近日，個人養老金理財產品迎來新一批的擴容。

據了解，農銀理財、中銀理財、中郵理財三家公司各新增1只個人養老金理財產品，且都特別設立了針對個人養老金的專屬L類理財份額。這是自2023年2月首批個人養老金理財產品推出以來的第五批產品。

數據顯示，2024年以來個人養老金理財產品投資規模增長近200%。截止目前，個人養老金理財產品總數達26只，累計購買總金額超過47億元。

值得一提的是，本次三款新產品設置了一定的最短持有期限，專家表示，這有利于促進個人養老金投資者開展長期投資，也有助于理財公司投資策略的穩定性和一致性。

第五批個養理財產品擴容至26只

截至7月18日，共有6家銀行理財子公司累計發行26只個人養老金理財產品，分別為建信理財2只、工銀理財8只、中銀理財6只、農銀理財5只、中郵理財4只和貝萊德建信理財1只。

中國理財網（銀行業理財登記托管中心官網）公布的數據顯示，此次第五批個人養老金理財產品名單中新增了三只產品，分別為農銀理財農銀順心·靈動540天固定收益類人民幣理財產品、中銀理財“福”(5年)最短持有期固收增強理財產品、中郵理財添頤·鴻元最短持有365天1號人民幣理財產品。三款產品子份額名稱均為L份額。

據了解，L份額是個人養老金理財產品針對個人養老金投資單獨設立的份額類別，投資者可以通過個人養老金資金賬戶購買個人養老金理財產品L份額，享受手續費和稅收的雙重優惠，相比非養老金產品產品綜合費率明顯降低，讓廣大投資者切實受益。

“本次新增理財產品中，兩只為固定收益類產品，一只為混合類產品，風險等級為二級或三級，風險程度適中，同時均設置了最短持有期限，以鼓勵投資者長期投資，提高投資組合的穩定性和投資策略的一貫性。”銀行業理財登記托管中心介紹。

中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平表示，本次新增的三只個人養老金理財產品種類、風險等級的設定，比較符合開立養老金賬戶投資者的風險偏好；設置最短持有期限，不僅符合養老理財產品的定位和設計初衷，還可以引導中長期資金投資，希望以此形成中長期資金入市與產品收益率之間的良性互動。

產品收益方面，中郵理財添頤·鴻元最短持有365天1號人民幣理財產品需持有期限最短，業績比較基準（年化）為2.3%-4.3%，成立日為7月17日。中銀理財‘福’（5年）最短持有期固收增強理財產品需持有期限最長，業績比較基準（年化）相對較高，為3.50%-5.50%。農銀理財農銀順心·靈動540天固定收益類人民幣理財產品”業績比較基準（年化）為3.20%-3.70%。

圖片來源：農銀理財

費率方面，對產品費率予以優惠。中銀理財表示，產品L類份額（單獨為個人養老金賬戶設置的份額）7月11日起固定管理費、銷售服務費費率均由0.1%降至0.05%。

目前，產品擴容后，發行個人養老金理財產品的機構有工銀理財、建信理財、農銀理財、中銀理財、中郵理財、貝萊德建信理財等6家。仍有交銀理財、光大理財、招銀理財、興銀理財、信銀理財5家公司暫未發布個人養老金理財產品。

據了解，個人養老金產品除26只理財產品外，儲蓄類產品有465只，基金類產品有193只，保險類產品有82只。

今年以來投資規模增長近200%

個人養老金理財產品數量逐步擴容的同時，產品認購規模也迎來了大幅度的增長。

銀行業理財登記托管中心此前發布的數據顯示，從2023年2月首批發布到2023年9月第三批個人養老金理財產品擴容，有近15萬投資者開立個人養老金理財產品行業信息平臺賬戶，累計購買金額近10億元。2024年1月，第四批產品公布，個人養老金理財募集金額超過17億元。截止目前，目前市場上共有19家商業銀行代銷23只個人養老金理財產品，投資者累計購買金額超47億元，據測算期投資規模較年初增長近200%。

業內人士認為，這主要得益于個人養老金理財產品兼顧了普惠性和收益確定性，符合養老理財客群投資偏好，受到了廣大投資者的認可。

銀行業理財登記托管中心副總裁管圣義此前指出，個人養老金理財產品的收益相對穩定。“2023年個人養老金理財產品加權平均年化收益率約為3%，23只產品中無一只產品發生虧損，有7只產品基本達到業績比較基準。”

“經測算，對于在10年后將要退休的投資者，如每年全額投資個人養老金理財產品，則在10年后可以獲得最高42%的節稅收益和15%～25%的投資收益，相關收益確定性較高。”管圣義指出。

國家金融與發展實驗室特聘研究員任濤表示，相較其他銀行理財產品，個人養老金理財產品更強調普惠性，產品門檻較低；此外，產品穩健性較高，期限往往更長。

缺少長期優質資產供給

目前個人養老金理財產品投資的基礎資產同大多數普通理財產品一樣，以貨幣市場工具、債券、股票等標準化資產為主，與普通產品并無不同，這導致個人養老金理財的投資運作上特殊性和優惠力度較小，“養老”的特點在資產端體現得不明顯。

“資產荒”局面突顯，這導致個人養老金理財產品的管理人難以實際開展長期投資、價值投資，因此也很難做到高收益。管圣義指出，23只個人養老金理財產品雖然全部實現了正收益，但增值較少，與投資者的期望有一定的距離。中國銀行研究院數據顯示，今年二季度，23只理財類個人養老金產品的平均收益率約為1.09%，最高收益率2.24%，最低收益率0.45%。

管圣義建議，在資產端引入更多創新機制。引導理財公司優化養老產品創設，將資金投向綠色、環保、國家戰略性行業項目，與養老金融產業協同，完善產品設計，豐富產品種類，增強產品普惠性。

南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，推動個人養老金理財產品增長的主要原因包括人口老齡化的加劇和國家政策的鼓勵。他認為，未來個人養老金理財產品的數量及發行、代銷機構名單有望呈現進一步擴容趨勢。同時，會有更多的理財產品和機構加入到個人養老金體系中來。

個人養老金產品如何進一步提升對投資者的吸引力？

任濤認為，由于定位上的差異，個人養老金理財產品應在費率、稅收抵免等方面更加注重普惠性。由于購買群體的風險偏好總體較低，應更加注重通過建立收益平滑機制、加大對低波幅資產的配置比例、強化回撤管理等方式提升個人養老理財產品的穩健性。此外，通過加快專業團隊和自身投研能力建設，根據底層資產種類、期限、波動幅度、交易策略等方面的差異加大產品供給，為投資者提供更加豐富多元的選擇。（本文首發于，作者｜顏繁瑤，編輯｜劉洋雪）

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