近年，中國智能駕駛科技市場規模快速增長，自動駕駛企業受到越來越多的關注。2024年地平線、黑芝麻智能等多家自動駕駛科技企業已成功實現IPO。作為國內領先的量產級智能駕駛解決方案供應商，福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司于近期向港交所遞交上市申請，中信、中金、華泰、匯豐為其聯席保薦人。

福瑞泰克創立于2016年，是一家智能駕駛解決方案供應商，覆蓋高級駕駛輔助系統(ADAS)及自動駕駛系統(ADS)技術。主要為OEM提供全棧智能駕駛解決方案，包括大型傳統OEM和新興汽車制造商。據灼識咨詢的資料，在2023年中國L2級及L2+/L2++級智能駕駛解決方案市場中，公司位列自主供應商第三名，市場份額為14.6%。

產業與資本的雙重認可

招股書顯示，截至今年上半年，公司已與46家OEM建立業務合作伙伴關系，涵蓋了全部國內十大OEM（按2023年汽車銷量計），并擁有累計超過280個定點項目及累計超過200個量產項目，覆蓋多樣化且不斷增長的車型。

近年來，福瑞泰克充分享受了智能駕駛市場的增長紅利，其定點項目和覆蓋車型的持續增加，推動了公司收入的快速增長。從營收情況看，從2021年到2023年，福瑞泰克的總營收分別為3.33億元、3.27億元以及9.08億元，年復合增長率為65.1%。

如今新車迭代為什么會越來越快，需要供應商具備強大穩定的交付能力。招股書顯示，福瑞泰克全棧自研的ODIN平臺，具備復用的模塊化能力可以大幅降低開發及生產過程中的成本，最大限度地提高生產和交付效率。同時，公司烏鎮生產基地具備可拓展至數百萬套級的生產交付能力，面臨持續擴張時可以確保可靠交付。

成立以來，福瑞泰克成為了資本的“寵兒”，獲得過多輪融資。根據招股書數據，福瑞泰克今年5月底的投后估值為人民幣60.6億元。公司投資者陣營相當豪華，股東包括政府產業基金、知名專業投資機構以及上汽、北汽、東風、吉利及陜汽等多家行業戰略合作伙伴。

“百萬級量產”交付能力，滿足OEM客戶需求的同時，大規模市場化量產經驗也促進解決方案的持續迭代和完善。而多元化的股東背景能為福瑞泰克的業務發展提供全面的支持，也足見投資者對公司價值的高度認可。

適應主流市場的完整技術

招股書顯示，福瑞泰克智能駕駛解決方案包括FT Pro 、FT Max和FT Ultra，具備L0級至 L3級智能駕駛能力，具有加強汽車智能化程度和安全性的多種功能。福瑞泰克智能駕駛 解決方案與不同車型、「系統芯片」(SoC)平臺及其他關鍵汽車部件亦表現出高度兼容 性，適用于多種車型，可滿足客戶的多元化需求。

而上述三項不同級別的服務得益于其全棧自研的ODIN平臺。福瑞泰克ODIN平臺由控制器、傳感器、軟件和算法、以及數據閉環平臺，四個關鍵技術模塊組成。

福瑞泰克開發的控制器，包括一體機和HPC。一體機能夠僅使用單顆攝像頭實現完整的L2級智能駕駛功能。福瑞泰克HPC歷經 ADC15 到 ADC30 的幾代，ADC30是公司最新的、即將量產的HPC，主要目標是采用國產操作系統和芯片實現L3級設計，根據灼識咨詢的資料，這是目前市場的首創。

福瑞泰克的傳感器系統，主要包含雷達、攝像頭模組和DMS。雷達系統又分為前雷達、角雷達和側雷達，其中包括自研的FVR40毫米波雷達，每秒輸出30000點的點云數據，最遠可以探測350米的距離。其FVR40雷達是國內首批量產的高性能車規級4D毫米波成像雷達之一。

福瑞泰克的軟件平臺，主要由算法和軟件-中間件-硬件，三方協同組成的。福瑞泰克是國內為數不多的具備智能駕駛軟件及算法全棧自研能力（覆蓋底層軟件、中間件及應用算法）的企業。

數據閉環平臺方面，根據灼識咨詢的資料，憑借智能駕駛解決方案商業化成績，福瑞泰克已成為中國業內少數同時擁有豐富量產經驗和高效迭代能力的公司之一。數據閉環平臺實現了數據驅動的反饋回路，推動產品功能的快速發展，顯著優化駕駛體驗。

福瑞泰克ODIN平臺由控制器、傳感器、軟件和算法、以及數據閉環平臺，四個關鍵模塊分別好比“大腦”、“眼睛和耳朵”、“神經系統”和“循環系統”，相互配合的軟硬一體的技術模塊構建，讓福瑞泰克基于ODIN平臺，能夠以可定制、高效率、可迭代且兼具成本效益的方式提供高性能的智能駕駛解決方案，從而為其帶來獨特的競爭優勢。

快速發展市場中的增長潛力

隨著高速NOA和城市NOA加速普及，汽車智能化發展勢頭日益強勁。全球量產級L0級至L2+╱L2++級智駕解決方案以收入計的市場規模由2019年的1083億元增加至2023年的2771億元，復合年增長率為26.5%，預期到2028年將達到6503億元，2023年至2028年的復合年增長率為18.6%。

而中國作為全球最大的智駕解決方案市場，預期到2028年將達到2103億元，2023年至2028年的復合年增長率為24.1%。其中，搭載L2級智駕解決方案的汽車滲透率預期將從2023年的33.8%增至2028年的51.8%，搭載L2+/L2++級智駕解決方案的汽車滲透率預期將從2023年的3.6%增至2028年的22.1%。

本次福瑞泰克香港IPO募資金額擬用于加強研發公司的智能駕駛解決方案及產品；未來三年用作擴展與提升生產制造能力有關的資本開支；未來三年用于擴大公司的銷售及服務網絡；及用作營運資金及一般公司用途。

當前汽車智能化滲透率還有巨大的提升空間，智駕解決方案市場尚在發展初期，行業格局還沒有定型。從整體市場發展看，雖然智能駕駛行業競爭激勵，但福瑞泰克正處在一個高成長賽道之上，強大的股東“后援團”、穩定的客戶基礎、獨特的競爭優勢，以及中國乃至全球市場中井噴的客戶需求，這些都展現出廣闊的增長空間。