每經(jīng)記者 許立波每經(jīng)編輯 董興生

8月27日晚間，復(fù)星醫(yī)藥（SH600196，股價(jià)22.36元，市值598億元）披露2024年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入204.63億元，同比減少4.36%（不含新冠相關(guān)產(chǎn)品，營收同比增長5.31%）；歸母凈利潤12.25億元，同比減少31.09%；扣非后歸母凈利潤12.54億元，同比減少8.64%。

8月28日，在復(fù)星醫(yī)藥舉行的業(yè)績溝通會(huì)上，公司董事長吳以芳在接受包括記者在內(nèi)的媒體采訪時(shí)表示：“復(fù)星醫(yī)藥上半年還是頂住了來自政策以及市場環(huán)境方面的巨大壓力，總體上實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營利潤。”

吳以芳提到，雖然營收同比略有下降，但扣除新冠相關(guān)產(chǎn)品還是有5.31%的正增長。下半年，隨著創(chuàng)新產(chǎn)品逐步發(fā)力，相信業(yè)績情況會(huì)發(fā)生好的變化。

持續(xù)“聚焦”與“瘦身”

上半年淘汰了7個(gè)同質(zhì)化的藥物分子

復(fù)星醫(yī)藥直接運(yùn)營的業(yè)務(wù)包括制藥、醫(yī)療器械、醫(yī)學(xué)診斷、醫(yī)療健康服務(wù)，并通過參股國藥控股覆蓋到醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域。分業(yè)務(wù)板塊看，上半年，復(fù)星醫(yī)藥的制藥、醫(yī)療器械與醫(yī)學(xué)診斷、醫(yī)療健康服務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入146.77億元、20.69億元、36.59億元，分別同比減少8.24%、減少6.72%、增長16.9%。

圖片財(cái)報(bào)截圖

報(bào)告期內(nèi)，復(fù)星醫(yī)藥進(jìn)一步聚焦創(chuàng)新藥和高值器械。制藥業(yè)務(wù)中，創(chuàng)新藥品于報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入超37億元。作為復(fù)星醫(yī)藥承載創(chuàng)新藥的平臺(tái)，復(fù)宏漢霖上半年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約27.46億元，同比增長約9.8%，其中5款產(chǎn)品銷售收入合計(jì)約24.79億元，同比增長15.2%；凈利潤約3.86億元，同比增長約61.0%。

創(chuàng)新產(chǎn)品注冊(cè)方面，復(fù)星醫(yī)藥自主研發(fā)及許可引進(jìn)的4個(gè)創(chuàng)新藥/生物類似藥共9項(xiàng)適應(yīng)癥于境內(nèi)外獲批、4個(gè)創(chuàng)新藥/生物類似藥共9項(xiàng)適應(yīng)癥進(jìn)入上市前審批/關(guān)鍵臨床階段。

吳以芳也補(bǔ)充表示，部分去年剛納入醫(yī)保的產(chǎn)品以及今年新上市的產(chǎn)品，目前還處在醫(yī)院準(zhǔn)入的階段。隨著這些創(chuàng)新產(chǎn)品的驅(qū)動(dòng)，“預(yù)計(jì)下半年業(yè)績?cè)鲩L情況會(huì)更好一些”。

“聚焦”與“瘦身”是整個(gè)復(fù)星系今年以來在運(yùn)營管理上的關(guān)鍵詞。財(cái)報(bào)稱，2024年，復(fù)星醫(yī)藥持續(xù)推進(jìn)精益管理，涵蓋質(zhì)量提升、成本控制、效率提升、周期管理、創(chuàng)新研發(fā)等環(huán)節(jié)。從成效來看，復(fù)星醫(yī)藥的銷售費(fèi)用從上年同期的50.71億元減少15.87%至42.66億元，剔除新并購企業(yè)的影響，管理費(fèi)用下降約2億元。

同時(shí)，復(fù)星醫(yī)藥也在推進(jìn)非戰(zhàn)略、非核心資產(chǎn)的退出和整合。2024年以來，公司共計(jì)回籠資金達(dá)20億元。公司“瘦身”的對(duì)象也包括部分研發(fā)管線，財(cái)報(bào)顯示，上半年制藥業(yè)務(wù)研發(fā)投入24.06億元，占制藥業(yè)務(wù)收入的16.39%；其中，研發(fā)費(fèi)用為15.72億元，較去年同期減少2.20億元。

對(duì)于公司在研發(fā)管線上的調(diào)整，吳以芳回應(yīng)稱：“此前，復(fù)星醫(yī)藥腫瘤管線占比接近80%，現(xiàn)在已逐步減少到55%左右，其余45%已經(jīng)是免疫炎癥、慢病以及其他非腫瘤的一些管線。今年上半年，復(fù)星醫(yī)藥進(jìn)一步淘汰了7個(gè)同質(zhì)化的藥物分子，現(xiàn)在公司正在研發(fā)的藥物分子有40多個(gè)、正在進(jìn)行的臨床有70多項(xiàng)。”未來，復(fù)星醫(yī)藥將進(jìn)一步向源頭創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，著眼于高臨床價(jià)值的大單品。

圖片企業(yè)供圖

復(fù)宏漢霖私有化正常推進(jìn)，期待CAR-T療法進(jìn)醫(yī)保

今年6月24日，復(fù)星醫(yī)藥曾發(fā)布公告稱，擬通過吸收合并的方式私有化子公司復(fù)宏漢霖（02696.HK），其中現(xiàn)金對(duì)價(jià)合計(jì)不超過54.07億港元或等值人民幣。8月23日，復(fù)星醫(yī)藥再發(fā)公告更新相關(guān)進(jìn)展，其中調(diào)整了部分收購方案。

“復(fù)宏漢霖的私有化在正常推進(jìn)過程當(dāng)中，在進(jìn)行中間就有它的不確定性，具體進(jìn)展沒有更多信息可以透露。但不管如何，我們私有化的戰(zhàn)略目標(biāo)是非常清楚的。”吳以芳表示，作為上市公司，復(fù)宏漢霖在與復(fù)星醫(yī)藥進(jìn)行業(yè)務(wù)合作時(shí)，不可避免地會(huì)受到一定制約；母公司在對(duì)其進(jìn)行資源支持時(shí)也會(huì)受到監(jiān)管的制約。

“如果復(fù)宏漢霖能夠成功實(shí)現(xiàn)私有化，首先帶來的（影響）是復(fù)宏漢霖與復(fù)星醫(yī)藥的管線將會(huì)進(jìn)行深度融合。”吳以芳進(jìn)一步解釋稱，目前，復(fù)宏漢霖主要專注于單克隆抗體和ADC（抗體藥物偶聯(lián)物）技術(shù)方向的藥物開發(fā)，尤其是在肺癌、乳腺癌和腸癌等腫瘤治療領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢(shì)。如果與母公司復(fù)星醫(yī)藥進(jìn)行整合，產(chǎn)品的覆蓋范圍將大幅拓寬，可能擴(kuò)展到包括肝癌、胰腺癌和卵巢癌等更多治療領(lǐng)域。此外，未來兩者在免疫類藥物的開發(fā)上也具有廣闊前景，單克隆抗體在免疫領(lǐng)域的潛力將進(jìn)一步得到挖掘。

圖片 資料圖

最近兩年，資本市場以及公眾對(duì)CAR-T療法（即嵌合抗原受體T細(xì)胞免疫療法，屬于免疫療法的一種）的關(guān)注點(diǎn)集中在其能否進(jìn)入醫(yī)保。8月27日，在根據(jù)各方反饋意見對(duì)有關(guān)藥品進(jìn)行了復(fù)核和結(jié)果修正的基礎(chǔ)上，國家醫(yī)保局正式公布了2024年國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄調(diào)整通過形式審查的申報(bào)藥品名單（以下簡稱“初審名單”）。

初審名單顯示，除傳奇生物的西達(dá)基奧侖賽以及馴鹿生物的伊基奧侖賽外，國內(nèi)獲批的其余4款CAR-T產(chǎn)品均已納入其中。實(shí)際上，自2021年國內(nèi)首款CAR-T產(chǎn)品——復(fù)星凱特的阿基侖賽獲批以來，CAR-T細(xì)胞療法已是連續(xù)第四年沖刺醫(yī)保，但因?yàn)槎▋r(jià)高昂問題，前三次沖刺醫(yī)保目錄均以失敗告終。

復(fù)星醫(yī)藥旗下的CAR-T產(chǎn)品今年能否順利進(jìn)入醫(yī)保？對(duì)此，吳以芳在回應(yīng)記者的提問時(shí)表示：“我對(duì)CAR-T療法進(jìn)入醫(yī)保已經(jīng)期待很久了，而且我堅(jiān)定地認(rèn)為CAR-T療法應(yīng)被納入醫(yī)保，這個(gè)產(chǎn)品確實(shí)給患者帶來了價(jià)值”。

但吳以芳也坦言，對(duì)治療費(fèi)用動(dòng)輒百萬元的CAR-T產(chǎn)品而言，支付能力是阻礙其進(jìn)入醫(yī)保的最大障礙。“我們的產(chǎn)品已經(jīng)上市4年了，但CAR-T產(chǎn)品的成本在現(xiàn)階段確實(shí)降不下來。如果醫(yī)保給出的價(jià)格是讓企業(yè)去賠本倒貼，這是任何企業(yè)都難以承受的。”

因此，吳以芳表示，還是要通過創(chuàng)新支付的方式解決CAR-T產(chǎn)品進(jìn)醫(yī)保的問題，“我們也愿意積極地向有關(guān)部門提出方案，希望能給我們一個(gè)溝通的機(jī)會(huì)”。

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