11月21日訊（記者 邵雨婷）近日，杰理科技（874500.NEEQ）發布公告稱，公司已通過廣東證監局的輔導驗收，輔導機構為國泰君安。

公告顯示，9月26日，杰理科技向廣東證監局提交了公司向不特定合格投資者公開發行股票并在北交所上市輔導備案材料。公司于2024年8月1日在新三板掛牌，目前掛牌尚不滿12個月，公司須在掛牌滿12個月后，方可公開發行股票并在北交所上市。

杰理科技的IPO之路頗為坎坷，此前已經歷三次折戟，曾與前東家對簿公堂、因賬目存疑被證監會移送稽查部門，還曾被證監會下發警示函，此次遞表前又與原董秘李翰韜因股權分紅等問題對簿公堂。此次在小米科技加持下，四闖資本市場的杰理科技能否成功？

華強北耳機背后的芯片供應商

隨著2016年下半年蘋果AirPods的面世，藍牙耳機市場呈現爆發式增長，但動輒上千元的價格還是讓許多消費者望而卻步。而后，在深圳華強北誕生了第一批高仿AirPods，售價不到原版的十分之一。這些以假亂真卻的非知名品牌山寨耳機被統稱為“白牌耳機”。

杰理科技就是這些白牌耳機背后的芯片供貨商。

資料顯示，杰理科技是一家專注于系統級芯片（SoC）的集成電路設計企業，其芯片產品主要用于藍牙耳機、藍牙音箱、智能穿戴、智能物聯終端等領域。據此前招股書顯示，杰理科技的業務采用Fabless模式，即自己做設計，芯片制造主要委托華虹集團，封裝測試主要委托華天科技和米飛泰克完成。

據杰理科技此前的回復函，根據走訪下游客戶統計，公司2021年產品應用于終端品牌占比為39.68%。盡管品牌滲透逐步提升，公司的芯片產品仍有近六成被用于白牌耳機產品。

一位華強北“白牌”耳機品牌的廠家何先生告訴記者，山寨AirPods的外觀部分好做，市面上的模具大多可以以假亂真。但在芯片方面仍存在不少難度，“原版耳機是蘋果自研的，華強北大多用的中科藍汛、杰里、雅蘭仕、洛達等芯片，開蓋彈窗、查看電量功能都有。”

不過，何先生向記者表示，杰理科技的芯片報價低，但音質和降噪等性能較為一般。在其店鋪出售的產品中，搭載中科藍汛芯片的“第五代pro2藍牙耳機”售價129元，而杰理版的“第五代pro2藍牙耳機”僅售價89元。從銷量來看，藍汛版已銷售了10.25萬件，杰理版僅銷售了10000余件。

近3年，杰理科技的業績波動較大。據年報，2021年至2023年，杰理科技的營業收入分別為24.61億元、22.67億元、29.31億元，凈利潤分別為5.44億元，3.36億元，6.23億元，毛利率分別為30.94%、28.35%、33.09%。

從產品端來看，杰理科技的業務板塊分為藍牙耳機芯片、藍牙音箱芯片、智能物聯終端芯片、通用多媒體芯片、智能穿戴芯片及其他業務收入。其中，2022年至2023年，藍牙耳機芯片的收入分別為12.46億元、16.00億元，占比分別為54.99%、54.59%。

按照客戶區域來分類，杰理科技95%以上的銷售金額都來自于深圳地區。年報顯示，2022年至2023年，公司來自深圳地區的收入分別為21.96億元、28.02億元，占比分別為96.90%、95.62%。

三次闖關折戟，IPO前與前董秘對簿公堂

杰理科技的IPO之路一波三折。

最早一次追溯到2017年3月，杰理科技擬登陸上交所主板，募集資金金額為11億元，保薦券商為中信建投，但在次年3月終止審核。

據公開轉讓說明書，2012年至2017年，杰理科技曾被創始人的前東家珠海建榮及其關聯方提起一項刑事報案及三項民事訴訟，稱其招股書涉嫌虛假披露，并稱杰理科技侵害珠海建榮商業秘密及集成電路布圖設計專有權，涉及杰理科技早期芯片產品AC209N。

杰理科技的創始人王藝輝曾擔任珠海建榮副總裁，公司多位高管及核心技術人員均曾在珠海建榮任職。不過，截至2019年11月時，珠海建榮等方面均已主動撤回相關訴訟且雙方簽署了和解協議。天眼查APP顯示，珠海建榮已于2023年7月注銷。

2018年11月，杰理科技再次申報上交所主板，募集資金金額減半至5.87億元，但被證監會抽中現場檢查，后于2019年9月2日撤回了申請材料。

次年1月，證監會給杰理科技出具了警示函監管措施公告，揭開了公司的財務內控問題。

公告顯示，經查，2015年至2016年，公司使用個人銀行賬戶收支貨款，其中2015年體外收取銷售貨款7084萬元、體外支付采購貨款6999萬元；2016年體外收取銷售貨款1330萬元、體外支付采購貨款1126萬元；2014年至2018年，該個人銀行賬戶向公司控股股東、實際控制人及關聯方轉出資金373.27萬元。

一年后，2021年9月，杰理科技引入了小米科技作為股東，并改道申報深交所創業板，募集資金提高至25億元，其中11億元用于補充流動資金。不過在經歷三輪審核問詢之后，于2022年8月終止審核。

就在終止次月，深交所發布的一則文件疑指杰理科技在第三次IPO期間仍未完成前次問題的整改。

據《深交所創業板注冊制發行上市審核動態》（2022年第8期），在現場督導中有發行人前次申報被開展現場檢查，發現通過使用員工個人銀行賬戶大額收取、支付貨款，本次申報發現仍存在前述情形，但未能就資金往來情況提供充分證據和合理解釋。

對此，杰理科技在新三板問詢回復稱第三次IPO失利的原因為收到深交所督導通知、在審期間消費電子行業下行。

值得一提的是，第三次IPO失利后，杰理科技的早期核心成員、原財務總監兼董秘李翰韜離職，并因股權分紅等問題與公司產生了糾紛。

2024年3月25日，據珠海市香洲區人民法院官網，李翰韜稱未獲得杰理科技2022年的現金分紅，要求杰理科技向其支付2022年度分紅款及逾期付款利息5.51萬元、律師費10萬元并由公司承擔訴訟費用。對此，杰理科技解釋稱，自2022年11月至今，公司就股東大會、分紅款項發放、申請掛牌等事項通過多種渠道嘗試聯系李翰韜，但未能取得有效聯系。

據公告，2018年至2020年，杰理科技進行了四次現金分紅，合計分紅超4億元。截至2024年6月，李翰韜持有杰理科技1.2%的股份，為第九大股東。2024年6月20日，珠海市香洲區人民法院作出判決，要求杰理科技向李翰韜支付利潤191.62萬元及利息，次月，杰理科技予以支付相應款項。

據此前招股書，李翰韜于2016年進入杰理科技任職，被任命為財務總監兼董秘，為其即將進行的上市工作協調籌備。2022年9月，由于雙方對后續發展計劃存在不同意見，李翰韜從公司離職。

據2024年半年報，目前，杰理科技的實際控制人為王藝輝、張啟明、張錦華、胡向軍四人，直接和間接合計控制公司80.55%的表決權。小米科技位列公司第五大股東，持股比例為2.70%。