證券時報記者 李明珠

在A股持續圍繞科技主線演繹的2025年，部分公募機構調整定增策略，將資金密集投向硬科技與新興產業，此舉已初見成效。數據顯示，相關投資目前浮盈逾百億元，其中對電子、醫藥生物等行業的重點布局功不可沒。

公募排排網數據顯示，按定增上市日統計，截至2025年12月21日，今年以來共有39家公募機構參與85家A股公司定增，合計獲配金額達340.88億元，同比增長13.85%。按當日收盤價統計，目前公募定增浮盈金額達107.42億元，整體浮盈比例達31.51%。

38家機構實現浮盈

數據顯示，今年以來公募機構參與定增獲利頗豐，在上述參與定增的公募機構中有38家定增實現浮盈，占比超9成。其中20家公募機構定增浮盈比例在20%以內，12家浮盈比例在20%至49.99%之間，6家浮盈比例超50%。

例如諾安基金參與了芯原股份的定增，獲配金額0.93億元；東海基金參與了晶華新材、梅輪電梯、科瑞技術、廣信材料、華達科技和快可電子等8只定增，合計獲配金額0.54億元，截至12月21日，上述兩家機構當前浮盈比例超過70%。

銀華基金參與了中科飛測的定增，獲配金額1.26億元，當前浮盈比例達68.39%。此外，交銀施羅德基金、招商基金和國泰基金今年以來參與定增當前均浮盈超50%。

數據還顯示，在上述參與A股定增的39家公募機構中，有29家獲配金額均超1億元，其中諾德基金、財通基金、易方達基金、廣發基金、興證全球基金等5家機構均跨過了10億元的門檻。諾德基金今年以來參與了80只A股定增，合計獲配金額達101.73億元，成為年內公募定增王。

公募參與定增的85只個股中，77只個股目前處于浮盈狀態，其中55只公募定增股當前浮盈比例在50%以內，13只公募定增股浮盈比例在50%至99.99%，更有9只公募定增股浮盈比例超100%。

電子行業最受追捧

從行業角度來看，年內電子行業個股定增最受公募機構青睞，成為“吸金大戶”。公募機構參與了14家電子行業個股定增，合計獲配金額達99.64億元。寒武紀、盛美上海、芯原股份等3只個股均躋身10億元級個股定增募資榜單，顯示出科技類企業的吸引力。

緊隨其后的是醫藥生物行業，百利天恒、迪哲醫藥和奕瑞科技等6只個股定增也吸引了公募機構的注意，合計獲配金額達45.18億元。此外，公募在電力設備、基礎化工、非銀金融和有色金屬行業的定增獲配金額均超過20億元。參與國防軍工、汽車、機械設備和公用事業行業定增獲配金額均超10億元。

個股層面，兩大科技龍頭成為本年度公募定增布局的焦點，獲配金額顯著領先。其中，創新藥龍頭百利天恒無疑是最大亮點，其定增吸引了包括易方達基金、匯添富基金、廣發基金在內的11家公募機構集體參與，合計獲配金額高達25.56億元，充分顯示了機構投資者對其長期價值的認可。該公司近期披露已通過港交所聆訊，赴港上市進程的推進，也為此次定增增添了更多成長預期。

與此同時，AI概念龍頭寒武紀同樣獲得了公募資金的密集進駐。博時基金、嘉實基金等8家公募機構參與了其定增，合計獲配金額達25.25億元，與百利天恒的募資規模相當接近，反映出市場對核心人工智能賽道領軍企業的青睞。

除上述兩家龍頭公司外，還有多家企業獲得了公募機構10億元以上的定增投資。具體而言，中泰證券、昊華科技、愛旭股份、盛美上海和芯原股份等5家公司的公募定增獲配金額均超過了10億元。這些公司分布在證券、化工、光伏、半導體設備與設計等多個關鍵領域，體現了公募定增資金在聚焦科技主線的同時，也在先進制造及產業升級相關行業進行著廣泛而深入的重點布局。

策略發生明顯轉變

總體來看，公募機構在今年布局定增市場的策略發生明顯變化，布局核心更傾向于硬科技與新興產業。截至12月21日，電子行業以99.64億元定增募資金額居首，覆蓋14只個股；醫藥生物行業緊隨其后，合計定增募資45.18億元；電力設備、有色金屬等高端制造相關行業定增募資均超20億元。

諾德基金、財通基金等采用廣覆蓋的“打法”，年內參與定增個股數量均超70只，通過分散投資捕捉更多機會。其中，諾德基金以參與80只個股定增，及獲配101.73億元位居首位；易方達基金、興證全球基金等則采取了聚焦龍頭，重點布局策略；也有諾安基金、銀華基金、交銀施羅德基金等通過極致精選，僅參與單一個股定增，同樣可以收獲較高收益。

有公募人士透露，今年定增市場呈現行業集中度高且“龍頭”項目受追捧的特點，在A股科技主線的持續行情下，很多科技公司的折價水平也進入合理區間，能為公募基金提供安全邊際，增加投資性價比，從而使得其在參與定增獲取潛在收益的概率增加。疊加其中也有一些行業正迎來階段性復蘇機遇，以及供需結構持續優化和政策層面的定向支持，公募機構參與定增的熱情有望持續。