作者：松果財經

從一些科技大廠的投資動向中，往往能夠發現一些新的技術力量正在醞釀。

據悉，近日，小米、華為投資的射頻芯片供應商——北京昂瑞微電子技術股份有限公司（以下簡稱“昂瑞微”）在北京證監局辦理輔導備案登記，擬公開發行股票并上市，輔導券商為中信建投。

目前，該公司也已經成為“資本寵兒”。天眼查顯示，昂瑞微成立于2012年，至今已完成12輪融資，投資方包括小米長江產業基金、聯想創投、華為哈勃、長石資本、松禾資本、深創投、中關村集成電路產業基金等知名機構。

這背后，射頻前端芯片領域正在衍生龐大的商機。根據Yole數據，隨著5G等通信技術的迅猛發展，全球射頻前端市場將由2019年的152億美元增長到2025年的253.98億美元，2020-2025復合年均增長率為11%。

扎根于此的昂瑞微可以稱得上是一個“潛力股”。今年4月，胡潤研究院發布的《2024全球獨角獸榜》顯示，全球半導體行業的獨角獸企業中，來自中國的企業占比80%以上，昂瑞微就是其中一員。

具體到業務運營上，昂瑞微已經具備突出的產品研發實力。據悉，公司核心產品有三大類，包括2G/3G/4G/5G全系列射頻前端芯片、無線連接芯片（藍牙BLE、雙模藍牙、2.4GHz無線芯片等）、模擬類芯片（電量計、降壓轉換器、線性穩壓器等），涉及超四百款芯片，主要應用于智能手機、汽車電子、儲能、工業、高性能計算、物聯網、智能穿戴等領域。

另外，官方數據顯示，基于產品層面的多元化前瞻布局，昂瑞微每年芯片的出貨量超過10億顆，其產品已經進入榮耀、小米、三星、中興、聯想、傳音等知名品牌和方案商。

雖然昂瑞微還未披露財務信息，但從當前的發展來看，其正在打開增長空間。不過，還是有一些因素或會影響市場對其長期增長趨勢的判斷。

具體而言，當前國內射頻芯片市場的競爭十分激烈，除了昂瑞微，還有一批實力強大的企業正吸引市場關注，如卓勝微、唯捷創芯、紫光展銳、慧智微、飛驤科技等。

在賽道擁擠的情況下，不乏廠商會采取讓利舉措，以提升市場份額。此外，射頻芯片行業存在較高的技術門檻，需要企業持續加大研發投入。銷售、研發等方面的龐大支出，將顯著影響到相關企業的利潤空間。

以處于IPO問詢階段的飛驤科技為例。招股書顯示，2019-2022年一季度，飛驤科技營業收入分別為1.16億元、3.65億元、9.16億元、2.5億元；歸母凈利潤分別為-1.20億元、-1.75億元、-3.41億元、-1.20億元。

而且值得一提的是，全球舞臺上，國內射頻芯片廠商的影響力還相對薄弱。根據Yole數據，射頻前端領域主要由思佳訊Skyworks、Qorvo、村田、博通等公司主導，全球前五大企業占據80%以上市場份額。

細分來看，國內射頻芯片廠商主要從中低端市場切入，而國際巨頭則主要扎根中高端市場，積極適應技術升級浪潮，以此擴大盈利空間。

可以看到，當前5G演進正對射頻前端模組提出全新需求，如支持更多頻段、更小尺寸等，相關企業要想實現顯著增長，持續提升技術實力無疑是重要項。

目前，昂瑞微其實正在朝這個方向努力，據悉，公司的5G PAMiF已經實現大規模量產，同時正在推進全集成5G PAMiD產品落地等，一定程度增強了可持續發展的確定性。