文｜華夏能源網

多家光伏龍頭的三季度報發布，虧損沒有意外，再度成為行業處于下行調整期的注腳。

曾在半年報中虧損嚴重的光伏龍頭隆基綠能（SH：601012），三季度報數據出爐，顯示虧損有所收窄。報告還顯示，今年前三季度，隆基綠能實現營業總收入585.9億元，同比下降37.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-65.05億元，同比下降155.62%。

隨后，有董事長鐘寶申等多位高管參加的業績說明會，也透露出不少有價值的信息。

鐘寶申表示，隆基的虧損是“內外部因素”共同造成的。其中，內部因素包括在美國市場出貨較少、BC產品產銷錯配等；而關于此前業內流傳的“隆基將儲能作為第二增長曲線”的說法，鐘寶申回應稱，隆基對此還沒有明確的決策。

此外，關于近期光伏企業“漲價”的自律措施，鐘寶申表示，企業之間還需要一些時間進行溝通和商討，最好的解決方式應是提高行業產品技術和質量標準。

華夏能源網（公眾號hxny3060）根據隆基綠能發布的《投資者關系活動記錄表》，整理了部分值得投資者關注的信息：

反思虧損：自身經營管理沒做好

鐘寶申：隆基今年前三季度業績虧損不能夠全部歸結為外因。我們內部也做了深刻的反省和總結，自身經營管理沒做好是出現虧損的一個關鍵因素，主要有以下兩點:

第一點，隆基今年在美國高利潤的市場收獲較少。我們在美國市場做的不是很好，今年前三季度公司在美國市場的出貨1.6GW左右，和之前相比存在較大差距。

第二點，我們BC一代產品在去年量產時遇到了困難，出現了產銷的時間不匹配，導致去年年底出現較多BC產品存貨，伴隨著去年四季度產品價格劇烈下跌，這些存貨計提了大量減值。以上是出現虧損最重要的兩個原因。

公司深刻認識到了經營中存在的問題，在今年前三季度中，公司快速統一思想，實施精兵簡政，產銷協同也得到了大幅提升。

同時加快新技術推廣及BC二代產品量產進度。總體來看，我們對未來充滿信心，我們有能力面對未來行業競爭環境。

問：公司如何判斷未來的行業發展趨勢，以及從后續的業績趨勢來看，今年二季度是否是相對明確的底部?

答：我們認為今年二季度應該是隆基最差的時段，目前隆基的“三九天”已經過去了，公司的新品在明年一季度會大量上市，相信我們的局面會慢慢好轉起來。

問：BC產品的溢價和成本水平是什么狀態?

答：從BC目前的價格來看，由于我們有不同的市場、不同的客戶群體和場景，所以價格并非是統一的。當前隆基Hi-MO 9和Hi-MO X10面向不同的客戶，對應不同的價格。總體來看，我們對BC產品的要求是其毛利比TOPCon產品高10%。因為新產品有更多的投入且給客戶能夠帶來更多的價值，因此根據目前的成本水平，我們是有能力做到的。

問：隆基目前在BC產品專利方面也做了很多布局，如何看待BC專利技術壁壘的程度，以及BC產品領先的程度?

答：隆基在BC產品專利方面的布局是比較深厚的，我們也會采用更加積極的態度來維護我們的知識產權。雖然我們有很多的知識產權及技術創新，但隆基過去在這些方面還是偏保守，并沒有采取一些主動行為，但未來隆基在這方面的策略會有所變化，這跟整個市場的競爭形勢也有關系。

問：公司是否要將儲能業務作為第二增長曲線?

答：在新業務方面，隆基目前還是堅定支持氫能的發展，經營方面也做了很多積累，這是隆基重要的業務構成。在儲能方面，我們目前沒有形成明確的決策，內部還在論證和研討。

談行業自律：“即使0.68元/W也不合法”

問：近期行業協會提出了0.68元/W的最低招標價格，在隨后的招標中，很多企業也報出了相對較高的價格。展望未來，隆基的價格策略是什么？如何考慮組件定價?

答：近期光伏行業協會經過匯總、統計、分析和整理，測算并發布了2024年10月的一體化企業N型M10雙玻光伏組件含稅生產成本（不含運雜費）為0.68元/W，這是現在組件的平均現金成本。

從中國招投標法角度來看，組件投標價格不僅不能低于0.68元/W,還應該不低于包含折舊的成本。因此，即使按照0.68元/W進行招投標，也是不符合中國招投標法的。

當前各個企業都希望整個行業能有一定的自律性。對于隆基未來的價格策略，我們首先會遵守行業的相關規定，履行承諾。其次，在招投標活動中，隆基會因時、因事具體分析。隆基的目標是在高于市場均價合理范圍的同時，保持我們的市場份額。

問：公司如何看待行業自律對行業發展的影響，行業自律是否會出現不達預期的效果？在當前產能規模較大的背景下，什么樣的供給側改革政策能夠對行業發展起到幫助作用?

答：關于政策方面，我們也希望大家通過溝通以及在行業協會的協調下，最后能夠有一些自律方案，使光伏行業發展更加平穩。

對隆基而言，我們對外部環境變化不會有任何依賴的思想，還是需要依靠自身的努力來擺脫目前的經營困境，使企業走向健康可持續的發展道路。

我認為最好的解決方式就是提高行業產品技術和質量標準，要讓能夠給行業帶來價值的高技術產品、高附加值產品具備市場空間，這樣才能促進整個行業的健康發展，同時對于缺乏能力及技術的企業，也可以得到整合，使整個市場的資源得到有效利用。

應對貿易壁壘：在美設廠

問：美國組件業方面未來還會有多大的經營風險敞口?明年公司在美國市場是否可以實現較好的組件銷售?

答：隆基在美國的合資工廠運營狀況良好，目前美國的產品主要通過合資工廠來生產，由于是美國本土制造，其供應保障和穩定性會更高。

問：公司對未來美國市場的開拓有何考慮?今年亞、非、拉市場持續爆發，公司在這些市場的渠道端如何去進行拓展?

答：大家都知道，美國市場主要由項目的IRR來推動。在光伏制造方面，美國也給予了很多補貼，同時在其他方面又設置了一些壁壘。因此最安全的方式是企業在美國當地擁有產能，這種方式會使貿易壁壘的限制風險降低，這也是隆基目前采取的策略。

亞、非、拉市場方面，隆基雖然在拉美市場做的不太好，但在中東、非洲市場做的還是非常好，隆基在這些市場有很好的市占率及品牌認知。我們認為這些市場在未來還會繼續增長。雖然其市場規模的基數偏小，但其增速仍值得期待。

問：從未來1000GW的需求增長角度來看，這些新興市場的占比大致會到多少?

答：這些地區地域廣闊，未來的發展也離不開基礎能源，因此從未來展望來看，這些地區的發展規模占比會超過20%。