日前，英偉達創始人兼CEO黃仁勛在CES 2025上以主題演講拉開了AI賽道的新年序幕，概述了該公司未來一年對消費者和企業用戶的人工智能雄心。這一次，英偉達首次推出了一些新的軟件技術，旨在幫助訓練人形機器人并為各種人工智能應用程序提供動力。

在其演講結束后，英偉達大幅下跌，引發大眾驚駭。周一，英偉達報140.14美元，跌6.22%，為2024年9月3日以來最大單日跌幅。其市值一夜蒸發2275億美元（約合人民幣16668億元）。華爾街日報認為，這在一定程度上可能反映出投資者在“炒作”此次活動的“利好出盡”。

英偉達的重磅發布

無論如何，作為人工智能的工業血液，英偉達的GPU仍然在業界舉足輕重。

此次，黃仁勛的演講依舊備受關注。其在會上宣布推出一款個人AI超級計算機Project DIGITS，將面向全球AI研究人員、數據科學家和學生。

該款超級計算機采用英偉達全新的GB10 Grace Blackwell超級芯片，這是該公司迄今為止生產的最小的Grace Blackwell芯片。黃仁勛稱，GB10芯片是英偉達一直在研究的超級秘密芯片。據官方演示，Project DIGITS約手掌大小，其將GB10與128GB的統一內存和4TB的存儲相結合，創建了一個可以放在辦公桌上的人工智能計算系統。這款產品預計將于5月上市，起售價為3000美元。

除了新的芯片和臺式機外，英偉達還展示了其新的Cosmos平臺，該平臺由最先進的生成式世界基礎模型（WFM）、高級標記器、護欄和加速視頻處理管道組成，旨在推動自動駕駛汽車（AV）和機器人等物理人工智能系統的開發。

Cosmos為開發人員提供了一種簡單的方法來生成大量真實的、基于物理的合成數據，以訓練和評估他們現有的模型。通過在虛擬環境中模擬各種使用場景，不必使用昂貴的機器人或將汽車放在現實世界中的道路上。開發人員還可以通過微調Cosmos WFM來搭建定制模型。

短期看好，長期看衰？

二十多年前，英偉達銷售的圖形處理單元（GPU）主要功能是支持PC游戲。但近年來，其GPU能夠在大型數據中心訓練人工智能模型，現在已經占了這家芯片制造商銷售額的大部分，并使其在人工智能芯片市場獨占鰲頭。

公司對開發、投資和向客戶提供各種人工智能相關服務為英偉達帶來了直接利益，最近推出的Blackwell架構也引起了客戶的極大興趣。

值得一提的是，2025財年第三季度（截止2024年10月27日），英偉達營收為350.82億美元，同比增長94%，其中數據中心營收308億美元，與上年同期相比增長112%，年收入有望會達1400億美元。華爾街分析師預計第四季度銷售額將增長72%。

英偉達面臨的風險更多來自于外部，盡管meta、微軟、亞馬遜和谷歌幾大公司為英偉達創造的營收已經過半，但這些公司同樣在開發自己的人工智能芯片。

12月12日，谷歌宣布其第六代TPU Trillium正式上市。TPU是Google Cloud AI超級計算的關鍵組件，谷歌計算和人工智能基礎設施副總裁兼總經理Mark Lohmeyer表示，谷歌旗下的大模型Gemini 2.0正是采用Trillium進行訓練。

而英偉達的最大客戶微軟，也在Microsoft Ignite 2023上發布里自研人工智能芯片Microsoft Azure Maia。這是一款AI加速器芯片，用于OpenAI模型、Bing、GitHub Copilot和 ChatGPT 等AI工作負載運行云端訓練和推理。而在Microsoft Ignite 2024上，微軟又推出了其首款用于內部業務的數據處理器Azure Boost DPU，旨在高效、低功耗地運行Azure數據中心的工作負載。

隨著這些財大氣粗的科技巨頭轉向自研AI相關的芯片，垂直整合其供應鏈，長期結果可能是對英偉達的需求疲軟。

但是據全球市場調研機構Omdia上個月的估計，微軟2024年購買的用于人工智能的英偉達Hopper架構芯片數量遠超英偉達在美國的第二大客戶“元”公司，更遠超其云計算競爭對手亞馬遜和谷歌，以期在構建下一代人工智能系統的競爭中占得先機。

英偉達首席財務官Colette Kress也透露：“Blackwell的需求令人震驚，我們正在競相擴大供應規模，以滿足客戶對我們的巨大需求?！盋olette Kress表示，世界各地都會陸續打造AI工廠，英偉達已開始跟管理咨詢兼信息外包商Accenture、聯合會計師事務所勤業眾信（Deloitte）等業者合作，協助這些企業設計未來的AI應用，代理式人工智能（agentic AI）將成為重要一環。

目前來看，在緊迫的AI競爭環境中，英偉達暫時仍不可替代。