作者 | 馮紫彤

看著已經飆升到每克599.97元的黃金積存價，桂先生將原計劃買黃金的錢從銀行賬戶中轉回了余額寶。“留了一點，等他降了就買，應該會回落到570塊吧？”

“這波太瘋狂了。”在各大社交平臺，和桂先生一樣觀望著、觀望著然后驟然發現自己“高攀”不起了的投資者不在少數。

走進商場的黃金店鋪，首飾金價更是高到每克773元。即便部分品牌有“克減”優惠，但疊加上不低的工費，每克黃金的購入成本突破800元還是輕而易舉。

價格升高，需求自然有所降低。今年以來，關于金店“遇冷”“關店”等的討論不絕于耳。但也有多位知名黃金品牌“柜姐”對表示，“平均下來營業額都是一樣的”“中國人還是買漲不買跌的”。

面對洶涌漲勢，后續還能不能“上車”黃金？

火熱的積存金，艱難維持營業額的黃金門店

“按金額購買積存金產品或創建積存定投計劃時，最小購買金額由600元調整為650元。”9月26日，中國銀行發布公告調整積存金產品的購買條件。

不久前，建設銀行、農業銀行也對積存金的購買起點金額進行了調高。足見投資者興致之高。

在一身為銀行理財經理的朋友的推薦下，左韜（化名）從4月開始關注積存金。那時候積存金買入價不過530元/克。“當時已經覺得很貴了，我之前對金價的概念一直是每克300多元。”

左韜決定先買20克試試水，不料這筆嘗試性的投資后續成為了他今年各類投資資產中性價比最高的一個。“漲得穩，漲得還多。”在間斷性的加倉之后，當前左韜持有的50克黃金已為他帶來了2000多元的收益。

“好后悔沒多買一點！” 面對將突破每克600元大關的積存金價，懊悔是主流情緒。這種心理不難理解，故而也被金店銷售人員嫻熟運用。

“400多一克的時候，咱其實也嫌貴。等到它漲到600塊錢了，咱就覺得那個400的便宜了。現在漲到700元/克也是這個道理”。

今年以來，關于“金貴傷店”的報道屢見不鮮。從周大福財報看，二季度其中國內地市場零售額下降18.6%，同時凈關閉了91家門店。

相比于勢頭火熱的積存金，門店銷售人員用“平均下來營業額都是一樣的”來回復著關于近期銷量的提問。

9月26日，周大福門店的黃金價格為每克773元，另有每克10元的優惠；如果賣20克以上，每克將再減5元。與此同時，中國黃金的報價為每克628元；老鋪黃金為每克724元。

不過，再考慮到工藝工費支出，各品牌飾品克均價均在800元上下。部分采用“5G”工藝的“一口價”飾品則更貴。如中國黃金門店的一款重2.7g的5G工藝足金耳飾，價格達到3469元/件，折合每克約1285元。

高價之下，相比于黃金投資者，為結婚采買“三金”“五金”的剛需群體受沖擊更大。在社交平臺，“男朋友說現在三金太貴直接換成3萬我能答應嗎？”等類似標題的帖子不計其數，不買飾品金轉買投資金條的也群體龐大。

美聯儲降息催升金價，機構預計短期將波動盤整

金價“狂飆”的動因不難理解，降息預期疊加避險需求。

中國銀行全球經濟金融展望報告寫道，全球央行普遍放寬貨幣政策，利率下行為無息資產的黃金提供強有力支撐，尤其是在通脹壓力回落、經濟增長放緩的背景下。地緣政治風險依然是支撐黃金價格盤踞高位的重要因素，俄烏沖突和中東地區持續緊張的局勢推升黃金避險需求。

面對“扶搖直上”的金價，現在還能不能上車，后續金價還能不能漲是投資者最為關注的事項。

金店銷售人員自是充滿期待，“春節還得漲”。甚至有員工表示可以以個人名義提供“保價”服務。

麥高證券分析師認為，短期來看，黃金價格將延續高位震蕩，點陣圖顯示年內還有美聯儲50BP的降息空間，仍將對黃金價格形成一定支撐；長期來看，黃金依舊存在較好的投資機會。全球經濟和地緣政治的不確定性風險仍存，黃金具備較強的配置價值。

德邦證券研報認為，伴隨美聯儲降息落地，若后續無新的催化，短期內判斷黃金價格圍繞2600美元/盎司波動盤整，之后預計在降息過程的推動下進入新的上行階段。