（圖片來源：網絡）

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作者｜魏書琮

7月4日盤后，小熊電器（002959.SZ)發布公告稱，擬以現金1.54億元收購廣東羅曼智能科技股份有限公司（下文簡稱“羅曼智能”）61.78%的股權。

同日，小熊電器召開董事會審議并通過了收購議案。

被收購方羅曼智能主營業務為個護小家電產品的研發、生產和銷售。若此項收購完成，或是小熊電器在個人護理小家電領域邁出的重要一步。

截至今日收盤，小熊電器報收45.37元/股，跌2.14%，總市值約71.17億元。

收購意在加速全球化，入局個護小家電

公告稱，本次交易完成后，小熊電器將擁有羅曼智能控股權地位，羅曼智能將納入公司合并報表范圍。

羅曼智能100%股權估值為2.5億元，增值率為109.23%，其61.78%的股權對應作價金額為1.54億元。

關于本次交易目的，小熊電器解釋為“落實全球化戰略，擴充產品品類、拓展海外市場，并提升公司的綜合競爭力。”

“本次收購后，公司將深度布局個護小家電產品，通過整合、賦能后，公司逐步將個護小家電業務做大做強?！惫娣Q。

小熊電器尋找第二增長曲線，與主營業務現狀不無關系。去年小熊電器還收獲了營收、凈利雙增的答卷。而最新財報數據顯示，小熊電器今年第一季度營收約11.94億元，同比減少4.58%；歸母凈利約1.51億元，同比減少8.53%。

回到本次收購的目的，公告稱主要為實現小熊電器以下三方面的目標：

首先，將重點布局更有增長潛力的新興功能小家電產品電動牙刷、高速電吹風，為公司增加新的拳頭產品。

其次，借助羅曼智能海外ToB客戶拓展海外市場，提升公司海外市場市占率。

第三，小熊電器將從管理上賦能羅曼智能，另外，挖掘小熊電器渠道和羅曼智能產能的協同能力。

“公司與羅曼智能同處于小家電行業，兩者在原料構成、生產工藝、銷售通路、下游客戶方面相同或相近，所以兩者在產供銷等方面具備顯著的互補或協同效應。”公告稱。

羅曼智能去年凈利虧損，代工業務占比80%

羅曼智能已成立15年，擁有全品類個護小家電產品，成熟完善的研發、生產和銷售體系。其研發團隊超120人，以及超過900項的授權專利，其中包括20余項發明專利。

從主營業務來看，羅曼智能的主營產品包括口腔護理電器、美發護理電器。其中，電動牙刷、無刷電吹風、直發器收入占比較高，是主要產品。

其銷售模式包括ODM/OEM代工和自主品牌業務。主要通過ODM/OEM方式為海外市場客戶提供產品代工服務。去年，其代工業務收入占整體營收比重達 80%。其客戶包括荷蘭飛利浦、日本松下、日本雅萌、法國賽博等知名品牌。

羅曼智能自主品牌業整體收入比重較小，僅為20%。公告稱，“由于該項業務自投入運營以來持續虧損，對羅曼智能整體業績拖累較大，導致其2023年凈利潤為負數?！?/p>

公告顯示，羅曼智能去年營業收入為5.05億元，凈利潤虧損372.465萬元。2022年營收為5.03億元，凈利為1750.17萬元。

（圖片來源：收購公告）

羅曼智能已于去年12月召開董事會審議通過了擬關停自主品牌業務運營的議案。本次收購交易交割后3個月內，羅曼智能將完成自主品牌業務的剝離工作。

本次交易存在的風險中關于業績承諾風險的約定。公告顯示，小熊電器與羅曼智能一致同意，根據目標公司在業績承諾期的業績實現情況進行估值調整并向對方承擔業績承諾補償義務。

羅曼智能承諾，其在2024年至2026年期間，將分別實現經審計的合并報表歸屬于母公司股東的凈利潤不低于1500萬元、2500萬元、4000萬元，三年合計實現凈利潤不低于8000萬元。

若羅曼智能在業績承諾期內經審計后的歸母凈利在目標凈利潤（也即8000萬元）上下 20%的浮動范圍內，則不觸發業績承諾補償義務。若被觸發，則就目標公司控股權轉讓方向受讓方轉讓的股權進行估值調整。