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人在放假，心系股市，是當下萬千股民內心的真實寫照。

隨著美聯儲降息落地及央行一攬子利好政策出爐，中國資本市場掀起了一場全民狂歡。投資者跑步進場，預約開戶數量明顯增長，國慶假期券商開戶數創歷史新高，各大券商及交易所紛紛加班加點，備戰節后開市。

盡管國慶期間A股休市，但涉及中國資產的外圍市場全部大漲，且之前看空中國市場的國際資本紛紛轉為看多甚至搶先抄底，也透露出全球資本對中國資產的追捧。

外資流入疊加政策利好不斷，令不少行業人士對后市持有更為樂觀的態度。有經濟學家甚至給出“下周A股開盤即收盤”的大膽預測。另一邊，央行政策引導下誕生了A股首例“增持貸”，此舉及會為上市公司和市場帶來怎樣的影響值得關注。

開戶數創新高，券商、交易所加班備戰

十一長假期間，投資者開戶熱情高漲，各大交易所和券商“休市不休假”。

據央視新聞報道，北京一家券商的電話客服中心里，上百個工位座無虛席，7×24小時輪班提供電話服務，甚至比平時都忙碌。而各大券商的開戶數更是在假期創出了歷史新高。

銀河證券上海五蓮路營業部負責人表示：“我們在國慶假期，僅開戶數這一項就較上周增長266.66%，業務咨詢量也是平時的5到6倍?！?/p>

世紀證券深圳福虹路證券營業部總經理表示：“目前，我部臨柜辦理新開‘兩融’賬戶是今年1—8月新開總和，部分工作人員到社區開展展業活動，也有部分同事被調去支援開戶審核?！?/p>

根據證券時報券中社消息，民生證券相關負責人于10月6日透露，該機構日均開戶申請量較往日提高4倍，客戶咨詢量倍增，不乏沉寂已久的客戶來電查詢賬號及重置密碼，相關業務咨詢量增長3倍以上。

據業內人士測算，近日行業累計開戶數量需求在千萬左右。此前五天的國慶假期內，超60家券商線下營業部安排人手值班進行預開戶，含申請兩融等權限，工作氛圍已十分強烈。

為保障節后交易穩定運行，各大交易所和券商加班加點開展網關測試。

由于此前上海證券交易所交易系統在9月27日早盤“爆單”行情下，曾出現宕機的情況，繼9月29日測試后，滬深北交易所于10月7日再次開展全網測試，為相關機構開機驗證提供連通性測試環境。

除了交易所，全國各大券商也在休市期間集中進行網關測試，為應對節后大量的開戶申請和交易單量。

據了解，9月30日，A股成交額突破2.6萬億元，當日開盤35分鐘成交額破萬億；創業板、北證50等指數紛紛創下史上最大單日漲幅。而在9月30日早間，部分券商App出現局部登錄、交易緩慢的情況。

此外，中國證券登記結算有限責任公司也在加班加點，全力為新老股民們開戶提供服務，10月6日、7日中國結算提供身份核查照片返回功能，支持網上開戶審核。

外圍持續飆漲，外資集體唱多

隨著央行多項重磅利好政策齊發，中國資產全線飆漲。其中，A股在9月24日至9月30日的5個交易日內，上證指數上漲21.37%，深證成指上漲30.26%，創業板指數上漲42.12%。

國慶期間外圍市場的表現，也充分展現出全球資本對中國資產的熱捧。

截至2024年10月4日，反映中概股表現的納斯達克中國金龍指數累計上漲11.35%，遠高于道瓊斯工業平均指數（DJI.US）、納斯達克指數、標普500指數及羅素3000指數的同期變幅分別0.05%、-0.28%、-0.20%和-0.18%，也跑贏了最近形勢大好的周邊市場，包括日經225指數的3.98%、韓國綜合指數的0.44%、印度SENSEX30的-3.09%。

港股表現也遠超其他股票市場。截至2024年10月7日收市，恒生指數（HSI.HK）10月以來的累計漲幅達到9.30%，站上了兩萬三，收報23,099.78點；恒生科技指數十月以來累計漲幅達到13.36%，收報5,386.48點。

東財Choice數據

美國銀行引述EPFR Global數據稱，截至10月3日當周，全球新興市場股票型基金錄得155億美元資金流入，創出歷史第二高。其中中國股市流入資金量最大，當周有139億美元資金流入中國市場，創紀錄第二高。

事實上，外資早在節前已開始加倉中國資產。

10月3日晚間，港交所最新披露的資料顯示，摩根大通于9月27日分別買入中國太保H股2.67億港元、比亞迪H股17.91億港元、青島啤酒H股2.42億港元、香港交易所H股18.13億港元。也就是意味著，一天時間內摩根大通耗資超41億港元，掃貨中國資產。

此外，10月2日晚間披露的數據顯示，摩根大通9月26日增持17.71億港元中國平安H股，9月25日增持招商銀行H股8.95億港元。

摩根大通發布A股9月研報稱，政治局會議出人意料呼吁有力的政策刺激A股強勁反彈，此輪反彈有三大推動：賣空比率下降、兩融提升以及投資者的興奮情緒。摩根大通認為，散戶的興奮情緒，新開戶數量激增就是證明，全球基金對中國股市的敞口可能收窄。

與此同時，華爾街巨頭開始集體唱多中國資產。

最新消息顯示，貝萊德已將中國股票的評級從中性上調至超配；花旗集團將中國消費股評級從中性上調至增持，將房地產股評級從減持上調至中性。

10月6日，高盛在最新的報告中將中國股市上調至“超配”，將MSCI中國的目標價從66提高到84，將滬深300指數的目標價從4000點提高到4600點。這意味著，從當前水平來看，總回報率有大約15%—18%的上升空間。

摩根士丹利近期發布研報指出，當前A股市場的交易量和交易速度已超過2020-2021年的水平，與2015年的散戶牛市有許多相似之處。

數據顯示，2024年9月中國股市平均日交易量和換手率超過了2020-2021年的水平，逼近2015年的高點。9月30日，A股交易量更是創下歷史新高，達到2.59萬億人民幣，換手率高達751%，顯著高于去年同期。

該機構預計，如果散戶投資者情緒保持高漲，中國股市還有進一步上漲的空間?！叭绻ㄖ袊彝ベY產中的）股票配置恢復到2020-2021年的水平，那么可能會有2-3萬億人民幣的資金流入股市?！?/p>

摩根士丹利同時表示，如果中國政府在未來幾周宣布更多的支出措施，中國股市可能進一步上漲10%~15%。

值得注意的是，國務院新聞辦公室將于8日（星期二）上午10時舉行新聞發布會，請國家發展改革委主任鄭柵潔和副主任劉蘇社、趙辰昕、李春臨、鄭備介紹“系統落實一攬子增量政策扎實推動經濟向上結構向優、發展態勢持續向好”有關情況。

重拾信心，A股首例“增持貸”誕生

展望后市，市場分析人士認為，外資流入、政策落地和投資者情緒的高漲，有望推動行情持續至11月初。

10月4日，著名經濟學家任澤平發文稱，“預計下周A股開盤即收盤，可以早早下班，所以節前內部建議持股過節?！?/p>

就當前市場是否能進入牛市，廣發證券策略首席分析師劉晨明認為，關鍵還是對基本面的判斷，背后的核心還是未來的財政力度。

“根據以往的經驗，每年12月初的政治局會議和中央經濟工作會議，基本可以確立來年經濟工作（尤其是財政赤字）的基調，這一點遠比10-11月新增多少財政來得重要?！币虼?，劉晨明認為，12月初或將成為A股市場的決勝時刻。

中信證券研報指出，政策信號出現重大變化，市場預期出現大逆轉，未來內需政策持續加碼或推動價格信號提前到來，行情將迎來大拐點。而在預期大逆轉后，以散戶為主的增量資金集中入場為特征，脈沖式上漲短期內還會持續。

行情暴漲之下，市場也有不同聲音。私募大佬但斌就給投資者潑了一盆冷水。“這樣暴漲，必有暴跌，這次如果再被套住，該動員的力量都動員了，解套將遙遙無期”、“一把過足癮，過了這個村就沒這個店……”、“我還是看反彈”。

政策加碼刺激下，第一個吃螃蟹的上市公司已經出現。

10月7日晚，佰仁醫療公告稱，控股股東、實際控制人擬使用專項貸款資金，增持10萬-213萬股公司A股股份。數據顯示，佰仁醫療的收盤價為每股115.98元，據此計算本次擬增持所需要的資金為1159.89萬元至2.5億元。

值得一提的是，這是自9月24日央行創設首期3000億元股票回購增持專項再貸款后，首家A股上市公司使用專項貸款資金進行增持。

9月24日，在國務院新聞辦公室新聞發布會上，央行行長潘功勝宣布，首次創設專門針對股票市場的結構性貨幣政策工具，包括5000億元證券、基金、保險公司互換便利，以及首期3000億元股票回購、增持專項再貸款。

其中，第一項工具是證券、基金、保險公司互換便利，第二項工具是股票回購、增持專項再貸款。據悉，第二項工具引導商業銀行向上市公司和主要股東提供貸款，用于回購和增持上市公司股票。中央銀行將向商業銀行發放再貸款，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率是1.75%。

在業內人士看來，通過貸款支持上市公司及主要股東增持股份，有助于上市公司穩定股價，增強投資者信心；同時，該工具為市場帶來活水資本，對資本市場構成長期利好。

也有分析人士指出，銀行貸款要考慮風險，決定了業績優秀、利潤穩定的企業更容易得到大量貸款。這會加劇兩極分化的情況，未來賺錢能力強的優質股才有機會走出長牛，垃圾股還是會不斷下跌，直到退市。（作者 | 馬瓊，編輯 | 曹晟源）