作者|民商財經 尹 燃

在國內擁有悠久歷史的IVD企業英科新創（廈門）科技股份有限公司（下稱：英科新創）創業板IPO已走了3年多時間。公司自2022年9月23日提交注冊申請之后，闖關進程近乎處于“擱淺”狀態，不時更新財務數據的注冊申報材料則透露出其對沖擊資本市場的決心和不懈，目前因更新財務資料而處于中止審核狀態。

近一年營收凈利增速放緩

英科新創成立于1989年，是一家專業從事體外診斷產品的研發、生產和銷售的高新技術企業。公司依托傳染病免疫學檢測技術的深厚積淀，成功開發出POCT、酶聯免疫、生化等診斷產品技術平臺，并形成了以POCT及酶聯免疫產品為核心，重點發展生物活性原料、化學發光和分子診斷等產品的業務布局。

2021年至2023年（下稱：報告期），英科新創實現營業收入分別為60,616.90萬元、78,122.15萬元和78,197.89萬元，年均復合增速為13.58%；各期實現的凈利潤分別為11,824.21萬元、17,569.28萬元、17,611.99萬元；但是2023年的營收和凈利潤較上一年的增速明顯放緩。同時，今年1-3月，英科新創實現營業收入為22,523.63萬元，同比變動0.70%。

據申報材料，2022年英科新創的營收同比增長28.88%，這其中與公司向深圳市亞輝龍生物科技股份有限公司委托加工生產定制化抗原版業務有關，雙方因該業務產生交易金額10,643.30萬元。剔除前述業務金額后，英科新創營收同比增長11.68%。據問詢回復，上一年度即2021年雙方合作的交易金額還不到兩百萬元。

報告期內，英科新創采購的原材料包括塑料卡、硝酸纖維膜、鋁箔袋、滴管、紙盒、牛血清等。據招股書，惠州市道科包裝材料有限公司（下稱：道科材料）長期為英科新創提供鋁箔袋供應，2018年至2023年，英科新創向其采購鋁箔袋的金額分別為927.18萬元、1,106.03萬元、1,147.45萬元、978.66萬元、1,409.40萬元、1,144.38萬元。

（截圖來自廣東省市場監督管理局官網）

但據廣東省市場監督管理局關于2020年度生產領域11批次不合格食品相關產品情況的通告，道科材料生產的食品用塑料袋（面筋卷）（規格型號：70mm×135mm），溶劑殘留量總量、苯類溶劑殘留量項目檢驗方面存在不合格的情況。

報告期內溢價入股一虧損公司

值得一提的是，英科新創在報告期內還曾高溢價入股了一虧損公司。

據招股書，英科新創于2023年8月簽署投資協議，以5,000萬元認繳武漢楚精靈醫療科技有限公司（下稱：武漢楚精靈）新增注冊資本49.0196萬元，持股比例為15.00%。英科新創以3.33億元投后估值認購武漢楚精靈15%股權，5,000萬元的交易對價已于更新版注冊稿簽署日（6月24日）前交割完成。

據公開資料，武漢楚精靈成立于2018年，是一家專業從事醫療人工智能產品研發的國家高新企業，自主研發的人工智能核心技術產品包括消化道輔助監測系統、超聲內鏡輔助監測系統、消化內鏡質控管理平臺、消化內鏡遠程診斷平臺，覆蓋胃鏡模塊、腸鏡模塊、膽胰模塊、管理模塊、遠程模塊等。

據企查查，武漢楚精靈2023年的總營收為1,424.82萬元、凈利潤為-1,572.37萬元，加權凈資產收益率為-29.38%、凈利率為-110.36%，總資產為5,984.63萬元、總負債為632.85萬元、所有者權益為5,351.78萬元，資產負債率為10.57%。

梳理英科新創財務狀況，報告期各期末，英科新創的貨幣資金余額分別為21,543.49萬元、40,406.36萬元和35,207.32萬元，占流動資產比例分別為49.41%、64.03%和63.19%。其中貨幣資金以銀行存款為主，2023年年末銀行存款為34,312.52萬元。同期期末，英科新創應收賬款余額分別為5,613.38萬元、6,290.97萬元和5,787.74萬元，占營業收入比例分別為9.26%、8.05和7.40%，公司應收賬款管理較好，回款能力較強。

另報告期內，英科新創經營活動產生的現金流量凈額分別為19,068.59萬元、18,972.07萬元和17,055.64萬元。2021年和2023年，英科新創三次分紅合計20,144.81萬元。

本次IPO，英科新創擬募資111,131.50萬元，分別投向研發中心建設項目、體外診斷產品生產基地建設項目、區域營銷培訓及客戶體驗中心建設項目及補充流動資金，其中15,000萬元用于補充流動資金。

英創新科稱基于經營規模逐步擴大，公司經營性流動資金需求日益增加；技術開發對流動性資金也有較大需求。而根據英科新創的貨幣資金、銀行存款等資金充裕以及連續分紅、高溢價參股虧損公司的情況下，其IPO募資補流的合理性待商榷。