礪石商業評論 李平

瘦身計劃按下暫停鍵

2025年12月3日，英特爾公關部門對外表示，在審查了網絡與通信部門(NEX)的戰略選擇后，決定將該部門保留在公司內部。

這也意味著，在獲得美國政府、軟銀集團以及英偉達的一系列注資之后，英特爾瘋狂的資產出售模式開始按下暫停鍵。

據悉，網絡與通信部門是英特爾公司旗下的一個業務部門，專注于提供高性能的網絡產品和解決方案，涵蓋云端、電信、企業及存儲等領域的需求。2024年，NEX部門全球營收達到58億美元(約合人民幣415.56億元)，占英特爾總銷售額的11%。

然而，隨著移動互聯網時代的來臨，英特爾犯了致命的戰略錯誤。據悉，當蘋果想要英特爾為其iPhone開發手機CPU時，卻遭到了時任英特爾CEO保羅歐德寧的拒絕，理由是蘋果報價過低。此后，搭載三星設計的ARM架構芯片(SoC)的初代iPhone一經發布便大獲成功，英特爾由此錯失了進軍移動市場的寶貴門票。

除了錯失移動互聯網浪潮之外，英特爾的另一個致命點在于對EUV技術的猶豫不決。當臺積電不惜重金引進ASML的EUV光刻機時，英特爾還在討論現有DUV技術能不能撐過下兩個節點。最終，當臺積電用EUV把制程推進到5nm、3nm時，英特爾的10nm工藝還在解決良率問題，雙方差距就此拉開。

在前任首席執行官帕特基辛格的帶領下，英特爾開啟了代工轉型戰略，公開宣稱2030年超越三星，成為僅次于臺積電的全球第二大代工廠。但事實證明，帕特基辛格所提出的IDM 2.0戰略并未取得實質性進展，其所高調公布的4年5節點計劃出現重大延誤。2024年12月，曾被視為英特爾救世主的CEO基辛格宣布退休，而此時的英特爾早已是危機四伏。

從營收構成上看，客戶計算和數據中心業務屬于英特爾最大的營收來源，二者合計占比超過90%。晶圓代工業務營收看似突破40億美元，但其主要用于英特爾內部業務，很小對外銷售（內部抵消）。不過，從外界來看，代工業務仍是英特爾復蘇的關鍵，同時也是特朗普政府關注的重點。

近年來，為了追趕臺積電等先進制程競爭對手，英特爾在18A等節點上確實投入了巨額資金。有數據顯示，英特爾在推動其代工業務的四年五個制程節點計劃中，四年間的總投入接近900億美元。這其中，號稱地球上最先進的18A芯片工藝正是吸引美國政府入股的關鍵。

18A即18埃米(對應1.8納米)，是英特爾公司研發的先進半導體制程技術節點。作為目前與臺積電、三星的2納米對標的制程代表，Intel 18A采用RibbonFET全環繞柵極晶體管架構和PowerVia背面供電技術，該制程綜合能效較Intel 3提升每瓦性能15%，芯片密度增加30%。