事件：今日A股市場(chǎng)再次呈現(xiàn)大幅上漲，主要指數(shù)全部收漲，隔夜中概指數(shù)漲幅超10%。具體指數(shù)看，創(chuàng)業(yè)板指大漲10%，領(lǐng)漲市場(chǎng)，本周漲幅達(dá)22.7%，滬深300上漲4.47%，上證指數(shù)上漲2.88%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲6.76%。行業(yè)方面，計(jì)算機(jī)、食品飲料、電力設(shè)備及新能源、非銀等漲幅超6%，僅銀行一個(gè)行業(yè)下跌，煤炭、家電、石化等表現(xiàn)相對(duì)落后。超5200家上漲，成交額大幅放大至1.46萬億，是2022年以來最大單日成交額。

點(diǎn)評(píng)：

近幾日政策密集發(fā)布，同時(shí)，昨日政治局會(huì)議相關(guān)內(nèi)容提振了市場(chǎng)信心。會(huì)議打破了以往慣例，對(duì)經(jīng)濟(jì)做出了分析討論，定調(diào)非常積極，在財(cái)政、貨幣政策、地產(chǎn)、資本市場(chǎng)等方面的表述均顯著超出市場(chǎng)預(yù)期，這意味著后續(xù)政策力度將顯著加大。近日降準(zhǔn)、降息落地，金融辦與證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見》，加之前兩日證監(jiān)會(huì)落地的幾個(gè)制度性建設(shè)文件、央行關(guān)于支持資本市場(chǎng)的互換便利等工具，政策的強(qiáng)度為近幾年罕見。一系列的政策大幅扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的信心。

本周A股和港股同時(shí)大幅上漲，領(lǐng)漲全球股市，中國資產(chǎn)幾乎獲得了一致看好。近兩日北向資金成交額顯著放大，我們預(yù)計(jì)是大幅凈流入的狀態(tài)；除了北向資金外，私募基金、個(gè)人投資者也是潛在的增量資金推動(dòng)者。目前看，大幅買入中國資產(chǎn)的勢(shì)頭有望延續(xù)。

經(jīng)歷了短期的快速上漲之后，A股市場(chǎng)估值得到了一定的修復(fù)，但從絕對(duì)水平看，滬深300指數(shù)的靜態(tài)PE仍然具備很強(qiáng)的吸引力，僅12.3倍，標(biāo)普500指數(shù)為28倍，日經(jīng)225為20.9倍，因此A股市場(chǎng)仍有顯著的修復(fù)空間。后續(xù)需要關(guān)注政策落地進(jìn)度，以及財(cái)政力度，昨日政治局會(huì)議提出了要加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保證必要的財(cái)政支出，4季度財(cái)政加碼的可能性較大，如能落地，這將對(duì)市場(chǎng)形成很好的支撐。