權化（以強制性可轉換債券（最終到期日為2025年6月30日；年期延長及部份股權化（以強制性可轉換債券（最終到期日為參考日期后7.5年）及票據及/或貸款融資的形式）；年期延長并設有本金削減（以票據及/或貸款融資的形式，最終到期日為參考日期后9.5年）；僅延長到期日，不設本金削減（以票據及/或貸款融資的形式，最終到期日為參考日期后11.5年），以配合債權人的不同偏好及需要。若干選項將設有上限。

此外，重組提案擬通過結合在重組生效日預付現金及債務工具補償現有銀團貸款債務下的貸款人，以換取該等貸款人釋放其對就2023年7月有關若干現有銀團貸款債務再融資而獲得的有關若干擔保的權利。這將使碧桂園能夠在所有新債務工具中分享受該擔保規限的若干資產的利益。

碧桂園尋求透過對公司綜合資產負債表進行去杠桿化（目標債務削減約116億美元）及設計可持續的攤銷時間表，解決范圍內債務下的境外債務總額，以為公司提供健康的資本架構。因此，選項包含本金削減及股權化的原素。

碧桂園指出，選項1（現金回購）最少90%本金削減，選項2（僅強制性可轉換債券）100%股權化，選項3（強制性可轉換債券及新債務工具）67%股權化，選項4（新債務工具）35%本金削減，選項5（新債務工具）無（此選項適用于選擇無本金削減的債權人）。

大部份新債務工具的攤銷時間表將分攤為數年，年期從參考日期起計介乎7.5年至11.5年。根據具有股權化及╱或本金削減原素的選項發行的新債務工具的加權平均年期將較根據不設本金削減的選項發行的新債務工具的加權平均年期為短。

新債務工具的票面利率將因應不同選項而異。相對不設本金削減的選項，根據具有本金削減或股權化原素的選項發行的新債務工具的票面利率將相對較高。新債務工具將包括實物支付機制，倘碧桂園選擇實物支付，則適用的票息將按較高利率累計。

此外，作為重組提案的一部份，碧桂園控股股東正在考慮進一步對資產負債表進行去杠桿化，其中包括將其在2021年12月至2023年9月期間向公司提供未償還本金總額為11億美元的股東貸款部份股權化。

截至本公告日期，碧桂園與專案小組、協調委員會及其他債權人仍在磋商重組提案的確實條款，各方尚未就重組提案訂立任何具法律約束力的協議。預期將繼續與債權人進行積極及建設性的對話，并保持積極態度，以在切實可行的情況下盡快落實重組提案的條款。

截至2023年12月31日，碧桂園控制超過3000個開發項目，可售合同總面積介乎9000至9200萬平方米。該等項目包括包括馬來西亞、泰國、澳洲、印尼、美國、印度、香港、英國及紐西蘭9個國際市場的29個開發項目，及位于中國內地的超過2900個境內開發項目。此外，碧桂園亦有約130至140萬個車位可供出售。

截至2023年12月31日，就境外債務而言，碧桂園有應占有息負債總額（不包括應計利息）約164億美元，其中包括現有債券債務的未償還本金額約103億美元、現有銀團貸款債務的未償還本金額約36億美元、股東貸款的未償還本金額約11億美元及其他有擔保及無擔保債務的未償還本金額約14億美元。

免表聲明：本文內容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。