近期一攬子補貼政策疊加促銷活動，消費電子全面迎來銷售旺季，各類智能終端產品增長態勢明顯。

11月11日，IDC發布的最新研究顯示，隨著國家提振消費的一攬子政策出臺，直接促進了電子消費市場增長。與此同時，年度促銷活動“雙11”周期延長，進一步刺激了智能終端產品熱銷。

聯想集團作為消費電子領域領先的廠商，積極響應促消費政策，并通過參與促銷活動，以多重福利刺激消費，在活動期間取得了不俗的成績。受益于此，聯想集團以智能終端產品為主的核心主業有望實現強勁增長。

消費電子市場增長明顯

在著力擴內需大勢下，我國近年來大力推進促消費政策，其中在消費電子領域，年初政策層面將消費電子確定為“以舊換新”主要類別，8月以來，各地政策相繼落地這一政策。在政策補貼下，用戶購買聯想集團、蘋果等品牌的消費電子產品可享受15%-20%的補貼，這直接刺激了消費熱情，增強了市場活力。

在此期間，重大促銷活動將進一步為消費電子帶來積極影響，如今年的“雙11”活動，較往年提前了一個月，長周期促銷活動明顯提升了消費電子市場復蘇力度，并推動了線上渠道的活躍。

從具體產品來看，PC市場方面，IDC數據顯示，預計2024年中國PC市場出貨量將達到4030萬臺，其中線上2130萬臺，線下1900萬臺。在手機方面，IDC預計2024全年智能手機銷量將增長5%，其中線下渠道出貨量占30.4%，線上渠道出貨量占48.6%。平板方面，IDC預測2024年第四季度（24Q4），平板市場線上零售渠道出貨量占比將達到47.5%，10月份通過大型電商銷售的平板電腦出貨量同比增長約5%。

政策補貼以及促銷活動催化下，我國消費電子市場將在四季度持續強勁，與此同時，全球消費電子市場也將展現出強勁的增長潛力。當前，全球消費電子穩定步入復蘇增長通道，PC、手機、平板等重要品類均已實現連續四個季度正增長。根據IDC、Canalys等機構數據，在今年三季度，全球PC產品銷量增長了1.3%，全球智能手機銷量同比增長了2%，平板銷量增長了20.4%。

這一增長勢頭有望在全球范圍內的節假日促銷刺激下延續，并帶動消費電子全年增長。根據IDC預測，2024年全年全球智能手機的出貨量將達到12.3億部，同比增長5.8%；PC+平板的銷量預計將在2024年同比增長2.6%，達到3.989億臺。

電子行業穩定復蘇中，AI終端將進一步打開增量空間。目前，AI PC、AI手機等AI終端正加速影響消費電子市場，并成為推動市場長期增長的關鍵動力。以AI PC來說，今年是AI PC快速發展的第一年，在此之后，AI PC將加速滲透，出貨量也將實現大幅增長。根據Gartner預測，到2025年，43%的PC將是AI PC，同年AI PC的出貨量將增長165.5%。

總體來看，消費電子現階段在“真金白銀”補貼支持和“雙11”等消費節點拉動下，市場需求持續回暖。而從中長期來看，消費電子正處于AI創新周期來臨的拐點，AI PC、AI手機等創新產品加速成熟并持續滲透，市場也將穩定步入周期上行通道。

AI PC巨頭業績向好

消費電子市場強勁增長，將顯著帶動相關廠商的業績，聯想集團作為該領域龍頭企業，也將實現收入高增長，這在其PC、平板、手機等產品三季度的市場表現中已見端倪。

IDC數據顯示，今年三季度，聯想集團PC出貨量以高于市場整體的增速，同比增長了3%，市場份額擴大至24%，行業地位穩居全球第一。今年“雙11”期間（10月31日20時-11月1日24時），聯想集團的PC品類在主要電商平臺的電腦競速排行榜中斬獲了23項冠軍，其中其輕薄本、游戲本產品的表現尤為突出，此外，聯想集團的平板也取得了較好的銷售成績。

在手機領域，聯想集團的摩托羅拉品牌在海外持續攻城略地，三季度銷量增長了近30%，市場份額明顯提升，尤為值得一提的是，摩托羅拉豎向折疊屏手機備受市場歡迎，二季度以30.8%的市場占有率成為這一細分領域的第一名；平板方面，今年三季度，聯想集團的平板在中國市場表現亮眼，已晉升為國內第五大平板廠商，在中國市場帶動下，聯想集團平板全球銷量增長了14.7%。

在消費電子終端產品銷量增長帶動下，聯想集團以PC、平板、智能手機等為核心的IDG業務的業績將在2024/25財年第二財季（7-9月）持續上升。對此，多家投行唱多聯想集團業績前景，并上調其業績增長預期，如中信里昂預計聯想集團的IDG業務的收入將增長15%以上。大摩預測，聯想集團將在PC業務推動下，實現總收入171億美元，高出先前預測的2%。

值得關注的是，聯想集團在AI終端領域強勢布局，為其IDG業務的長期增長帶來了強勁推動力。當前，聯想集團以混合式AI為發展方向，全面推進智能終端產品的AI化升級，并由此打造了“一體多端”的戰略布局，在該戰略布局下，聯想集團推出了自己的AI終端體驗系統“天禧AS（一體）”，其AI PC、AI手機、AI平板和AIoT（多端）AI終端可通過該系統內置“聯想小天”個人智能體，后者由聯想集團自研的本地大模型“天禧大模型”驅動，可實現自然語言交互，能作為用戶的“個人AI助理”，在工作、學習和生活等場景中為用戶帶來豐富的AI體驗。

目前，聯想集團在AI PC方面，已接連推出了多款產品，其核心產品線ThinkPad、ThinkBook、Yoga等均已推出了對應的AI PC版本。今年二季度，聯想集團的AI PC已初步鞏固了領先的市場地位，Canalys的數據顯示，聯想集團的AI PC正加速放量，二季度出貨量環比增長了228%。聯想集團內部預計，今年其AI PC有望占據將近10%的市場份額。

多重因素提振下，消費電子市場企穩回升，同時在AI終端催化下，消費電子展現出較好的發展勢頭，長遠增長動能強勁。聯想集團以“一體多端”蓄力，通過出色的AI PC等產品，將在行業增長中不斷提升經營業績。