近日，顧家家居（602816.SH）發(fā)布2024年中報，公司營業(yè)收入錄得89.08億元，較去年同期微增0.34%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.96億元，同比小幅下降2.97%。此外，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為7.81億元，同比降幅達到6.76%。

報告中指出，公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由正轉(zhuǎn)負，為-9.23億元，同比大幅下降28.15%。顧家家居解釋稱，這一變動主要是由于投資支出及投資收回的節(jié)奏與上年同期存在差異。

顧家家居在中報中提到，公司正面臨全屋競爭的加劇，軟體和定制企業(yè)互相跨界，競爭風險上升。

2024上半年，顧家家居的境外營收增幅超過境內(nèi)，其中境內(nèi)業(yè)務營收為47.22億元，同比下降9.79%，而境外業(yè)務營收達到38.87億元，同比增長12.59%。境外業(yè)務的增長顯示出公司在國際市場上的拓展能力，而境內(nèi)業(yè)務的下降則可能與國內(nèi)房地產(chǎn)市場的調(diào)整和消費者購買意愿的下降有關。

毛利率方面，公司整體毛利率恢復至33.03%，接近2020年及之前的中期水平，其中內(nèi)銷和外銷的毛利率分別為37.82%和26.04%，同比分別增長1.27個百分點和2.87個百分點。

分品類銷售情況顯示，沙發(fā)、臥室產(chǎn)品（原床類產(chǎn)品）、集成產(chǎn)品、定制家具分別實現(xiàn)收入49.42億元、15.34億元、12.68億元和4.91億元。定制家具毛利率達到35.14%，營收增長和毛利率增長最高，分別同比增長24.85%和6.85%。沙發(fā)類產(chǎn)品收入增長14.24%，而毛利率增長不到2%。臥室產(chǎn)品和集成產(chǎn)品營收同比分別下滑19.92%和17.42%，但毛利率均保持增長。

顧家家居的線下業(yè)務遵循“一體兩翼”的戰(zhàn)略指導原則，旨在通過軟體品類的運營創(chuàng)新和一體化整家戰(zhàn)略的均衡推進，實現(xiàn)品牌的全面發(fā)展。在整家轉(zhuǎn)型策略的推動下，顧家家居的定制門店數(shù)量持續(xù)中高速增長，融合大店的開設速度亦在加快。特別是融合大店中，整家套餐的銷售占比已超過35%，顯示出公司在整家定制領域的強勁勢頭。顧家家居的線下門店，除杭州直營店外，主要采用經(jīng)銷商加盟模式，擁有約2000家存量經(jīng)銷商，經(jīng)銷收入在公司內(nèi)銷中占有重要比重。

盡管擁有龐大的線下經(jīng)銷商網(wǎng)絡，顧家家居在2024年第二季度的表現(xiàn)并不如預期。尤其是在“618購物節(jié)”這一關鍵營銷周期，公司單季營收和歸母凈利潤同比分別下降了7.44%和9.07%，呈現(xiàn)出較為慘淡的業(yè)績。這一現(xiàn)象可能與市場環(huán)境的變化、消費者購買行為的調(diào)整以及公司營銷策略的執(zhí)行效果有關。顧家家居在財報中指出，特許經(jīng)銷模式是公司最主要的內(nèi)銷銷售模式之一，經(jīng)銷收入占比較高，因此經(jīng)銷商網(wǎng)絡的表現(xiàn)對公司整體業(yè)績有著直接影響。

券商分析指出，當前消費力不足是制約家居需求的重要因素，顧家家居積極提高產(chǎn)品性價比，同時本輪“以舊換新”措施預計將給予消費者較大優(yōu)惠力度，有助于后續(xù)市場景氣的企穩(wěn)回升。

顧家家居在中報中表示，若未來全球范圍內(nèi)宏觀經(jīng)濟和市場需求持續(xù)下滑，將制約家居行業(yè)的發(fā)展，進而對公司經(jīng)營和財務狀況產(chǎn)生不利影響。公司將繼續(xù)關注市場變化，靈活調(diào)整經(jīng)營策略，以應對挑戰(zhàn)并抓住發(fā)展機遇。

2023年底，美的集團實控人何享健之子何劍鋒通過盈峰睿和入主顧家家居，有媒體報道，控制權轉(zhuǎn)讓也帶來管理層結構調(diào)整。比如2024年1月，顧家家居正式轉(zhuǎn)讓總股本29.42%的股份給“美的系”旗下的投資管理有限公司，在這之后，多位曾在美的任職的高管出現(xiàn)在顧家的新聘任高層名單中。