編者按：ESG年報解讀為及價值公司100聯合發起的針對各公司ESG報告披露情況的解讀專欄。

參考上交所上市公司治理準則、港交所環境、社會及管治守則等文件，迭代完善各行業ESG測評體系標準，并以最新標準為依托，以2023年公司ESG報告為主要數據來源，對公司2023年環境資源、社會責任及公司管治進行了評價。

本文為“三七互娛”篇。

研究員 | 張子豪

三七互娛屢獲國際認可，發ESG半年報領先全行業

近期，三七互娛發布2024年半年度社會責任報告，對該公司2024年上半年在鄉村振興、員工發展、科技應用及數字內容等方面的成果進行了展示。這也是較為少見的A股上市公司發布的半年度ESG報告，三七互娛在ESG相關信息披露方面走在了前列。

充分的信息披露也讓三七互娛持續獲得國際權威評級機構的認可：獲評明晟MSCI ESG（環境、社會與企業治理）AA級，為國內傳媒娛樂行業唯一；標普全球可持續發展評估表現位列全球同業前4%分位，入選標普全球可持續發展年鑒（中國版）2024。

資料MSCI官網

以MSCI的結果來看，三七互娛在“碳排放管理”、“隱私及數據安全”，以及“企業管理”方面均處在行業領先水平，而在“人力資本發展”和“企業行為”方面則處于行業平均水平，此外該公司沒有處于行業落后水平的重要議題。

資料MSCI官網

本文將結合三七互娛近期發布的2024年半年度社會責任報告和此前發布的2023年度環境、社會和公司治理報告，對三七互娛在ESG領域的新突破和不足進行解讀。

三七互娛制定“AI三步走”戰略，自研+投資雙向發力

在創新科技領域，三七互娛積極探索AI+游戲。在戰略層面，三七互娛制定“AI三步走”戰略：第一步，先發布局AI應用，漸進式融入各業務環節；第二步，基于前期積累，實現工具化與模塊化，構筑更加自動化與智能化的游戲工業化管線；第三步，探索AI豐富游戲性的更多可能性。

三七互娛進駐AIGC領域分為自主研發和外部投資兩方面。在自研和內部孵化方面，三七互娛已把決策式AI與生成式AI運用到各業務環節，構建了包括“宙斯”、“雅典娜”、“波塞冬”、“阿瑞斯”、“丘比特”和“圖靈”等在內的一系列AI工具和平臺，覆蓋研發端、運營端、推廣端等研運全流程的數智化產品矩陣。

資料三七互娛2024年上半年社會責任報告

而在科技投資方面，公司的產業投資已覆蓋大語言模型、人工智能垂直應用、元宇宙、SaaS（基于云的軟件模型）、影視、音樂、動漫等領域。公司直接或間接投資了智譜華章、百川智能、月之暗面、硅心科技、深言科技等多家優質企業。此外，三七互娛在芯片算力和人機交互領域也都有投資。

資料三七互娛2024年上半年社會責任報告

而在MSCI ESG提到的“隱私及數據安全”方面，三七互娛2023年研發部署了“探針”檢測工具，在App上架前進行合規檢測，包括是否違規收集個人信息/索取權限、第三方SDK收集個人信息情況等。其在報告中也稱，2023年三七互娛繼續保持用戶個人敏感信息0泄露。

三七互娛高管遭證監會調查，大舉“買量”惹質疑

關于MSCI提及的三七互娛處在行業平均水準的議題“企業行為”方面，三七互娛于2023年曾發布公告稱，公司、公司實際控制人兼董事長李衛偉和公司副董事長曾開天三個主體均收到了中國證券監督管理委員會立案告知書，告知書由中國證監會下發，目前三者已被立案處理，涉案原因為涉嫌信息披露違法違規。

資料三七互娛公告

李衛偉和曾開天為三七互娛聯合創始人，且分別是三七互娛第一、第二大股東，兩人的持股比例分別達到14.57%和11.11%。目前該案件仍在調查中。

今年年初，三七互娛還發布公告稱，存在離職員工冒用公司專家名義，對外開展“三七互娛”相關產品、運營、投放策略及數據等咨詢服務，并收取咨詢費用的行為。

而今年3月，法院公開米哈游科技（上海）有限公司與廣州三七網絡科技有限公司、深圳市火煌圣火網絡科技有限公司、、海南飄揚網絡科技有限公司相關侵害作品信息網絡傳播權糾紛民事判決書，因擅自使用了崩壞3游戲角色蒼玄形象，判處三被告賠償米哈游公司3萬元。

除此之外，三七互娛近年來大舉“買量”的作法也被外界質疑。僅2023年，三七互娛在互聯網流量費用上就投入了84.66億，自2015年上市以來，共計買量費用達到487.89億元，且買量費占營業收入的比重已連續多年維持在50%左右。買量模式易導致用戶粘性不強，造成前期繁榮，后期用戶活躍度一般的情況；且買量帶來的業績仍需買量來維持，一旦中途減少投入，就會造成業績的明顯下滑。

資料三七互娛年報，整理

以上種種有三七互娛直接操作或涉及的，也有被動受到影響的，但總體而言影響了評級機構對三體互娛在“企業行為”一項上的評分。

而另一項三七互娛處于平均水準的議題則為“人力資本發展”。根據該公司年報數據，該公司員工總數從2021年的3996人，逐年降低至2023年的3447人，復合下降率為7.12%。

資料三七互娛年報，整理

這期間包含三七互娛成都分部、手游事業部在內的多個部分相繼遭遇裁員，主要是由于前幾年游戲版號暫停發布，公司為降本增效進行的裁員。但根據Wind數據，三七互娛研發人員占比從2021年的38.89%，逐年下降至2023年的33.30%，技術人員占比則從10.09%下降到9.37%，這無疑使得現有自研團隊在行業競爭時面臨更大壓力。