凈利盈轉虧，雅萌依然面臨挑戰。雅萌近日發布的2025財年上半年財報顯示，凈銷售額同比下滑9.5%，凈利潤虧損11.96億日元（約合5346.6萬元人民幣）。對于業績下滑，雅萌方面認為，雖然短期內面臨挑戰，但相信公司在長期的發展中將實現盈利增長。

今年6月，雅萌射頻美容儀獲批三類醫療器械注冊證，這也讓其有了更多恢復增長的希望。2022年3月，國家藥監局明確將射頻治療儀、射頻皮膚治療儀類產品作為三類醫療器械進行管理，而能否拿到資質正式上市銷售，成為眾多射頻美容儀品牌在市場擁有話語權的關鍵。對于雅萌來說，此次拿下資質無疑成為一次機遇。但業內也普遍認為，獲得資質不等于業績自動修復，如何通過產品的安全性和功效性消除消費者疑慮以獲得口碑與銷量，成為品牌未來發展的重中之重。

盈利面臨挑戰

2025財年上半年，雅萌凈銷售額115.11億日元（約合5.14億元人民幣），同比下滑9.5%；凈利潤由盈轉虧，虧損11.96億日元（約合5346.6萬元人民幣）。對于業績下滑，雅萌方面解釋稱：“物價上漲、美國關稅引發的全球經濟不穩定等因素，未來仍具有不確定性。”

按業務渠道劃分，2025財年上半年，雅萌家庭購物銷售、門店銷售分別下滑46.1%、20.5%，利潤分別下滑50.3%、61.5%；直銷的銷售額增長4.9%，但利潤下降41.8%。在海外業務方面，雅萌銷售額31.02億日元（約合1.38億元人民幣），同比增長3.9%；利潤為700萬日元（約合31.29萬元人民幣），同比下滑99.3%。對于海外業務的下滑，雅萌方面在財報中表示：“主要原因包括中國電商促銷活動‘6·18’期間廣告費用增加，以及上年同期轉回壞賬準備的基數影響。”

實際上，從近兩年的發展看，雅萌持續面臨業績增長難的困境。根據財報數據，截至去年10月31日的2024財年上半年，雅萌營收127.18億日元（約合5.68億元人民幣），同比下降32.4%；凈利潤600萬日元（約合26.82萬元人民幣），同比下滑達99.6%。2024財年（2024年5月1日—2025年4月30日）的財報顯示，雅萌營收250.4億日元（約合11.19億元人民幣），同比下滑21.8%；歸母凈利潤7.06億日元（約合3156萬元人民幣），同比增長超77%。不過，雅萌方面也在財報中表示，歸母凈利潤的增長，主要得益于“出售子公司及聯營公司股份獲得的9.61億日元（約合4296萬元人民幣）非經常性收益”。

在日本本土市場，雅萌正面臨一定挑戰。在2025財年上半年財報中，雅萌方面表示：“日本國內業務盈利結構大幅改革處于過渡階段，同時為構建未來增長基礎進行了戰略性投資。”在2024財年上半年財報中，雅萌方面同樣提及：“日本本土經濟雖處于溫和復蘇階段，但仍面臨諸多不確定性。全球資源價格持續上漲、原材料價格居高不下、日元貶值，以及商品價格飆升導致的消費信心變化，都對公司業績產生負面影響。”

“美容儀行業正經歷結構性洗牌。監管趨嚴淘汰中小雜牌，推動市場從‘價格戰’轉向‘合規+功效’競爭，頭部品牌集中度提升。同時，技術融合打開新增長曲線。多種新光電技術與AI膚質識別、個性化方案結合，推動產品向家用醫美設備升級，客單價與復購率具備提升空間。因此，行業多品牌短期承壓，業績不佳；但長期看，合規化、專業化、場景細分化的家用美容儀市場仍為多品牌的發展提供了廣闊發展空間。”盤古智庫研究院高級研究員江瀚認為。

就發展相關問題，北京商報記者對雅萌方面進行采訪，但截至發稿未收到回復。

加速海外布局

日本本土市場承壓下，雅萌將更多目光投向海外市場。

2023年6月，雅萌提出“中期管理規劃”，計劃到2025年4月和2028年4月，分別實現500億日元（約合22.41億元人民幣）和700億日元（約合31.37億元人民幣）的年營收規模，而更長期目標為到2030年4月，使年營收突破1000億日元（約合44.82億元人民幣）。

為實現上述目標，雅萌的布局策略涉及加強全球市場布局。據了解，早在去年7月，雅萌便在越南市場推出專業面部護理產品；同年11月，雅萌在越南胡志明市開設店鋪；今年1月起，雅萌在沙特阿拉伯銷售產品，這也是雅萌首次拓展中東地區市場。

在美妝資深評論人、美云空間電商創始人白云虎看來，作為醫美類美容儀品牌，雅萌的主要市場空間來源于海外市場，特別是中國市場的表現在一定程度上會影響其業績表現。

或許雅萌也意識到了這一點，中國市場成為雅萌押注的重要市場之一。雅萌方面在2024財年半年報中提及：“將加大在中國市場的營銷力度，通過多種舉措恢復銷售表現，包括在中國市場加強廣告投放、利用新收購的公司加強產品推廣等。”此外，在2024財年財報中，雅萌方面透露：“公司積極拓展銷售渠道，加大在中國市場的品牌推廣投資，報告期內首次參加‘雙11’活動，為下一財年及以后的增長做好準備。”雅萌的布局成效顯現。根據公開數據，雅萌美容儀已實現九年霸榜天貓美妝美容儀器類目累計銷售額TOP1；今年，雅萌更是同時登頂“雙11”天貓美容儀器品牌榜和店鋪榜TOP1。

不過，在2025財年上半年財報中，雅萌方面表示在中國市場的營銷一定程度上影響了利潤，這似乎讓雅萌明白，用流量砸銷量的方法難以長久，公司需要更多的突破口。上半年財報中，雅萌提出將通過新品研發與渠道優化以獲得長期增長，同時其還透露正在優化家庭購物銷售、門店銷售、直銷及海外業務等銷售渠道，并積極開展研發及海外投資。

合規身份能否帶動銷量

今年6月，國家藥監局發布的最新醫療器械批準證明文件顯示，雅萌母公司申請的“射頻皮膚治療儀”獲批三類醫療器械注冊證，注冊證編號為國械注進20253090264。這被視為雅萌的機會。

早在2022年，國家藥監局發布關于調整《醫療器械分類目錄》部分內容的公告（2022年第30號），明確將射頻治療儀、射頻皮膚治療儀類產品作為三類醫療器械進行管理。同時，其中強調，去年4月1日起，射頻治療儀、射頻皮膚治療儀類產品未依法取得醫療器械注冊證不得生產、進口和銷售。在規定發布后至4月1日到期前，多家家用美容儀陸續停售了射頻美容儀。隨后，在去年7月8日，國家藥監局再次宣布，對射頻美容儀施行三類醫療器械管理的規定，該規定延期到明年4月實施。

白云虎認為，拿到國家認證的“三類械字號”，對于雅萌品牌而言是利好，并會對消費用戶產生積極影響，推動品牌價值的提升和品質的認同。但最終能否在業績上有更好的反饋，則需要品牌在市場投入、用戶鏈接等層面采取相應措施。

據北京商報記者不完全統計，目前國內拿到該認證的美容儀品牌包括AMIRO覓光、MARY FAIRY瑪麗仙、YOUMAGIC，雅萌為首個獲得三類認證的國際美容儀品牌。

江瀚認為：“雅萌以合規身份恢復市場準入資格。獲得三類證意味著雅萌產品重新具備合法銷售地位，可消除此前因無證銷售帶來的法律與輿論風險，重建渠道與消費者信任。其次，構筑短期競爭壁壘。目前僅少數品牌獲證，雅萌作為首批外資持證者，有望搶占高端市場份額，尤其在電商大促節點形成差異化優勢。但認證不等于業績自動修復。消費者對產品安全性和功效的疑慮仍需通過臨床數據、口碑營銷和售后體系重建來化解。”

北京商報記者 張君花

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