站在早期科技投資者的角度，陳維廣表示，要有信心面對(duì)挑戰(zhàn)，也要跳出象限，跳出傳統(tǒng)的思維框架，要了解現(xiàn)在和未來(lái)與過去十年的不同，要用不同的思路去創(chuàng)新和創(chuàng)造新的價(jià)值，從而獲得更多的增長(zhǎng)。對(duì)于VC而言，既要為L(zhǎng)P掙到回報(bào)，同時(shí)支持國(guó)家的創(chuàng)新以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

以下是陳維廣在鈦媒體2024T-EDGE上的演講實(shí)錄，經(jīng)鈦媒體編輯：

非常榮幸來(lái)到活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，接下來(lái)的時(shí)間，我將從早期科技投資人的角度分享我所看到的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

經(jīng)濟(jì)增速下降，不只是我們面臨的挑戰(zhàn)，這是全世界的挑戰(zhàn)。從宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?.8%下降到3.1%，全球邊際生產(chǎn)力相比20年前下降至1/3，為幾十年來(lái)最低增速，這里有很多原因，最主要還是經(jīng)濟(jì)體之間的零和博弈。

第一，不可逆的人口老齡化挑戰(zhàn)，除了非洲之外，世界各地都在面臨同樣挑戰(zhàn)，老齡化的趨勢(shì)在全球范圍內(nèi)非常明確。

第二，市場(chǎng)需求和資金供給減少。從2019年到2024年H1美元基金的數(shù)量、融資額明顯下滑，部分原因是地緣政治限制了不少美國(guó)LP投資中國(guó)市場(chǎng)。同時(shí)，人民幣基金也出現(xiàn)了不同程度的下滑，活躍基金從7000多支下降至1800支，這是資金供給端面臨的挑戰(zhàn)。

第三，全球政府債務(wù)高企。不管美國(guó)、日本還是中國(guó)，M2和債務(wù)逐年上漲，這是主要經(jīng)濟(jì)體都面臨的挑戰(zhàn)。債務(wù)高企帶動(dòng)利息、利率以及需要承擔(dān)的成本壓力逐年上漲。

第四，地緣政治與不確定性增加。世界經(jīng)濟(jì)論壇最近發(fā)布了2024全球金融風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，未來(lái)兩年全球十大風(fēng)險(xiǎn)中，你所擔(dān)心的、驚訝的，只有兩項(xiàng)與經(jīng)濟(jì)相關(guān)，其他都是政治、社會(huì)、技術(shù)、環(huán)境相關(guān)；未來(lái)十年全球十大風(fēng)險(xiǎn)中，沒有一項(xiàng)與經(jīng)濟(jì)相關(guān)。

在全球化的過程里，我們都認(rèn)為自己活在一個(gè)經(jīng)濟(jì)的世界，但今天這個(gè)世界變了，我們今天活在一個(gè)巨大的政治社會(huì)變動(dòng)、技術(shù)變動(dòng)的世界里，充滿不確定性。

在考慮全盤約束條件的時(shí)候，不能只考慮經(jīng)濟(jì)約束，還有很多我們以前不熟悉的因素，現(xiàn)在都會(huì)成為新的約束條件。

在新約束條件下，如何重新捕獲增長(zhǎng)，讓增長(zhǎng)重回正軌，是一個(gè)關(guān)鍵問題。畢竟股權(quán)投資或者VC投資，我們的核心目標(biāo)是要為L(zhǎng)P掙到回報(bào)，同時(shí)也要支持國(guó)家的創(chuàng)新以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

判斷未來(lái)是否有增長(zhǎng)潛力，我們還是要回到基本面，審視關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。

中國(guó)在科技、特別是AI領(lǐng)域擁有豐富人才儲(chǔ)備。全球排名前 2% 的AI人才中有 26% 來(lái)自中國(guó)，排名前 20% 的AI人才中一半來(lái)自中國(guó)，另外一半在美國(guó)。華裔人才占全世界AI頂端人才數(shù)量的一半，這是非常重要的基本因素。

不僅如此，在材料科學(xué)、化學(xué)、AI For Science以及全球高影響力論文方面，中國(guó)在人才積累方面都有一定的優(yōu)勢(shì)。

有人會(huì)問，AI真的能夠提升生產(chǎn)力嗎，真的能提升GDP嗎？

最近MIT以及各投行機(jī)構(gòu)做了非常詳細(xì)的研究，預(yù)測(cè)未來(lái)十年AI對(duì)美國(guó)GDP增速的影響力，大家給出了不同的數(shù)據(jù)結(jié)果，但是在不同的結(jié)果之上畫了一個(gè)平均值，這基本是大家的共識(shí)。

如果假設(shè)成立，未來(lái)十年美國(guó)持續(xù)在AI方面投資，將會(huì)帶來(lái)12%的GDP提升，換算到每年的增速，大約是1%～1.5%。隨著更多的資金投資到AI領(lǐng)域，隨著算力成本急速下降，AI對(duì)GDP增長(zhǎng)的推動(dòng)將會(huì)變得非常顯著。

回到國(guó)內(nèi)，大家經(jīng)常問智能汽車、電池以及光伏“新三樣”真的能取代房地產(chǎn)嗎？

答案是沒有那么快。從對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的角度來(lái)說(shuō)，新經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)已經(jīng)在一定程度上抵消了房地產(chǎn)的衰退，但仍然需要時(shí)間才能完全取代房地產(chǎn)在GDP增長(zhǎng)中的重要作用，這已經(jīng)是一個(gè)積極的跡象。

大家也注意到，中國(guó)的出口品類發(fā)生了比較大的變化，電機(jī)類或電器類產(chǎn)品的占比逐年增長(zhǎng)，基本超過50%。皮草、數(shù)碼相機(jī)、煙草逐漸下降，這于中國(guó)供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)的演進(jìn)有密切關(guān)系。

中國(guó)制造業(yè)的增加值和規(guī)模連續(xù) 14 年雙雙位居世界第一，發(fā)電量世界第一，是唯一擁有所有工業(yè)類別、最長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)家。同時(shí)我們能看到，中國(guó)供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)已優(yōu)化聚焦至高科技產(chǎn)業(yè)，向知識(shí)密集型轉(zhuǎn)變。

此外，全球本土化和貿(mào)易伙伴多樣化在推動(dòng)著海外需求增加。此前不少創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)新型產(chǎn)品主要針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)，現(xiàn)在隨著地緣政治的變化，大家也開始將目光轉(zhuǎn)向中東、歐洲，甚至東南亞市場(chǎng)，近5年來(lái)，這些地區(qū)的貿(mào)易伙伴復(fù)合增長(zhǎng)率均高于北美。

回看歷史，每一次工業(yè)革命都發(fā)生在所謂的第一、第二大國(guó)。第一和第二的競(jìng)爭(zhēng)的確是會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)形成一定的壓力和干擾，但同時(shí)也會(huì)加速科技創(chuàng)新的發(fā)展，本來(lái)應(yīng)該在10～20年發(fā)生的科技進(jìn)步有望壓縮到5～8年，這從過去的歷史事件中都可以看到。

在科技變革的基礎(chǔ)上，過去20年的增長(zhǎng)推力來(lái)自于國(guó)際范圍內(nèi)的自由流動(dòng)、優(yōu)化配置，而當(dāng)下這一推力愈發(fā)轉(zhuǎn)向大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)這是最大的變化。

我時(shí)常問自己，AI從普及到創(chuàng)造生產(chǎn)力需要多長(zhǎng)時(shí)間？從歷史來(lái)看，蒸汽機(jī)用了60年，個(gè)人計(jì)算機(jī)用了15年，按這個(gè)趨勢(shì)，人工智能可能需要15年的一半，就是7年。

Open AI創(chuàng)始人Sam Altman預(yù)言2030年前將出現(xiàn)AGI，大家會(huì)普遍使用AI，利用AI提升生產(chǎn)力。OpenAI的出現(xiàn)是2022年，到2030年大概是7年時(shí)間，某種程度上也與這個(gè)預(yù)測(cè)相吻合。到了2030年，我們有希望看到非常顯著的變化。

總結(jié)來(lái)講，我們要認(rèn)識(shí)以及接受變化，無(wú)論是創(chuàng)業(yè)者還是投資人，如果還是停留在上一代的認(rèn)知和理解，無(wú)法跟上現(xiàn)在的變化。

全球化也是接下來(lái)的重要主題。我們相信中國(guó)人才有能力創(chuàng)造出世界一流的科技產(chǎn)品，從而滿足自身與全球需求，從而進(jìn)一步刺激內(nèi)外部需求。

這張圖就在我們的腦海里，接下來(lái)的投資策略將沿此展開。

具身智能是藍(lán)馳創(chuàng)投關(guān)注的重點(diǎn)賽道。傳統(tǒng)機(jī)器人多為功能型機(jī)器人，每次有新的任務(wù)就要新功能的機(jī)器人，它沒有眼睛，沒有頭腦，只是完成單一任務(wù)。具身智能就是把大模型和機(jī)器人結(jié)合在一起，使機(jī)器人完成多個(gè)任務(wù)，且不需要人為遙控。換句話說(shuō)它的邊際成本相比單一功能機(jī)器人下降了90%，這是具身智能真正的威力。

為什么我們覺得這個(gè)賽道非常重要？

一是它結(jié)合了AI和機(jī)器人，剛才也講到了中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)，不管在電機(jī)、電子以及整個(gè)供應(yīng)鏈和生產(chǎn)上，都是世界級(jí)的，如果我們能結(jié)合AI，將大有可為；二是，隨著人口老齡化加劇，具身智能能夠解決或者緩解一部分問題。

我們也非常關(guān)注AI基礎(chǔ)設(shè)施賽道。中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者很聰明，既然中美關(guān)系導(dǎo)致GPU供給有限，是不是可以利用算法來(lái)提升GPU的計(jì)算效率？現(xiàn)在GPU計(jì)算效率非常低，即使買10個(gè)GPU，同時(shí)運(yùn)作只有20%～30%，如何把這20%～30%的計(jì)算效力提升到80%～90%，從而解決算力的供給短缺或受限問題？有很多創(chuàng)業(yè)者都在想這些事情，也有企業(yè)已經(jīng)開始了探索和推進(jìn)。

中國(guó)企業(yè)相較于美國(guó)企業(yè)而言，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面比較落后，就算為中國(guó)企業(yè)提供了大模型，也未必能直接應(yīng)用，很多企業(yè)的數(shù)據(jù)需要清洗、再組織，才可以在大模型上發(fā)揮效益，這是發(fā)展的必然過程。其中也蘊(yùn)含著很多機(jī)會(huì)。