9月28日訊（記者 沈述紅）過去一周時間里，恒生科技指數暴漲20.23%，恒生綜合、恒生指數等漲幅均在13%以上。受此影響，香港市場ETF產品成交額也迎來“飛升”。

僅9月27日當天，香港所有ETF成交額便達到了767億港幣，其中，南方恒生科技成交額達105億港幣，為2020年上市四年來的歷史新高。另據港股通對香港市場ETF持倉數據，本周以來，港股通系統持有恒生科技ETF、盈富基金、恒生中國企業、安碩恒生科技等產品的市值和份額也在持續增長。

從內外資近期的公開發聲來看，不少機構看好港股市場的投資機會。在他們看來，全球流動性更好的港股可能得到更好分母端流動性支撐，但核心還是在于分子以及盈利增長的預期。

港股市場ETF成交額“起飛”

政策刺激疊加降息效應，港股迎來持續反彈。9月27日，恒生指數漲3.55%，一舉站上20000點關口，成交額達到4457億港元，超過3年前的3607億港元，創下歷史單日成交額新高。據LiveReport大數據統計，自9月19日以來，恒生指數日均成交額超過2000億港元，較上半年的日均成交水平已然翻倍。

同日，香港所有ETF成交額達到了767億港幣。南方東英量化投資部門總監王毅對記者表示，無論是港股還是A股，這幾天對政策反饋都非常強勁，他也看到有更多的境外投資者開始關注這一輪的政策轉變。

數據顯示，截至9月27日，南方東英旗下ETF產品成交額達216億港幣，在香港市場的占比高達28%，其中南方恒生科技成交額達105億港幣，為2020年上市四年來歷史新高。

另據互聯互通ETF買賣數據，南向資金本周前四天的累計買賣總額達到了107.93億元，其中9月23日和9月24日的買賣總額均超46億元，總體保持著上升趨勢。

從港股通ETF持倉情形看，截至9月26日，港股通系統持有恒生科技ETF（3032.HK）的份額為5987.36萬份，持有市值為2.11億元，較9月23日（本周一）增加3282.48萬份，市值也增加了1.21億元。

同期，港股通持有盈富基金份額為1.01億份，持有市值達到18.08億元，較9月23日增加2039萬份，市值也增加了4.29億元。此外，本周以來，港股通持有恒生中國企業、安碩恒生科技、GX恒生高股息率、華夏恒生生科等產品份額都有不同程度的增長。

不少境內港股ETF本周“吸金”效應也較為顯著，易方達中證香港證券投資主題ETF本周累計成交額達127.53億元，其中前四天的規模增長了6.13億元；富國中證港股通互聯網ETF本周累計成交額達72.31億元，前四天規模更是增長了18.13億元。景順長城中證港股通科技ETF、華夏滬港通恒生ETF等產品前四天規模增量均超過了3.5億元。

值得一提的是，香港證監會（SFC）于9月25日發布的最新證券業財務回顧報告顯示，2024年上半年香港證券業凈盈利總額錄得進一步增長，而平均每日市場成交額以及活躍現金及保證金客戶數目均見上升。

該報告顯示，香港聯交所于2024年上半年的平均每日成交額為1104億元，環比增加17%。所有聯交所參與者合計凈盈利總額為102億元，環比增加68%。

內外資機構紛紛看好港股市場

從內外資機構近期的公開發聲來看，不少機構看好港股市場的投資機會。

摩根士丹利表示，隨著美聯儲最近的降息，香港市場的流動性可能對上行有更大的彈性。

鑒于更強的盈利修正趨勢、更有吸引力的絕對估值和A/H溢價、更具支持性的南向資金流動，以及在降息周期中對美聯儲動作的敏感度更高，高盛研究部更看好港股。

“隨著美聯儲進入降息周期，以及中國及時推出系列重磅貨幣政策支持舉措，預計港股將同時受益于海內外流動性改善，以及全球資本再平衡，迎來階段性上漲。”交銀國際稱，后續更多提振內需的財政措施舉措出爐，將利于促進內需改善，分子端亦有望迎來積極改善，港股有望迎來反彈。

恒生前海基金經理邢程指出，港股對外部流動性更為敏感，美國貨幣政策轉向或將階段性對港股市場估值的分母端形成一定支撐。同時，港股是海外資金配置中國資產的“第一站”，政策預期轉變提升了外資的風險偏好和投資意愿。另外，長期的低估值助推反彈高度。“目前無論是流動性，還是基本面，都有明顯的邊際改善，對港股的估值修復提供明顯有力的支撐。”

邢程認為，中國經濟溫和復蘇和美聯儲貨幣政策轉向的大趨勢均較為確定，且當前較低的估值水平和潛在經濟政策出臺有望為港股市場提供持續支撐。較低估值水平不僅將為市場抵御外部波動提供緩沖，也有望使港股市場對增長修復和政策信號更為敏感，從而提供更大的彈性。他建議，未來關注平衡型策略，即一方面關注成長賽道中對利率下行敏感型行業的機會，如互聯網、新能源車、科技硬件和生物醫藥等久期較長的板塊，另一方面關注擁有更為確定性股東回報的高股息標的。

在光大保德信基金看來，從中國的角度看，美國降息周期將減輕貨幣掣肘并明顯提高貨幣政策自主空間，這將是中國宏觀政策非常重要的一步。風險資產方面，全球流動性更好的港股可能得到更好分母端流動性支撐，但核心還是在于分子以及盈利增長的預期。

（記者 沈述紅）