文 | 吳優(yōu)

編輯 | 王方玉

全球范圍內(nèi)，分布式光伏近兩年發(fā)展如火如荼，但在大洋彼岸的美國市場，戶用太陽能安裝商們正在面臨批量倒閉的境地。

剛剛過去的6月份，美國頭部戶用太陽能安裝商之一的Titan Solar Power宣布永久停業(yè)。

Titan成立于2013年，專注于戶用光伏市場，機構(gòu)Wood Mackenzie2023 年發(fā)布的報告顯示，Titan的市場份額在美國戶用安裝商中排名第四，市占率為2.9%。據(jù)外媒報道，Titan在過去幾個月持續(xù)與潛在買家談判，但最終交易失敗，遺憾退場。

Titan的破產(chǎn)倒閉不是個例。

據(jù)機構(gòu)Roth Capital Partners（羅仕證券）的數(shù)據(jù)，僅2023年就有超過100家戶用太陽能公司和經(jīng)銷商倒閉，是前三年總和的6倍。且該機構(gòu)預計，還將有100多家戶用太陽能公司將面臨倒閉。

戶用太陽能安裝商通常被認為是一個輕資產(chǎn)的生意，其主要業(yè)務是負責戶用屋頂光伏系統(tǒng)的設計、?安裝及維護，美國的安裝商們?何以陷入到批量倒閉的境地？

了解到，美國戶用光伏安裝商的業(yè)務模式本身與金融工具相伴而生，強強綁定，從而放大了自身經(jīng)營的風險。

據(jù)悉，目前美國市場有兩個通用的戶用光伏系統(tǒng)解決方案。第一種方案是戶用光伏安裝商向信譽良好的房主提供全額安裝費用貸款；第二種方案是房主進行租賃，安裝商擁有光伏系統(tǒng)所有權(quán)，安裝商或其投資者可以申請30%投資稅收抵免（ITC）——這兩種模式都受到貸款利率的較大影響，有機構(gòu)評論稱貸款是美國戶用光伏市場的發(fā)展支柱。

自去年以來，美聯(lián)儲為對抗通脹而頻繁加息，導致安裝商的借貸成本大幅提高。而戶用太陽能企業(yè)嚴重依賴借入資本來為其運營提供資金，這造成了普遍的財務緊張和現(xiàn)金流困難，因此導致了不少安裝商破產(chǎn)。住宅太陽能金融機構(gòu)Sunlight Financial在去年10月申請破產(chǎn)時便將原因歸于高利率。

此外，作為美國最大的光伏市場，美國加州于2023年4月15日實行的NEM (Net Energy Metering凈計量)3.0新政策，也為太陽能公司們帶來了另外的煩惱。

在此前的NEM2.0政策下，電站所有者可以按照他們支付的零售價將余電賣回給電網(wǎng)。而NEM3.0新政策只允許他們以批發(fā)價賣回電力，價格相比之前降低了約75%。光伏電站的效益相應降低，電站持有者回本周期也因此延長，這讓安裝商的財務狀況變得更加緊張。

同時NEM3.0新政策也使得家庭消費者對于戶用光伏系統(tǒng)的需求下降。據(jù)外媒報道，加州2024年第一季度的戶用光伏安裝量與2023年相比下降了近40%。

在此背景下，就連美國最大的住宅太陽能安裝商SunRun也面臨著經(jīng)營的困境，該公司近五年來一直處于持續(xù)虧損狀態(tài)。財報顯示，SunRun2024財年第一財季收入4.58億美元，同比減少22.32%，凈虧損高達2.83億美元。拉長周期看，其股價相比2021年高點下跌已經(jīng)超過80%。

NEM3.0新政策和安裝商批量倒閉，也讓美國戶用光伏市場的增長受到負面影響。

機構(gòu)SEIA和Wood Mackenzie一致預測，加州轉(zhuǎn)向NEM3.0將持續(xù)導致美國2024年戶用光伏裝機容量的下降，預計除加州外所有州的安裝量將下降 2%，全國范圍內(nèi)的安裝量將減少14%。

美國戶用光伏市場何時能夠重回增長？Wood Mackenzie分析師指出，明年降息預期和電力零售價格的上漲或有望推動該市場逐步復蘇。