文|松果財經

在第三次檢查肥胖癥后，陳陳（化名）從醫院肥胖管理門診開出了716元一支的“減肥神藥”司美格魯肽。從5月1日開始，陳陳開始了遵醫囑的打針之旅。到8月末，她的體重一路從160斤左右掉到了130斤。這讓她很開心，因為雖然途中有些打嗝反胃的副作用，但減重的難度依然遠小于她的想象。

然而，不是所有用藥減肥的人都能輕松適應。29歲的長安（化名）成功用司美格魯肽減重了60斤，但停藥三個月以來卻經歷了一輪暴食。幸好，180斤-112斤-120斤的體重曲線，對他來說已經是非常不錯的減重成果。他曾經想著，如果司美格魯肽沒用，就等海外醫藥巨頭禮來研發的另一種減肥藥——替爾泊肽。從臨床數據來看，替爾泊肽的效果甚至比司美格魯肽還要強。

2024年7月，中華醫學會內分泌學分會發布《肥胖患者的長期體重管理及藥物臨床應用指南》。文件明確提出，如果單純的生活方式減肥效果不佳，則可以開始用藥。比如對BMI超重者來說，如果生活方式干預下3個月減重依然小于5%，則啟用藥物治療。兩者可以并行。

也許正是因為減肥藥物的合規性和安全性越來越強、獲得的門檻越來越低，打減肥針正在成為一種隱形的“潮流”。然而，熱潮之下，被忽視的不僅有一些不起眼的副作用，還有大眾對于體重焦慮的過度放大。

從科學角度來看，真正需要短時間內快速減重的嚴重肥胖或超重患者，在總人群中也許占比不到兩成。剩下的輕度肥胖患者，需要的是對生活狀態和身體指標的溫和改善。而更多被審美裹挾的非必要減重者，需要的則是觀念的扭轉，和焦慮的平息。

700元一支，跨國藥企造出“藥王”

減肥是一種需求，所以，它也成為了一門生意。其中社會的部分演化出各種減肥訓練營，科學的部分則是減肥藥、減肥針。

我們現在談的減肥針，基本都是兩大跨國藥企的杰作——諾和諾德的司美格魯肽，和禮來的替爾泊肽。它們通過模仿人類腸道中的一種多肽物質GLP-1，抑制食欲并減慢胃排空和腸蠕動的速度，從而讓身體感覺不需要吃得更多，達到減肥的目的。

人類越來越嚴重的身材焦慮，讓司美格魯肽率先成為了減肥賽道的超級“藥王”。它的開發者、跨國藥企龍頭諾和諾德在8月7日發布了上半年財報，司美格魯肽在六個月里大賣129億美元。其中Wegovy二季度的銷售同比增速達到55.08%。

2022年的藥王是艾伯維的修美樂，年銷212億美元；2023年的藥王是默沙東的“K藥”可瑞達，年銷250億美元，今年上半年賣了142億美元，同比增長21%。這樣對比一看，司美格魯肽大概率會在今年拿下藥王的位置。

不太準確地說，這可能是醫藥市場上第一次，人類變瘦的“欲望”，戰勝了對抗病魔的生存剛需。

司美格魯肽的成功和安全性，大大加速了GLP-1藥物的落地。可以看到，禮來的替爾泊肽過監管的速度明顯提升。天眼查刊載的信息顯示，司美格魯肽在今年6月獲國家藥監局批準用于減重適應證，而替爾泊肽在5月獲批降糖適應證后，7月就光速獲批減重適應證，預計四季度開始商業化上市。

《美國醫學會雜志》刊載的實驗結果證明，替爾泊肽的減重效果甚至還要強于司美格魯肽，這無疑是又一個減肥“神藥”。

它的銷售額暫時比不過司美格魯肽，但禮來市值超過9000億美元、成為全世界市值最高的藥企，有替爾泊肽的一份功勞。而且，今年上半年，替爾泊肽減重藥和糖尿病藥的合計銷售額達到66.58億美元，同比增長330%，成為有史以來爬坡放量速度最快的藥物，潛力驚人。

（圖源：SWS）

輝瑞預測，到2030年，GLP-1減肥藥的市場規模將達到500億-550億美元。也正因為如此，越來越多的藥企正在入局減肥市場。早期如果不參與，后面可能就再難進入這個領域。

這又讓還在觀望的消費者們看到了另一種可能：神藥，能不能更便宜？

專利即將開閘，中國競品等待爆發

陳陳（化名）從醫院開出的司美格魯肽，一支716元。但現在，潛在的減肥神藥太多，價格已經有點撐不住了。禮來剛剛在8月27日宣布，推出單劑量小瓶裝的Zepbound，較原先的定價直接打了五折。

（“諾和泰”美國售價昂貴。）

這是后來者擴大市場份額的方式。而在這個行業，后來者正在變得越來越多。價格戰，蠢蠢欲動。真正有能力掀桌子的人，也即將來到戰場。

司美格魯肽在中國、德國和英國每月的治療費用分別是1349美元、140美元和92美元。在中國，其糖尿病適應證藥物“諾和泰”上市當年就進入了醫保，3ml價格從813.96元/支降到716.28元/支，夠用一個月。不過，今年4月，醫保局發文明確，減肥不在支付范圍內，醫保不能報銷。所以“諾和盈”產品后續只能自費購買。

（圖為“諾和泰”自費價格。圖源：淘寶）

對比來看，去年7月7日，國內藥企華東醫藥的另一種減肥針——利拉魯肽注射液獲批，這是當時國內首款獲批用于減重的GLP-1藥物，當時3ml一支的售價約為300元。

競爭和市場規模，是推動產品降價的利器。因為市場需求暴增遠超藥企原本的生產能力，在美國FDA的短缺清單上，諾和諾德的Wegovy被列為無限期短缺，而禮來的Zepbound和用于糖尿病的Mounjaro，在之前一度處于限量供應中。但他們的擴產力度又非常大，降價幾乎是未來的必選項。

所以，而更有能力“掀桌子”的，還得是既能自己拉低價格下限、又能倒逼原研藥降價的仿制藥。

去年，高盛發表的一篇研報指出，仿制藥可能導致司美格魯肽在中國的整體價格下降約25%。而6月19日，《自然》雜志發文表示，中國和印度制藥公司的發展，可能讓暢銷的減重藥變得更便宜。

比如Wegovy，雖然現在形勢大好，其實到2026年，它在中國的專利就會到期。目前，包括麗珠集團、九源基因、石藥集團、華東醫藥、中國生物、齊魯制藥等在內，國內已經有超過10種司美格魯肽仿制藥進入臨床，等待到時臨門一腳的爆發。

美國制藥公司、減肥藥新貴Viking Therapeutics，在今年2月底公布其Zepbound類似藥的二期臨床結果后，股價一夜暴漲121%。這是一個巨大的市場，一種商業公司難以抵擋的誘惑。

無論如何，對等待減肥針降價的人來說，更多的競爭者是有利的。本身就有巨頭間的價格戰，后面的仿制藥越來越多，也許在幾年之后，兩位數的GLP-1減重藥就會出現。

到時候，最大的問題將不再是減肥藥本身，而是一個觀念：你的減肥需求，真的合理嗎？

激進中的反思，別讓良藥變“網紅”

減重，已經變成了社會層面的剛需。但它身上依然存在兩種非常極端的誤解。

第一種，是聽之任之，忽視肥胖的危害，沒有主動減肥的動力。

去年8月，中國人民解放軍總醫院第一醫學中心內分泌科主任醫師母義明及其團隊，在學術期刊《糖尿病、肥胖與代謝》上發表了《中國肥胖患病率及相關并發癥：1580 萬成年人的橫斷面真實世界研究》論文。數據顯示，基于BMI統計，國內超重人群占比達到34.8%，14.1%的人有更嚴重的肥胖問題。

（圖源：WILEY）

但問題在于，哪怕街頭隨處可見“大肚腩”，也很少有人真正覺得減肥是個需要醫療介入的健康問題。他們秉持著不檢查、不生病就是沒事的想法，任由狀況發展，直到“三高”或者胰島素抵抗的來臨。

但另一方面，第二種極端誤解同樣在給社會意識帶來危害。那就是身材焦慮導致的過度減肥，以及不合理使用相關藥物。

早在司美格魯肽尚未在國內獲批時，過度減肥人群的需求量太大，擠壓了糖尿病人群的藥物供給，就曾經登上過熱搜。這些藥物獲批之后，更多的熱點集中到了副作用上。

GLP-1藥物是處方藥，適應證、副作用和禁忌人群都很明確。社交平臺上，不乏有人因為擅自用藥過量住進醫院，或者隨意打亂用藥節奏導致胃腸道紊亂，上吐下瀉。

如今，伴隨著減肥針普及開來，減肥的社會問題逐漸公開化。有人拒絕減肥，有人過度減肥，還有人抱著反正有很多種藥，一種不行、反彈了再試另一種的心態，把藥物減肥當作捷徑，反而放大了潛在的風險。那些真正受益的，無一不是看透了藥物輔助減肥的本質，重新掌控了自己生活的人。

2022年，慧欽因為連續多年BMI大于30、而且對碳水的欲望失控，到三甲醫院內分泌科就診。在二甲雙胍+司美格魯肽的聯合治療，以及規律飲食+運動的生活方式支持下，慧欽最終減掉了30斤，并在停藥后恢復了正常生活，完成了自己的人生大事，從此健康狀況沒有再反彈。如今，她依然覺得很幸運，有司美格魯肽成為減重的一個翹點。

汝之蜜糖，彼之砒霜。做任何事都有代價這個論點，不應在減肥領域失靈。藥物本身無錯，但盯上它的人如果本身沒有對健康的正確態度，那再多的“神藥”，也治不好欲望的泛濫。