近期，A股上市公司相繼開始披露中報預告，從已披露的中報預告來看，A股盈利周期仍處于磨底狀態，預告盈利較好的企業集中在兩個方向，其中一個方向為部分價格有支撐的上游資源品，例如有色、電力等行業。

實際上，上游資源品中報盈利預喜早在市場的意料之中。在制造業景氣度擴張和市場對美聯儲降息預期共振的背景下，今年上半年，雖然A股市場整體震蕩，結構性行情明顯，但多數的賺錢效應仍集中在上游資源品云集的周期股方向。Wind數據顯示，截至2024年6月30日，31個申萬一級行業中僅有8個年內錄得正收益，其中以煤炭、石油石化、有色金屬為代表的資源周期板塊表現突出，今年以來漲幅分別達11.96%、7.90%、2.72%。

疊加近期美國勞工部公布的6月份美國就業市場及經濟數據，美國通脹降溫跡象持續，使得市場對于美聯儲9月開始降息的預期快速提升。這一宏觀背景，為資源品行情提供了強有力的催化劑。全球定價的大宗商品，如銅、石油等，在美元走弱的環境下往往表現強勢。同時，市場寬松預期的升溫也將刺激風險資產的配置需求。降息會導致借貸成本預期下降以及經濟需求預期上升，抗通脹屬性較強的大宗商品相關周期行業會提前反應。從歷史數據來看，復盤2020年以來的美聯儲4次降息周期起點附近時間對應的 A 股行業表現，可以發現，A股的周期行業在美聯儲降息周期中普遍表現較好。如2007年9月18日，美聯儲正式降息前3個月的時間里，申萬煤炭、有色金屬、鋼鐵分別上漲了70.90%、54.11%、53.90%，大幅領跑A股。（數據來源：Wind）

伴隨周期資源品行業有望出現是上升投資機會，不少投資者會傾向于通過布局相關指數基金，以期獲得行業上漲的整體收益。民生加銀中證內地資源指數基金成立于2012年3月，擁有12年基齡，是目前國內市場上唯一一只跟蹤中證內地資源主題指數(000944.CSI)的公募基金。季報顯示，截至二季末，民生加銀中證內地資源指數A(690008)近一年、三年、五年凈值增長率分別為10.30%、21.43%、66.56%，同期業績在銀河證券標準主題指數股票型基金中分別排名3/129、3/84和4/30。

風險提示：指數表現不代表跟蹤該指數進行投資的基金實際投資表現，基金過往業績及其凈值高低不預示未來業績表現，市場有風險，投資需謹慎。