8月27日晚間，四維圖新（002405.SZ）發布2024年半年度報告顯示，公司上半年實現營業收入16.67億元，同比增長11.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約3.56億元，同比降幅超20%。

目前四維圖新的業務主要覆蓋智駕、智芯、智云、智艙四大解決方案，產品包括地圖數據、車載芯片、智能駕駛和智能座艙等。

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分業務來看，今年上半年，公司的智云業務、智芯業務、智艙業務分別實現營業收入10.17億元、2.53億元、2.65億元，均同比實現增長，其中智云增速最快，達到15.82%。而公司的智駕業務實現營收1.24億元，同比下滑13.70%，是上半年唯一銷售額收縮的業務。

從盈利角度看，四維圖新的毛利率相較上年同期降12.49個百分點至33.11%，顯示盈利能力進一步下滑。其中，智云業務和智芯業務的毛利率分別同比大幅下降23個百分點和16.08個百分點。

注意到，智云業務作為四維圖新的基本盤，一直是其主要收入來源，今年上半年智云業務占總營收的比重為60.99%。該業務主要為客戶提供地圖產品、人機共駕導航產品、數據合規閉環服務、智慧城市及高精度定位服務等，但顯然這塊生意越來越不好做了。

財報顯示，智云業務的毛利率近年來不斷下滑，2021年至2023年分別為75.62%、60.65%和43.65%，而今年上半年，這個數字進一步下滑至36.60%。

對此四維圖新解釋稱，這主要系該業務受到轉型及市場競爭激烈等因素影響，細分收入結構發生變化。其中，導航地圖收入下降，但由于客戶定制化需求增加致成本增長；同時，隨著數據合規服務和數據運營業務規模增長，項目云資源及環境建設成本占比提升。

對于近年來重點投入的智芯業務，公司稱SoC和MCU兩大產品線均取得多項重大突破。例如公司新一代中高階智能座艙域控芯片AC8025實現量產，并已搭載到某自主品牌車型的智能座艙系統中。MCU產品端，在已有的AC780x平臺、AC7840x平臺和AC7870x平臺基礎上，公司推出了首顆MCU+芯片AC7801L，這是公司首次在單顆芯片中集成MCU、高壓LDO電源、 LIN Transceiver、監控診斷、安全保護電路等功能。

不過，由于智芯業務成本大幅增長，疊加芯片市場競爭激烈，產品毛利率受到擠壓，導致該業務毛利率降至32.23%。

注意到，毛利率大幅下滑的背景下，四維圖新在研發投入上也變得相對保守。2023上半年，公司研發費用為7.91億元，研發費用率高達52.69%。而今年上半年公司研發費用下降至6.51億元，研發費用率為39.07%。

值得一提的是，四維圖新對汽車智能化的前景信心不減，今日還官宣大手筆加碼旗下一家汽車智能網聯公司。

公告顯示，公司和滴滴將同時對參股公司南京四維智聯科技有限公司（簡稱“南京智聯”）進行投資。滴滴以股權和現金將向四維圖新旗下公司南京智聯投資6.7億元，占股16.46%。而四維圖新作為第一大股東向南京智聯增資1億元，占股從超30.29%稀釋為27.01%。

據了解，南京智聯自設立以來一直專業從事于汽車行業智能網聯業務，業務聚焦于智能座艙領域，提供智能導航、車聯網服務及內容、智能網聯操作系統及解決方案、車聯網大數據及運營等方面的技術開發、產品開發和服務運營。

談及本次增資的目的，四維圖新表示，本次增資有助于充實其運營資本，提升其在乘用車智能化領域的市場競爭力。本次增資將為公司乘用車智能化的持續成長注入新動力。

四維圖新董事兼總經理程鵬對此回應稱，“除了四維圖新上市公司對四維智聯的資金注入以外，滴滴也注入了汽車智能化資產、團隊以及現金。”另有消息稱，原滴滴智慧交通板塊有300人團隊目前已經加入南京智聯，這部分人員主要負責智能座艙等技術研發。

公開資料顯示，自2005年以來，南京智聯已獲得10輪融資，投資方包括IDG資本、騰訊投資、博世創投、蔚來資本、聯發科等知名機構。有媒體報道稱，南京智聯未來有獨立上市計劃，但仍要視資本市場情況來定。

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然而，目前南京智聯仍處于資不抵債的境地，截至今年上半年末該公司凈資產為-9.49億元。業績方面，上半年該公司實現營收2.2億元，虧損3830.54萬元。

今日消息發布后，市場反應并不熱烈，四維圖新今日跌0.41%，報收7.2元，總市值171億元。

（作者|翟碧月，編輯|曹晟源）